【研报掘金｜国泰君安：首次覆盖北控水务 予“增持”评级 】格隆汇2月5日｜国泰君安发表报告，首次覆盖北控水务，给予“增持”评级，预测公司2023至2025年净利润分别为22.25亿、23.98亿、25.63亿港元，对应每股盈利分别为22港仙、24港仙及26港仙。公司为产能规模全国第一的水处理行业龙头，污水和供水业务稳健增长；资本开支进入下行周期，现金流改善，分红稳定，高股息特征明显，有望迎来价值重估。报告指，北控水务的资本开支进入下行周期，报表质量扎实，高股息特征明显。公司资本开支也逐步缩减，未来自由现金流改善趋势明确。公司下属水处理资产优质，资产负债表质量扎实。近年公司保持稳健的分红水平，假设2023年分红总额达2022年水平，则预期股息率8.32%，高股息率特征明显。格隆汇2月5日｜国泰君安发表报告，首次覆盖北控水务，给予“增持”评级，预测公司2023至2025年净利润分别为22.25亿、23.98亿、25.63亿港元，对应每股盈利分别为22港仙、24港仙及26港仙。公司为产能规模全国第一的水处理行业龙头，污水和供水业务稳健增长；资本开支进入下行周期，现金流改善，分红稳定，高股息特征明显，有望迎来价值重估。报告指，北控水务的资本开支进入下行周期，报表质量扎实，高股息特征明显。公司资本开支也逐步缩减，未来自由现金流改善趋势明确。公司下属水处理资产优质，资产负债表质量扎实。近年公司保持稳健的分红水平，假设2023年分红总额达2022年水平，则预期股息率8.32%，高股息率特征明显。

【港股异动丨水务股继续活跃 北控水务连涨6日续刷阶段新高 上海水价调整】格隆汇1月4日｜港股水务持续上涨，北控水务集团续涨5%，6日连涨超20%并且刷新阶段高价，兴泸水务涨超3%，粤海投资更是录得7连涨，盘中亦创阶段高位。消息上，近日，上海青浦区、浦东新区发改委发布的关于调整区属水价的公告传遍网络。自2024年1月1日起，首次抄表结算周期内，采用现行居民水价计费； 第二次抄表结算周期起，采用调整后居民水价计费， 明年3月份开始水费正式涨价。国泰君安表示，预计水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量。格隆汇1月4日｜港股水务持续上涨，北控水务集团续涨5%，6日连涨超20%并且刷新阶段高价，兴泸水务涨超3%，粤海投资更是录得7连涨，盘中亦创阶段高位。消息上，近日，上海青浦区、浦东新区发改委发布的关于调整区属水价的公告传遍网络。自2024年1月1日起，首次抄表结算周期内，采用现行居民水价计费； 第二次抄表结算周期起，采用调整后居民水价计费， 明年3月份开始水费正式涨价。国泰君安表示，预计水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量。

【港股异动丨水务股强势 明年起上海浦东区自来水涨价】格隆汇12月27日｜港股水务股集体拉升，中国水业集团涨超9%领衔，中国水务涨超8%，北控水务、中国光大水务、粤海投资等跟涨。消息面上，根据浦东水务集团旗下上海南汇自来水有限公司11月20日发布的《告居民书》，本次水价第一阶梯从3.37涨到4.05，涨价20.2%，第二阶梯从4.75涨到5.8，涨价31.4%。调价方案自2024年1月1日起施行。格隆汇12月27日｜港股水务股集体拉升，中国水业集团涨超9%领衔，中国水务涨超8%，北控水务、中国光大水务、粤海投资等跟涨。消息面上，根据浦东水务集团旗下上海南汇自来水有限公司11月20日发布的《告居民书》，本次水价第一阶梯从3.37涨到4.05，涨价20.2%，第二阶梯从4.75涨到5.8，涨价31.4%。调价方案自2024年1月1日起施行。

【A股异动丨洪城环境午后涨近5%创新高 市值首超百亿元】格隆汇12月26日｜洪城环境(600461.SH)午后拉升涨约5%，盘中高见9.49元刷新上市新高价，总市值超百亿元。消息上，此前公司子公司联合体中标21.86亿元南昌县污水项目。华创证券报告曾表示，低估值+高股息+现金流改善，水务标的具备重估潜力，该行推荐洪城环境等标的。据悉，重庆水务和洪城环境在近三年内均有两年实现超过60%的分红比例。格隆汇12月26日｜洪城环境(600461.SH)午后拉升涨约5%，盘中高见9.49元刷新上市新高价，总市值超百亿元。消息上，此前公司子公司联合体中标21.86亿元南昌县污水项目。华创证券报告曾表示，低估值+高股息+现金流改善，水务标的具备重估潜力，该行推荐洪城环境等标的。据悉，重庆水务和洪城环境在近三年内均有两年实现超过60%的分红比例。

【水务板块拉升】格隆汇12月26日｜联合水务涨停，钱江水利、顺控发展、重庆水利、武汉控股等跟涨。格隆汇12月26日｜联合水务涨停，钱江水利、顺控发展、重庆水利、武汉控股等跟涨。

【港股异动 | 中国水务7连跌 中期股东净利润同比下跌14.9%】格隆汇12月4日｜中国水务(0855.HK)现跌1.38%，录得7连跌，报4.29港元，11月24日至今，该股累跌逾15%。消息上，该公司近日公布了截至2023年9月30日止六个月的中期业绩，报告期内，公司收益为68.46亿港元，同比增长0.90%；公司股东应占期内盈利为8.26亿港元，同比减少14.89%；基本每股盈利为50.60港仙，拟派中期股息每股13港仙。格隆汇12月4日｜中国水务(0855.HK)现跌1.38%，录得7连跌，报4.29港元，11月24日至今，该股累跌逾15%。消息上，该公司近日公布了截至2023年9月30日止六个月的中期业绩，报告期内，公司收益为68.46亿港元，同比增长0.90%；公司股东应占期内盈利为8.26亿港元，同比减少14.89%；基本每股盈利为50.60港仙，拟派中期股息每股13港仙。

【A股水利板块走势分化】格隆汇10月27日｜冠龙节能20CM涨停，龙泉股份、龙洲股份双双涨停，深水规院跌超12%，韩建河山跌停。格隆汇10月27日｜冠龙节能20CM涨停，龙泉股份、龙洲股份双双涨停，深水规院跌超12%，韩建河山跌停。

【中山公用：控股股东拟增持1000万元-2000万元】格隆汇10月26日｜中山公用公告，控股股东中山投资控股集团有限公司拟增持1000万元-2000万元。格隆汇10月26日｜中山公用公告，控股股东中山投资控股集团有限公司拟增持1000万元-2000万元。

【绿城水务：拟公开发行不超20亿元公司债券】格隆汇10月23日｜绿城水务公告，拟公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券，期限不超过5年(含5年)。格隆汇10月23日｜绿城水务公告，拟公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券，期限不超过5年(含5年)。

【联合水务：7-8月月供水业务售水量同比增5.85%】格隆汇9月26日｜联合水务晚间公告，2023年7-8月，该公司的供水业务售水量为3440.15万立方米，较去年同期增加了5.85%。在污水处理与资源化利用业务方面，公司的结算量为2691.94万立方米，同比增加了9.12%。格隆汇9月26日｜联合水务晚间公告，2023年7-8月，该公司的供水业务售水量为3440.15万立方米，较去年同期增加了5.85%。在污水处理与资源化利用业务方面，公司的结算量为2691.94万立方米，同比增加了9.12%。

【大行评级｜摩根士丹利：维持予粤海投资“增持”评级 目标价下调至8.18港元】格隆汇9月14日｜摩根士丹利发表报告，指粤海投资受惠潜在上调水费，水业务维持属主要盈利引擎(贡献逾55%盈利)及现金牛，今年末季将公布水价上限调整结果，该行料每年增幅与2021至2023年间的约1.33%相若。该行认为，市场对粤投房地产业务的忧虑已反映于股价；其他业务(百货及酒店)正逐步复苏；今年上半年发电业务亦扭亏为盈。该行料该等业务将持续复苏。考虑附属粤海置地收入减少，大摩削粤投今明两年盈测分别17.8%及23.9%，维持予粤投“增持”评级，因估值吸引，现价计预测股息率达10.3%，以及潜在上调水费，目标价则削37.9%，由13.04港元降至8.18港元。该行料粤投今年每股派息轻微增长，料今年全年派62.5港仙，去年全年派61.33港仙，维持96.8%派息比率。格隆汇9月14日｜摩根士丹利发表报告，指粤海投资受惠潜在上调水费，水业务维持属主要盈利引擎(贡献逾55%盈利)及现金牛，今年末季将公布水价上限调整结果，该行料每年增幅与2021至2023年间的约1.33%相若。该行认为，市场对粤投房地产业务的忧虑已反映于股价；其他业务(百货及酒店)正逐步复苏；今年上半年发电业务亦扭亏为盈。该行料该等业务将持续复苏。考虑附属粤海置地收入减少，大摩削粤投今明两年盈测分别17.8%及23.9%，维持予粤投“增持”评级，因估值吸引，现价计预测股息率达10.3%，以及潜在上调水费，目标价则削37.9%，由13.04港元降至8.18港元。该行料粤投今年每股派息轻微增长，料今年全年派62.5港仙，去年全年派61.33港仙，维持96.8%派息比率。

【大行评级｜摩根士丹利：下调北控水务集团目标价至1.96港元 维持“与大市同步”评级】格隆汇9月14日｜摩根士丹利发表报告，将北控水务集团目标价由2.18港元下调至1.96港元，以反映其2022年财务状况及现时市况，维持“与大市同步”评级。同时，大摩分别下调公司2023-2024年每股盈利预测至各0.37元，分别较此前预测低12%及14%。格隆汇9月14日｜摩根士丹利发表报告，将北控水务集团目标价由2.18港元下调至1.96港元，以反映其2022年财务状况及现时市况，维持“与大市同步”评级。同时，大摩分别下调公司2023-2024年每股盈利预测至各0.37元，分别较此前预测低12%及14%。