【山西煤矿复产进度偏慢 焦煤期货仍有维持高位甚至继续冲高的基础】格隆汇6月4日｜据一德期货，本周煤焦现货及期货市场继续保持偏强势运行态势。从供需数据来看，当前焦煤供应尚未完全恢复。截至昨日(6月3日)，根据汾渭统计的数据来看，山西地区仍有66座煤矿没有复产，涉及产能6820万吨左右，大致对应精煤7.5万吨/天。钢联近期数据也显示，煤企开工率处在明显回落状态，部分口径显示开工率较5月高点下降15%左右，减量相对较大。整体来看，煤焦目前短期仍面临来自供应端的压力，市场情绪偏强，下游铁水高位，焦炭刚需仍在，支撑较为明显。只要山西煤矿复产进度偏慢，现货招标继续上涨，焦炭提涨继续落地，焦煤期货仍有维持高位甚至继续冲高的基础。但中长期若要持续上涨，则仍需要关注煤矿复产进展，进口煤对供应缺口的补充，以及最重要的一点，下游钢材需求和钢厂利润能否承接原料上涨。格隆汇6月4日｜据一德期货，本周煤焦现货及期货市场继续保持偏强势运行态势。从供需数据来看，当前焦煤供应尚未完全恢复。截至昨日(6月3日)，根据汾渭统计的数据来看，山西地区仍有66座煤矿没有复产，涉及产能6820万吨左右，大致对应精煤7.5万吨/天。钢联近期数据也显示，煤企开工率处在明显回落状态，部分口径显示开工率较5月高点下降15%左右，减量相对较大。整体来看，煤焦目前短期仍面临来自供应端的压力，市场情绪偏强，下游铁水高位，焦炭刚需仍在，支撑较为明显。只要山西煤矿复产进度偏慢，现货招标继续上涨，焦炭提涨继续落地，焦煤期货仍有维持高位甚至继续冲高的基础。但中长期若要持续上涨，则仍需要关注煤矿复产进展，进口煤对供应缺口的补充，以及最重要的一点，下游钢材需求和钢厂利润能否承接原料上涨。

【港股异动丨煤炭股下挫 力量发展拟折价配售大跌9% 】格隆汇6月4日｜港股煤炭板块整体承压下行，其中力量发展因拟折价配股大跌超9%，成为板块领跌主力，兖矿能源跌5%，中国秦发跌3.6%，中煤能源跌1.5%，南戈壁、兖煤澳大利亚、中国神华跟跌。消息上，力量发展6月3日晚间公告的配股计划，拟折价12.74%配售1.7亿股，净筹3.09亿港元。配股本身意味着权益稀释，而近13%的折价幅度进一步压制了短线情绪。在板块整体偏弱的背景下，配股利空被显著放大。除个股利空外，煤炭行业基本面也在发生边际变化，煤价松动信号愈发明显。进入6月后，鄂尔多斯、神木、府谷等主产区拉运车辆较5月下旬明显减少。贸易商普遍谨慎采购，避免在价格高位“站岗”。“矿区门口排队的车明显少了，前一段时间还能排几公里，现在基本上随到随装”，榆林某煤炭贸易商反映。格隆汇6月4日｜港股煤炭板块整体承压下行，其中力量发展因拟折价配股大跌超9%，成为板块领跌主力，兖矿能源跌5%，中国秦发跌3.6%，中煤能源跌1.5%，南戈壁、兖煤澳大利亚、中国神华跟跌。消息上，力量发展6月3日晚间公告的配股计划，拟折价12.74%配售1.7亿股，净筹3.09亿港元。配股本身意味着权益稀释，而近13%的折价幅度进一步压制了短线情绪。在板块整体偏弱的背景下，配股利空被显著放大。除个股利空外，煤炭行业基本面也在发生边际变化，煤价松动信号愈发明显。进入6月后，鄂尔多斯、神木、府谷等主产区拉运车辆较5月下旬明显减少。贸易商普遍谨慎采购，避免在价格高位“站岗”。“矿区门口排队的车明显少了，前一段时间还能排几公里，现在基本上随到随装”，榆林某煤炭贸易商反映。

【A股煤炭股普涨，大有能源涨停，晋控煤业涨近8%】格隆汇6月3日｜A股市场煤炭股普涨，其中，大有能源涨停，晋控煤业涨近8%，云煤能源、郑州煤电、昊华能源涨超5%，潞安环能、江钨装备、兖矿能源涨超3%。消息面上，6月3日韩城市场炼焦煤价格上涨50元/吨。大商所焦煤近远月合约多数收涨，主力2609合约6月2日收盘价1362.5元/吨，较前上涨22元/吨。格隆汇6月3日｜A股市场煤炭股普涨，其中，大有能源涨停，晋控煤业涨近8%，云煤能源、郑州煤电、昊华能源涨超5%，潞安环能、江钨装备、兖矿能源涨超3%。消息面上，6月3日韩城市场炼焦煤价格上涨50元/吨。大商所焦煤近远月合约多数收涨，主力2609合约6月2日收盘价1362.5元/吨，较前上涨22元/吨。

【山西安监加码 焦煤供给迅速收紧】格隆汇6月1日丨据广发期货，山西安监全面升级，焦煤供给迅速收紧。目前，长治、吕梁、晋中、临汾等主产区启动拉网式安全检查，沁源地区25座煤矿（产能2560万吨）全面停产核查，长治地区严格安监检查（自查+督查）到7月底，该地区主产优质主焦煤、瘦煤等焦煤资源。根据Mysteel最新调研结果显示，5月23日以来山西停产炼焦煤矿数量共计130座。截至5月29日上午已复产18座，涉及产能2530万吨;仍处于停产状态煤矿共计112座，产能共计1.22亿吨。格隆汇6月1日丨据广发期货，山西安监全面升级，焦煤供给迅速收紧。目前，长治、吕梁、晋中、临汾等主产区启动拉网式安全检查，沁源地区25座煤矿（产能2560万吨）全面停产核查，长治地区严格安监检查（自查+督查）到7月底，该地区主产优质主焦煤、瘦煤等焦煤资源。根据Mysteel最新调研结果显示，5月23日以来山西停产炼焦煤矿数量共计130座。截至5月29日上午已复产18座，涉及产能2530万吨;仍处于停产状态煤矿共计112座，产能共计1.22亿吨。

【A股收评：缩量4444亿元！创业板指跌逾2%，科创50指数跌5%，煤炭股逆市爆发】格隆汇6月1日｜A股三大指数今日继续下挫，截至收盘，沪指跌0.27%报4057点，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%，科创50指数跌5%。全市场成交额2.9万亿元，较前一交易日缩量4444亿元，超3700股上涨，近1700股下跌。盘面上，半导体、集成电路制造板块继续下挫，赛微电子跌逾11%；玻纤制造板块走低，中材科技跌停；CPO、光通信板块集体回调，红板科技跌停，长芯博创跌近12%；光纤概念走弱，万隆光电跌近18%；存储芯片、PCB及通信线缆等板块跌幅居前。另外，夏季用能高峰+印尼煤炭出口新政策，煤炭板块逆市爆发，新集能源、辽宁能源等近十股涨停；鸡肉概念、肉鸡养殖板块走高，晓鸣股份涨超17%；AI应用板块走强，天地在线、视觉中国等涨停；氟化工板块活跃，巨化股份涨停；转基因、虚拟机器人及托育服务等板块涨幅居前。(格隆汇)格隆汇6月1日｜A股三大指数今日继续下挫，截至收盘，沪指跌0.27%报4057点，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%，科创50指数跌5%。全市场成交额2.9万亿元，较前一交易日缩量4444亿元，超3700股上涨，近1700股下跌。盘面上，半导体、集成电路制造板块继续下挫，赛微电子跌逾11%；玻纤制造板块走低，中材科技跌停；CPO、光通信板块集体回调，红板科技跌停，长芯博创跌近12%；光纤概念走弱，万隆光电跌近18%；存储芯片、PCB及通信线缆等板块跌幅居前。另外，夏季用能高峰+印尼煤炭出口新政策，煤炭板块逆市爆发，新集能源、辽宁能源等近十股涨停；鸡肉概念、肉鸡养殖板块走高，晓鸣股份涨超17%；AI应用板块走强，天地在线、视觉中国等涨停；氟化工板块活跃，巨化股份涨停；转基因、虚拟机器人及托育服务等板块涨幅居前。(格隆汇)

【A股煤炭股集体走强，晋控煤业、潞安环能等多股涨停】格隆汇6月1日｜A股市场煤炭股集体走强，其中，大有能源、郑州煤电、新集能源、昊华能源、晋控煤业、潞安环能10CM涨停，兖矿能源涨近9%，盘江股份、山西焦煤、中煤能源涨超7%，恒源煤电、淮北矿广业、平煤股份、云煤能源涨超6%，陕西黑猫、开滦股份、辽宁能源、华阳股份涨超5%。格隆汇6月1日｜A股市场煤炭股集体走强，其中，大有能源、郑州煤电、新集能源、昊华能源、晋控煤业、潞安环能10CM涨停，兖矿能源涨近9%，盘江股份、山西焦煤、中煤能源涨超7%，恒源煤电、淮北矿广业、平煤股份、云煤能源涨超6%，陕西黑猫、开滦股份、辽宁能源、华阳股份涨超5%。

【港股异动丨煤炭股再度拉升 易大宗、兖矿能源涨超6% 旺季来临推高煤价预期】格隆汇6月1日｜港股煤炭股继续活跃，其中，易大宗、首钢资源、兖矿能源均涨超6%，中煤能源涨5%，中国神华涨4.6%，兖煤澳大利亚涨3%，力量发展、南戈壁、中国秦发跟涨。消息上，此轮煤炭股上涨是短期旺季预期与中期供需格局改善共振的结果，多家机构认为板块的布局窗口已经开启，建议关注具备成本优势和产能增长潜力的龙头企业。国家发改委日前会议要求“做好煤炭生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求”，这为迎峰度夏期间的煤炭需求提供了明确保障。在山西煤矿重大事故后，安监力度升级，部分矿井停产自查，产能释放受限。在需求旺季来临之际，供给收缩直接推高了煤价上涨的预期。格隆汇6月1日｜港股煤炭股继续活跃，其中，易大宗、首钢资源、兖矿能源均涨超6%，中煤能源涨5%，中国神华涨4.6%，兖煤澳大利亚涨3%，力量发展、南戈壁、中国秦发跟涨。消息上，此轮煤炭股上涨是短期旺季预期与中期供需格局改善共振的结果，多家机构认为板块的布局窗口已经开启，建议关注具备成本优势和产能增长潜力的龙头企业。国家发改委日前会议要求“做好煤炭生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求”，这为迎峰度夏期间的煤炭需求提供了明确保障。在山西煤矿重大事故后，安监力度升级，部分矿井停产自查，产能释放受限。在需求旺季来临之际，供给收缩直接推高了煤价上涨的预期。

【山西：动真碰硬开展全省煤矿安全风险隐患专项整治行动】格隆汇5月31日｜据山西日报，山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议5月30日召开，省委副书记、省长卢东亮出席并讲话。会议指出，代价不能白付，教训必须汲取，全省各级各部门都要以案示警、知耻后勇，时刻绷紧安全生产这根弦，切实增强抓好安全生产的紧迫感、责任感、使命感。要始终坚持人民至上、生命至上，以猛药去疴、刮骨疗毒的决心，深挖彻查全省煤矿领域安全风险隐患，推动矿山安全“八条硬措施”硬落实。要聚焦问题最突出、风险最集中的煤矿，以“零容忍”态度精准排查、重拳打击隐蔽工作面、安全监控造假、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为。要全力配合国务院事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，着力纠治安全发展理念树得不牢、法治意识淡薄、“关键人”责任不落实、安全监管穿透力不够、基层执法检查“宽松软”等突出问题。要把重大隐患当成事故来抓，强化进场监管、下井监管、全方位监管，从严落实安全生产责任，切实提升专项整治质效，从根本上扭转煤矿安全生产事故多发的被动局面，重塑“安全为本、廉洁为基、绿色引领、数字赋能”的山西煤炭产业生态。格隆汇5月31日｜据山西日报，山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议5月30日召开，省委副书记、省长卢东亮出席并讲话。会议指出，代价不能白付，教训必须汲取，全省各级各部门都要以案示警、知耻后勇，时刻绷紧安全生产这根弦，切实增强抓好安全生产的紧迫感、责任感、使命感。要始终坚持人民至上、生命至上，以猛药去疴、刮骨疗毒的决心，深挖彻查全省煤矿领域安全风险隐患，推动矿山安全“八条硬措施”硬落实。要聚焦问题最突出、风险最集中的煤矿，以“零容忍”态度精准排查、重拳打击隐蔽工作面、安全监控造假、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为。要全力配合国务院事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，着力纠治安全发展理念树得不牢、法治意识淡薄、“关键人”责任不落实、安全监管穿透力不够、基层执法检查“宽松软”等突出问题。要把重大隐患当成事故来抓，强化进场监管、下井监管、全方位监管，从严落实安全生产责任，切实提升专项整治质效，从根本上扭转煤矿安全生产事故多发的被动局面，重塑“安全为本、廉洁为基、绿色引领、数字赋能”的山西煤炭产业生态。

【国务院山西留神峪煤矿事故调查组设立举报电话和信箱 受理本次事故有关问题的来信和来电】格隆汇5月31日｜国务院山西长治山西通洲集团留神峪煤业有限公司“5·22”特别重大瓦斯爆炸事故调查组公告：国务院山西长治山西通洲集团留神峪煤业有限公司“5·22”特别重大瓦斯爆炸事故调查组决定于2026年5月31日至6月20日，设立举报电话和举报信箱，受理本次事故有关问题的来信和来电。格隆汇5月31日｜国务院山西长治山西通洲集团留神峪煤业有限公司“5·22”特别重大瓦斯爆炸事故调查组公告：国务院山西长治山西通洲集团留神峪煤业有限公司“5·22”特别重大瓦斯爆炸事故调查组决定于2026年5月31日至6月20日，设立举报电话和举报信箱，受理本次事故有关问题的来信和来电。

【港股异动丨发改委保供稳需！煤炭股集体上涨，首钢资源涨超6%，迎峰度夏行情开启】格隆汇5月29日｜港股煤炭股集体上涨，其中，首钢资源涨超6%，兖矿能源、中国秦发涨近4%，中国神华、中煤能源涨超2%，力量发展、金马能源、南南资源跟涨。消息上，国家发改委会议要求，做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应 强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。这一政策信号虽然看似是“保供”导向，但在当前“迎峰度夏”这一关键时间窗口，其背后隐藏的实际效果是——明确了需求高峰的确定性，为煤价的稳定与上涨提供了坚实保障，直接强化了市场对煤炭板块的投资信心。本次发改委的发声，与当前市场看多煤炭的几大核心逻辑（供给收缩、需求爆发、高股息防御）形成了完美共振。格隆汇5月29日｜港股煤炭股集体上涨，其中，首钢资源涨超6%，兖矿能源、中国秦发涨近4%，中国神华、中煤能源涨超2%，力量发展、金马能源、南南资源跟涨。消息上，国家发改委会议要求，做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应 强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。这一政策信号虽然看似是“保供”导向，但在当前“迎峰度夏”这一关键时间窗口，其背后隐藏的实际效果是——明确了需求高峰的确定性，为煤价的稳定与上涨提供了坚实保障，直接强化了市场对煤炭板块的投资信心。本次发改委的发声，与当前市场看多煤炭的几大核心逻辑（供给收缩、需求爆发、高股息防御）形成了完美共振。

【国家发改委：做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应 强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求】格隆汇5月28日｜国家发改委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作。会议要求，全力保障迎峰度夏能源安全平稳运行。一是全力保障稳发稳供。做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。持续推动电力、电煤、天然气中长期合同高效履约。加强电力设备运维管控，实现稳定可靠出力。优化电力调度，充分发挥各类电源顶峰能力。二是高效开展省间电力互济。坚持有效市场和有为政府相结合，充分利用全国统一电力市场建设成效提升互济水平，及时规范实施电力应急调度兜底保供。三是精细化开展电力需求侧管理。坚持“节约用电助力，市场化需求响应优先、有序用电预案保底”，充分挖掘需求侧资源协同保供，守牢电力安全有序运行底线。四是快速响应稳妥做好应急处置。针对迎峰度夏台风、暴雨、洪涝等极端气候灾害多发频发的情况，充分预置抢修资源，及时组织能源保供应急处置和抢修，做好民生及重要用户临时用能用电保障。五是切实抓好安全生产。严格落实“三管三必须”要求，切实将安全生产工作落到实处，守好安全底线红线。格隆汇5月28日｜国家发改委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作。会议要求，全力保障迎峰度夏能源安全平稳运行。一是全力保障稳发稳供。做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。持续推动电力、电煤、天然气中长期合同高效履约。加强电力设备运维管控，实现稳定可靠出力。优化电力调度，充分发挥各类电源顶峰能力。二是高效开展省间电力互济。坚持有效市场和有为政府相结合，充分利用全国统一电力市场建设成效提升互济水平，及时规范实施电力应急调度兜底保供。三是精细化开展电力需求侧管理。坚持“节约用电助力，市场化需求响应优先、有序用电预案保底”，充分挖掘需求侧资源协同保供，守牢电力安全有序运行底线。四是快速响应稳妥做好应急处置。针对迎峰度夏台风、暴雨、洪涝等极端气候灾害多发频发的情况，充分预置抢修资源，及时组织能源保供应急处置和抢修，做好民生及重要用户临时用能用电保障。五是切实抓好安全生产。严格落实“三管三必须”要求，切实将安全生产工作落到实处，守好安全底线红线。

【应急管理部修订《煤矿重大事故隐患判定标准》】格隆汇5月28日｜应急管理部公告，《煤矿重大事故隐患判定标准》已经2026年5月6日应急管理部第12次部务会议修订通过，现予公布，自2026年7月1日起施行。格隆汇5月28日｜应急管理部公告，《煤矿重大事故隐患判定标准》已经2026年5月6日应急管理部第12次部务会议修订通过，现予公布，自2026年7月1日起施行。

【图解丨百年来首次！可再生能源发电量超煤炭】格隆汇5月26日｜煤炭曾经占全球电力结构的40%以上，但随着可再生能源成本的下降和清洁能源投资的增加，世界电力系统正在稳步重塑。根据全球能源智库Ember的数据，2025年可再生能源发电量达10,730太瓦时(TWh)，占全球总发电量的33.8%，自1919年以来首次超过煤炭。过去十年，可再生能源在全球发电量中的占比增长了近11个百分点，从2015年的23.0%上升至2025年的33.8%。格隆汇5月26日｜煤炭曾经占全球电力结构的40%以上，但随着可再生能源成本的下降和清洁能源投资的增加，世界电力系统正在稳步重塑。根据全球能源智库Ember的数据，2025年可再生能源发电量达10,730太瓦时(TWh)，占全球总发电量的33.8%，自1919年以来首次超过煤炭。过去十年，可再生能源在全球发电量中的占比增长了近11个百分点，从2015年的23.0%上升至2025年的33.8%。

【大摩：山西煤矿事故引发多地安全自查，短期内或支撑动力煤涨价】格隆汇5月26日｜摩根士丹利发表报告指，煤矿爆炸事故发生后，山西沁源所有煤矿立即停产进行安全自查。根据Sxcoal数据，该县有25座在产煤矿，年总产能2740万吨，基本上均为焦煤矿。该行称，受事件影响，包括陕西、内蒙古、河南，以及山西的临汾和吕梁等其他省市，已指示当地煤矿在上周末进行安全自查，这可能总共导致超过8000万吨的产能遭到暂停。大多数被暂停的煤矿为焦煤矿，尽管6、7月为耗煤淡季，这将对焦煤价格构成支撑。同时，此次事故引发了市场对中央政府可能展开新一轮更严格检查的担忧，这也可能导致动力煤供应紧张。在夏季用电高峰期间，这可能促使电厂加速补库存，从而在短期内支撑动力煤价格上涨。格隆汇5月26日｜摩根士丹利发表报告指，煤矿爆炸事故发生后，山西沁源所有煤矿立即停产进行安全自查。根据Sxcoal数据，该县有25座在产煤矿，年总产能2740万吨，基本上均为焦煤矿。该行称，受事件影响，包括陕西、内蒙古、河南，以及山西的临汾和吕梁等其他省市，已指示当地煤矿在上周末进行安全自查，这可能总共导致超过8000万吨的产能遭到暂停。大多数被暂停的煤矿为焦煤矿，尽管6、7月为耗煤淡季，这将对焦煤价格构成支撑。同时，此次事故引发了市场对中央政府可能展开新一轮更严格检查的担忧，这也可能导致动力煤供应紧张。在夏季用电高峰期间，这可能促使电厂加速补库存，从而在短期内支撑动力煤价格上涨。