【中国煤炭运销协会：7月上旬重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降】格隆汇7月20日丨中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报。7月上旬，受安全监管趋严、矿井检修、产地降雨影响，煤炭整体供应有所收缩，重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降。分行业看需求：电力行业，降雨增多带动水电高发，叠加新能源出力增加，火电及电厂耗煤量回落；钢铁行业，淡季特征明显，钢市需求偏弱，生铁产量、重点监测焦钢企业煤炭消费量低于去年同期水平。7月上旬主产地企业库存小幅回升；下游用户拉运积极性有所提升，北方主要港口煤炭库存环比回落；下游库存增长，重点监测钢焦企业存煤回升，高温天气推动电厂持续备煤，电厂存煤已超过2.2亿吨。7月上旬国内外煤炭市场价格波动调整；重点监测澳洲高品质动力煤进口价格低于国内同品质煤炭，结束倒挂。格隆汇7月20日丨中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报。7月上旬，受安全监管趋严、矿井检修、产地降雨影响，煤炭整体供应有所收缩，重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降。分行业看需求：电力行业，降雨增多带动水电高发，叠加新能源出力增加，火电及电厂耗煤量回落；钢铁行业，淡季特征明显，钢市需求偏弱，生铁产量、重点监测焦钢企业煤炭消费量低于去年同期水平。7月上旬主产地企业库存小幅回升；下游用户拉运积极性有所提升，北方主要港口煤炭库存环比回落；下游库存增长，重点监测钢焦企业存煤回升，高温天气推动电厂持续备煤，电厂存煤已超过2.2亿吨。7月上旬国内外煤炭市场价格波动调整；重点监测澳洲高品质动力煤进口价格低于国内同品质煤炭，结束倒挂。

【公司问答丨神火股份：公司无烟煤、贫瘦煤在产矿井核定产能为795万吨/年】格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向神火股份提问，公司无烟煤和瘦煤，目前核定产能是多少吨？目前产能利用率如何？神火股份回复称，公司无烟煤、贫瘦煤在产矿井核定产能为795万吨/年，具体产量情况请关注公司半年度报告。格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向神火股份提问，公司无烟煤和瘦煤，目前核定产能是多少吨？目前产能利用率如何？神火股份回复称，公司无烟煤、贫瘦煤在产矿井核定产能为795万吨/年，具体产量情况请关注公司半年度报告。

【港股异动丨兖矿能源大涨7%领涨煤炭股，煤化工盈利弹性凸显】格隆汇7月20日｜港股煤炭股集体上涨，其中，兖矿能源大涨7%领衔，中煤能源涨6.3%，兖煤澳大利亚涨5.7%，首钢资源涨近5%，南戈壁、中国神华、中国秦发跟涨。消息上，受美伊冲突持续、霍尔木兹海峡受阻影响，国际油价近日大幅上涨。油价飙升直接带动了煤炭的替代需求——煤炭可作为原油替代品，通过煤化工转化为甲醇、烯烃、乙二醇等产品，替代效应带来的盈利弹性极为突出。方正证券指出，当前煤价虽然上涨，但油价上涨幅度更大，煤化工企业原料成本端相对稳定，成本剪刀差持续扩大。当油价在100美元/桶时，煤制烯烃盈利可达40%以上，煤化工高利润周期有望延续。格隆汇7月20日｜港股煤炭股集体上涨，其中，兖矿能源大涨7%领衔，中煤能源涨6.3%，兖煤澳大利亚涨5.7%，首钢资源涨近5%，南戈壁、中国神华、中国秦发跟涨。消息上，受美伊冲突持续、霍尔木兹海峡受阻影响，国际油价近日大幅上涨。油价飙升直接带动了煤炭的替代需求——煤炭可作为原油替代品，通过煤化工转化为甲醇、烯烃、乙二醇等产品，替代效应带来的盈利弹性极为突出。方正证券指出，当前煤价虽然上涨，但油价上涨幅度更大，煤化工企业原料成本端相对稳定，成本剪刀差持续扩大。当油价在100美元/桶时，煤制烯烃盈利可达40%以上，煤化工高利润周期有望延续。

【长治复产煤矿底价成交 进口炼焦煤价格小幅下调】格隆汇7月17日｜据我的钢铁网，7月17日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍。低硫瘦焦煤A≤8.5、S≤0.4、G≥60、MT≤11起拍1780元/吨，底价成交0.4万吨，流拍1.2万吨。进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面小幅波动，市场交投氛围趋弱，成交情况一般，那达慕结束后蒙煤供应恢复，首日通关破千车，预计下周恢复通关高位，后续库存或有继续累库预期，国内产地炼焦煤资源价格暂稳，后续煤焦市场价格走势有待观望。格隆汇7月17日｜据我的钢铁网，7月17日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍。低硫瘦焦煤A≤8.5、S≤0.4、G≥60、MT≤11起拍1780元/吨，底价成交0.4万吨，流拍1.2万吨。进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面小幅波动，市场交投氛围趋弱，成交情况一般，那达慕结束后蒙煤供应恢复，首日通关破千车，预计下周恢复通关高位，后续库存或有继续累库预期，国内产地炼焦煤资源价格暂稳，后续煤焦市场价格走势有待观望。

【A股煤炭股集体下跌，兖矿能源跌超4%】格隆汇7月16日｜A股市场煤炭股集体下跌，其中，昊华能源、大有能源跌超6%，兖矿能源、新集能源跌超4%，中煤能源、新大洲A、陕西煤业跌超3%。格隆汇7月16日｜A股市场煤炭股集体下跌，其中，昊华能源、大有能源跌超6%，兖矿能源、新集能源跌超4%，中煤能源、新大洲A、陕西煤业跌超3%。

【大行评级丨大摩：兖矿能源上半年初步业绩符合预期，重申“增持”评级】格隆汇7月15日｜摩根士丹利发表报告指，兖矿能源预期2026年上半年净利润将同比增长53%至72亿元，表现符合该行预期的71.6亿元；扣除非经常性损益后，上半年经常性利润同比增长2%至45亿元。这意味着其第二季单季净利润同比增长74%至32亿元。公司上半年业绩表现较佳，主要反映了因需求具韧性而获得支撑的较高煤炭价格、受中东冲突影响而上升的煤化工价格，以及处置内蒙古鑫泰煤炭100%股权带来的较高投资收益。近期动力煤价格因多地降雨后电厂日耗潜在增加以及补库需求释放，而获得短期支撑。与此同时，因5月下旬煤矿事故导致安全检查收紧，山西等主要产煤省份供应受限，焦煤价格亦可望获得支撑。较佳的煤价与煤化工利润，将继续为兖矿能源带来具韧性的盈利表现。该行重申对兖矿能源“增持”评级，H股目标价维持15.6港元不变。格隆汇7月15日｜摩根士丹利发表报告指，兖矿能源预期2026年上半年净利润将同比增长53%至72亿元，表现符合该行预期的71.6亿元；扣除非经常性损益后，上半年经常性利润同比增长2%至45亿元。这意味着其第二季单季净利润同比增长74%至32亿元。公司上半年业绩表现较佳，主要反映了因需求具韧性而获得支撑的较高煤炭价格、受中东冲突影响而上升的煤化工价格，以及处置内蒙古鑫泰煤炭100%股权带来的较高投资收益。近期动力煤价格因多地降雨后电厂日耗潜在增加以及补库需求释放，而获得短期支撑。与此同时，因5月下旬煤矿事故导致安全检查收紧，山西等主要产煤省份供应受限，焦煤价格亦可望获得支撑。较佳的煤价与煤化工利润，将继续为兖矿能源带来具韧性的盈利表现。该行重申对兖矿能源“增持”评级，H股目标价维持15.6港元不变。

【大行评级丨大摩：中国神华上半年初步业绩胜预期，重申“增持”评级】格隆汇7月15日｜摩根士丹利发表报告指，中国神华预期2026年上半年净利润将同比增长7%至21%，达到263亿至298亿元，表现优于该行预期的260亿元。这意味着其第二季净利润将介乎156亿至191亿元，同比增长23%至51%，胜预期。公司初步业绩表现较佳，主要反映了同比较高的煤炭价格(特别是于第二季)，以及来自煤化工、铁路和港口业务的盈利贡献增加。尽管煤价近期因多地降雨导致电厂日耗下降及港口库存偏高而有所回调，但随着梅雨季节结束，日耗高峰与电厂补库需求释放，加上主要产煤省份的供应依然受限，将继续为动力煤价格提供支撑，预期神华第三季的盈利将维持稳健。该行重申对中国神华的“增持”评级，H股目标价维持48.3港元不变。格隆汇7月15日｜摩根士丹利发表报告指，中国神华预期2026年上半年净利润将同比增长7%至21%，达到263亿至298亿元，表现优于该行预期的260亿元。这意味着其第二季净利润将介乎156亿至191亿元，同比增长23%至51%，胜预期。公司初步业绩表现较佳，主要反映了同比较高的煤炭价格(特别是于第二季)，以及来自煤化工、铁路和港口业务的盈利贡献增加。尽管煤价近期因多地降雨导致电厂日耗下降及港口库存偏高而有所回调，但随着梅雨季节结束，日耗高峰与电厂补库需求释放，加上主要产煤省份的供应依然受限，将继续为动力煤价格提供支撑，预期神华第三季的盈利将维持稳健。该行重申对中国神华的“增持”评级，H股目标价维持48.3港元不变。

【印尼能源部将7月下半月热值为5300大卡等级的煤炭基准价格定为每公吨89.9美元】格隆汇7月15日｜印尼能源部将7月下半月热值为5300大卡等级的煤炭基准价格定为每公吨89.90美元，将7月下半月热值为4100大卡等级的煤炭基准价格定为每公吨63.25美元。格隆汇7月15日｜印尼能源部将7月下半月热值为5300大卡等级的煤炭基准价格定为每公吨89.90美元，将7月下半月热值为4100大卡等级的煤炭基准价格定为每公吨63.25美元。

【国家统计局：6月规上工业原煤产量3.8亿吨 同比下降9.7%】格隆汇7月15日｜国家统计局数据显示，原煤生产同比下降。6月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；日均产量1270万吨。1—6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。格隆汇7月15日｜国家统计局数据显示，原煤生产同比下降。6月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；日均产量1270万吨。1—6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。

【兖矿能源：预计上半年净利润同比增长53%】格隆汇7月14日｜兖矿能源(600188.SH)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润约72亿元，同比增长53%。业绩变动主要系煤炭、煤化工产品价格上涨，经营业绩改善，以及转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权产生较高投资收益。注：公司Q2净利润预计30.87亿，Q1净利润41.13亿，据此计算，Q2净利润预计环比下降24%。格隆汇7月14日｜兖矿能源(600188.SH)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润约72亿元，同比增长53%。业绩变动主要系煤炭、煤化工产品价格上涨，经营业绩改善，以及转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权产生较高投资收益。注：公司Q2净利润预计30.87亿，Q1净利润41.13亿，据此计算，Q2净利润预计环比下降24%。

【强化煤炭兜底保障作用 提高煤炭安全保障水平】格隆汇7月14日｜据中国煤炭工业协会，7月9日至10日，由中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会主办的2026年夏季全国煤炭交易会在新疆乌鲁木齐举办，主题是“强化煤炭兜底保障作用，提高煤炭安全保障水平”。国家发改委经济运行调节局煤炭处处长刘洪波指出，今年以来，长协签订履约质量持续提升，电煤供应总体保障有力，保供基本盘不断夯实，煤炭仍然是我国应对复杂能源形势的最大底气。“上半年，煤炭企业依法合规释放产能，严格长协合同履约，全国煤炭产量处于历史同期高位。”中国煤炭运销协会副理事长石瑛介绍。业内人士透露，今年上半年，原煤日均产量稳定在1200万吨以上，全国统调电厂存煤超过2亿吨，平均可用天数超过30天。国家铁路集团物流中心副主任陈沛介绍，上半年，国家铁路煤炭运量达到10.5亿吨，同比增长3.4%，其中电煤7.0亿吨。格隆汇7月14日｜据中国煤炭工业协会，7月9日至10日，由中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会主办的2026年夏季全国煤炭交易会在新疆乌鲁木齐举办，主题是“强化煤炭兜底保障作用，提高煤炭安全保障水平”。国家发改委经济运行调节局煤炭处处长刘洪波指出，今年以来，长协签订履约质量持续提升，电煤供应总体保障有力，保供基本盘不断夯实，煤炭仍然是我国应对复杂能源形势的最大底气。“上半年，煤炭企业依法合规释放产能，严格长协合同履约，全国煤炭产量处于历史同期高位。”中国煤炭运销协会副理事长石瑛介绍。业内人士透露，今年上半年，原煤日均产量稳定在1200万吨以上，全国统调电厂存煤超过2亿吨，平均可用天数超过30天。国家铁路集团物流中心副主任陈沛介绍，上半年，国家铁路煤炭运量达到10.5亿吨，同比增长3.4%，其中电煤7.0亿吨。

【A股异动丨油价暴涨引发替代效应，煤炭股逆势上涨，大有能源涨停】格隆汇7月14日｜随着国际油价的拉升，A股市场煤炭股逆势上涨。其中，大有能源10CM涨停，昊华能源涨超7%，陕西黑猫涨4%，电投能源、江钨装备、郑州煤电、究矿能源涨超3%。消息面上，美伊地缘冲突升级，特朗普宣布对霍尔木兹海峡封锁，引发能源供应中断的担忧，国际油价暴涨。WTI原油期货在昨日收涨9%后，今日盘中再度涨近3%至80.42美元/桶，创6月15日以来新高；布伦特原油期货在昨日收涨超9%后，今日盘中再度涨近3%至85.66美元/桶，创6月12日以来新高。煤炭价格与石油价格在资本市场和能源体系中呈现高度的正相关(同向联动)关系。 当国际原油价格大幅暴涨时，通常会通过替代效应、成本传导和煤化工利润等多重逻辑，迅速将热度传导至煤炭市场，推高煤炭价格中枢。格隆汇7月14日｜随着国际油价的拉升，A股市场煤炭股逆势上涨。其中，大有能源10CM涨停，昊华能源涨超7%，陕西黑猫涨4%，电投能源、江钨装备、郑州煤电、究矿能源涨超3%。消息面上，美伊地缘冲突升级，特朗普宣布对霍尔木兹海峡封锁，引发能源供应中断的担忧，国际油价暴涨。WTI原油期货在昨日收涨9%后，今日盘中再度涨近3%至80.42美元/桶，创6月15日以来新高；布伦特原油期货在昨日收涨超9%后，今日盘中再度涨近3%至85.66美元/桶，创6月12日以来新高。煤炭价格与石油价格在资本市场和能源体系中呈现高度的正相关(同向联动)关系。 当国际原油价格大幅暴涨时，通常会通过替代效应、成本传导和煤化工利润等多重逻辑，迅速将热度传导至煤炭市场，推高煤炭价格中枢。

【A股煤炭股集体下跌，郑州煤电、潞安环能跌超3%】格隆汇7月13日｜A股市场煤炭股集体下跌，其中，江钨装备、新大洲A跌超7%，云维股份跌超6%，大有能源跌超5%，宝泰隆、美锦能源跌超4%，云煤能源、美腾科技、辽宁能源、陕西黑猫、郑州煤电、潞安环能跌超3%。格隆汇7月13日｜A股市场煤炭股集体下跌，其中，江钨装备、新大洲A跌超7%，云维股份跌超6%，大有能源跌超5%，宝泰隆、美锦能源跌超4%，云煤能源、美腾科技、辽宁能源、陕西黑猫、郑州煤电、潞安环能跌超3%。

【国家能源局：稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组 推动实施一批60万千瓦级煤电机组超(超)临界跨代升级改造】格隆汇7月10日｜国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划(2026—2028年)》。其中提到，大力推动火电节能降碳。稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，鼓励按新一代煤电要求建设替代机组；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超(超)临界跨代升级改造。支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存(CCUS)改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。实施一批煤电、气电与新能源融合项目，支持煤电与新能源通过储热储能耦合调峰及顶峰、一体化汇集送出等方式，达到融合降碳效果。格隆汇7月10日｜国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划(2026—2028年)》。其中提到，大力推动火电节能降碳。稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，鼓励按新一代煤电要求建设替代机组；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超(超)临界跨代升级改造。支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存(CCUS)改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。实施一批煤电、气电与新能源融合项目，支持煤电与新能源通过储热储能耦合调峰及顶峰、一体化汇集送出等方式，达到融合降碳效果。

【港股异动丨煤炭股集体走低，飞尚无烟煤领跌，兖矿神华中煤均跌超1%】格隆汇7月10日｜港股煤炭股集体走低，其中，飞尚无烟煤跌6.67%，蒙古能源跌超5%，兖矿能源、中国神华、中煤能源跌超1%。消息上，煤炭股下跌与此前油价回调形成逻辑链条。地缘冲突被市场定性为"可控升级"后，WTI原油跌超2%至71.87美元，能源价格整体回落带动煤价走弱。东方证券指出，短期油价回调和海运费回落是煤价承压的直接原因。除油价传导外，煤炭板块还面临自身基本面压力。近期全国降雨频繁，高温天气姗姗来迟，制冷负荷增长乏力，叠加水电持续挤压火电空间，电煤消费提升明显偏缓，旺季预期尚未兑现。秦皇岛港5500大卡动力煤价周环比下跌1.6%至846元/吨。格隆汇7月10日｜港股煤炭股集体走低，其中，飞尚无烟煤跌6.67%，蒙古能源跌超5%，兖矿能源、中国神华、中煤能源跌超1%。消息上，煤炭股下跌与此前油价回调形成逻辑链条。地缘冲突被市场定性为"可控升级"后，WTI原油跌超2%至71.87美元，能源价格整体回落带动煤价走弱。东方证券指出，短期油价回调和海运费回落是煤价承压的直接原因。除油价传导外，煤炭板块还面临自身基本面压力。近期全国降雨频繁，高温天气姗姗来迟，制冷负荷增长乏力，叠加水电持续挤压火电空间，电煤消费提升明显偏缓，旺季预期尚未兑现。秦皇岛港5500大卡动力煤价周环比下跌1.6%至846元/吨。