【港股异动｜百奥家庭互动涨近8% 股价创一个月新高 年内累涨1.26倍】格隆汇10月24日｜百奥家庭互动(2100.HK)午后一度涨7.84%至0.55港元，股价创9月25日以来约一个月新高；年内已累涨1.26倍，远远跑赢大盘表现(同期恒指累涨30%)。百奥家庭互动公告，2025年第三季度公司的季度活跃账户为1,020万，环比升29.1%、同比升37.8%；季度付费账户为110万，环比升22.2%、同比升22.2%。主要得益于公司2025年第三季度新游戏的推出，同时部分上线时间较长的游戏也持续保持良好运营态势，有效推动了用户规模的扩大。展望未来，百奥将持续聚焦优势细分赛道，加大前沿科技与自主研发投入以构建丰富产品矩阵。在深耕国内市场基础上，公司将加速海外市场拓展，一方面围绕自有IP推进全球化研发以适配区域文化与用户需求，另一方面以定制差异化产品切入海外细分市场空白，全面提升国际影响力与品牌认知度，进一步巩固细分赛道领先优势与全球竞争力。(格隆汇)格隆汇10月24日｜百奥家庭互动(2100.HK)午后一度涨7.84%至0.55港元，股价创9月25日以来约一个月新高；年内已累涨1.26倍，远远跑赢大盘表现(同期恒指累涨30%)。百奥家庭互动公告，2025年第三季度公司的季度活跃账户为1,020万，环比升29.1%、同比升37.8%；季度付费账户为110万，环比升22.2%、同比升22.2%。主要得益于公司2025年第三季度新游戏的推出，同时部分上线时间较长的游戏也持续保持良好运营态势，有效推动了用户规模的扩大。展望未来，百奥将持续聚焦优势细分赛道，加大前沿科技与自主研发投入以构建丰富产品矩阵。在深耕国内市场基础上，公司将加速海外市场拓展，一方面围绕自有IP推进全球化研发以适配区域文化与用户需求，另一方面以定制差异化产品切入海外细分市场空白，全面提升国际影响力与品牌认知度，进一步巩固细分赛道领先优势与全球竞争力。(格隆汇)

【港股联众停牌】格隆汇10月15日｜联众国际控股有限公司在香港暂停交易。格隆汇10月15日｜联众国际控股有限公司在香港暂停交易。

【大行评级｜里昂：维持对美图的乐观看法 重申“跑赢大市”评级】格隆汇9月2日｜里昂发表研究报告指，谷歌日前推出针对内容创作者、营销人员和电商商家的AI图像编辑工具Nano Banana。该行对比美图7月推出的RoboNeo与Nano Banana后发现，RoboNeo在多项功能表现上较为优胜。此外，商户通常会同时使用多种生产力工具，通过结合不同工具的优势并弥补其局限性，以制作出符合需求的图片。该行维持对美图的乐观看法，重申“跑赢大市”评级，目标价14.1港元。格隆汇9月2日｜里昂发表研究报告指，谷歌日前推出针对内容创作者、营销人员和电商商家的AI图像编辑工具Nano Banana。该行对比美图7月推出的RoboNeo与Nano Banana后发现，RoboNeo在多项功能表现上较为优胜。此外，商户通常会同时使用多种生产力工具，通过结合不同工具的优势并弥补其局限性，以制作出符合需求的图片。该行维持对美图的乐观看法，重申“跑赢大市”评级，目标价14.1港元。

【大行评级｜大摩：上调美图目标价至15.7港元 看好公司的长期增长潜力】格隆汇8月26日｜摩根士丹利发表研报指，看好美图公司的长期增长潜力，基于管理层清晰的发展路径、专注的战略定位、运用生成式AI的能力以及审慎的业务范围，重申“增持”评级，将目标价由14.4港元上调至15.7港元，相当于预测明年动态市盈率1.6倍，以反映管理层将2025年净利润指引上调约11%。该行指，美图公司目标2025至2028年将总付费比率提升至8至10%，意味着订阅收入有望较2024年的4.7%翻倍增长。同时，公司正重建海外的生活场景产品线，以针对美国及欧盟市场；现有生活场景产品在美国市场的付费比率约达50%。格隆汇8月26日｜摩根士丹利发表研报指，看好美图公司的长期增长潜力，基于管理层清晰的发展路径、专注的战略定位、运用生成式AI的能力以及审慎的业务范围，重申“增持”评级，将目标价由14.4港元上调至15.7港元，相当于预测明年动态市盈率1.6倍，以反映管理层将2025年净利润指引上调约11%。该行指，美图公司目标2025至2028年将总付费比率提升至8至10%，意味着订阅收入有望较2024年的4.7%翻倍增长。同时，公司正重建海外的生活场景产品线，以针对美国及欧盟市场；现有生活场景产品在美国市场的付费比率约达50%。

【研报掘金｜中金：上调美图目标价至10.8港元 维持“跑赢行业”评级】格隆汇8月20日｜中金发表研报指，美图上半年收入按年增12.3%至18.2亿元，公司主动收缩化妆品供应链业务以聚焦影像核心赛道；经调整净利润按年增71.3%至4.7亿元，主要因高毛利订阅业务占比提升。美图过去以年度为单位，按经调整净利润的40%分红，公司业绩会表示，此次将保持该分红比例，但改为中期+年度两次派发，后续需经特别股东大会通过。考虑成本费用控制较好，该行上调2025/2026年经调整净利润预测11%及10%，至9亿及12亿元；维持“跑赢行业”评级，上调目标价50%至10.8港元，相当于预测明年经调整市盈率36倍。格隆汇8月20日｜中金发表研报指，美图上半年收入按年增12.3%至18.2亿元，公司主动收缩化妆品供应链业务以聚焦影像核心赛道；经调整净利润按年增71.3%至4.7亿元，主要因高毛利订阅业务占比提升。美图过去以年度为单位，按经调整净利润的40%分红，公司业绩会表示，此次将保持该分红比例，但改为中期+年度两次派发，后续需经特别股东大会通过。考虑成本费用控制较好，该行上调2025/2026年经调整净利润预测11%及10%，至9亿及12亿元；维持“跑赢行业”评级，上调目标价50%至10.8港元，相当于预测明年经调整市盈率36倍。

【研报掘金｜华泰证券：上调美图目标价至12.83港元 看好长期前景】格隆汇8月20日｜华泰证券发表研报指，美图上半年收入18.2亿元，按年增长12.3%，核心主业影像与设计产品收入13.5亿元，按年增长45.2%，符合预期。经调整净利润为4.7亿元，超预期10%，达到业绩预告上限。核心驱动付费用户数达1540万，按年增长42%，付费渗透率达5.5%。该行看好美图的长期前景，目标价由7.48港元上调至12.83港元，评级“买入”。格隆汇8月20日｜华泰证券发表研报指，美图上半年收入18.2亿元，按年增长12.3%，核心主业影像与设计产品收入13.5亿元，按年增长45.2%，符合预期。经调整净利润为4.7亿元，超预期10%，达到业绩预告上限。核心驱动付费用户数达1540万，按年增长42%，付费渗透率达5.5%。该行看好美图的长期前景，目标价由7.48港元上调至12.83港元，评级“买入”。

【港股异动丨百奥家庭互动一度涨近10% 料中期利润同比扭亏为盈】格隆汇7月30日｜百奥家庭互动(2100.HK)今日早盘一度涨9.84%至0.67港元。百奥家庭互动昨日晚间公告，集团预期截至2025年6月30日止六个月录得收入介于2.95亿元(人民币，下同)至3.1亿元，同比增约8.3%至13.8%；预期截至2025年6月30日止六个月录得除税后利润介于520万元至620万元，而上年同期的税后亏损约1490万元，同比实现扭亏为盈。收入和除税后利润的增长主要受益于现有游戏的强劲表现，通过持续更新游戏内容和推出新主题版本，吸引了更多新用户，并推动了活跃用户及付费用户的双增长。(格隆汇)格隆汇7月30日｜百奥家庭互动(2100.HK)今日早盘一度涨9.84%至0.67港元。百奥家庭互动昨日晚间公告，集团预期截至2025年6月30日止六个月录得收入介于2.95亿元(人民币，下同)至3.1亿元，同比增约8.3%至13.8%；预期截至2025年6月30日止六个月录得除税后利润介于520万元至620万元，而上年同期的税后亏损约1490万元，同比实现扭亏为盈。收入和除税后利润的增长主要受益于现有游戏的强劲表现，通过持续更新游戏内容和推出新主题版本，吸引了更多新用户，并推动了活跃用户及付费用户的双增长。(格隆汇)

【QuestMobile：上半年美图秀秀、美颜相机继续保持行业第一】格隆汇7月30日｜QuestMobile发布2025半年度中国移动互联网实力价值榜，美图公司旗下美图秀秀蝉联中国图片美化用户规模第一名，美颜相机蝉联中国拍照摄影赛道用户规模第一名。自2016年QuestMobile发布相关榜单以来，美图秀秀和美颜相机已经连续19个半年周期取得所在赛道用户规模第一名。格隆汇7月30日｜QuestMobile发布2025半年度中国移动互联网实力价值榜，美图公司旗下美图秀秀蝉联中国图片美化用户规模第一名，美颜相机蝉联中国拍照摄影赛道用户规模第一名。自2016年QuestMobile发布相关榜单以来，美图秀秀和美颜相机已经连续19个半年周期取得所在赛道用户规模第一名。

【大行评级｜瑞银：首予美图目标价13.6港元及“买入”评级 列为中国软件行业首选】格隆汇7月10日｜瑞银发表研报报告，首次覆盖美图，予其目标价13.6港元(相当于2026至2026年平均市盈率40倍)及“买入”评级，并列为中国软件行业首选，预期公司2024至2027年的收入及经调整净利率年均复合增长率分别为27%及42%。在生活场景业务方面，该行认为公司一直透过专注于产品质量和用户体验来提升付费率，预期国内消费者越来越愿意花费购买数码服务，加上快速渗透国外市场，公司生活场景业务2024至27年的收入年均复合增长率可达27%，付费率可由2024年的4.6%提升至2027年的7.5%。而生产力工具业务方面，公司于2022年推出的美图设计室(DesignKit)，透过为电商设计产品而吸引用家，在2024年创造了2亿元收入，该行料2027年该产品收入可达18亿元，占整体订阅收入的32%，并预期生产力工具业务的增长会快于生活场景业务，因图像软件将会是最早一个类别可从生成式AI中获得实际商业价值，且美图设计室让电商用户可实际提升效率。格隆汇7月10日｜瑞银发表研报报告，首次覆盖美图，予其目标价13.6港元(相当于2026至2026年平均市盈率40倍)及“买入”评级，并列为中国软件行业首选，预期公司2024至2027年的收入及经调整净利率年均复合增长率分别为27%及42%。在生活场景业务方面，该行认为公司一直透过专注于产品质量和用户体验来提升付费率，预期国内消费者越来越愿意花费购买数码服务，加上快速渗透国外市场，公司生活场景业务2024至27年的收入年均复合增长率可达27%，付费率可由2024年的4.6%提升至2027年的7.5%。而生产力工具业务方面，公司于2022年推出的美图设计室(DesignKit)，透过为电商设计产品而吸引用家，在2024年创造了2亿元收入，该行料2027年该产品收入可达18亿元，占整体订阅收入的32%，并预期生产力工具业务的增长会快于生活场景业务，因图像软件将会是最早一个类别可从生成式AI中获得实际商业价值，且美图设计室让电商用户可实际提升效率。

【三年分红近58亿元！三七互娱2025年拟延续季度分红】格隆汇4月18日｜三七互娱4月18日发布2024年年度报告。公告显示，2024年，公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%；第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%，展现出稳健的经营能力。值得注意的是，三七互娱还发布了2024年度利润分配预案及2025年中期现金分红规划，在2024年度分红金额再创新高的同时，其2025年也将再度延续连续季度分红计划。公告显示，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元(含税)，叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元(含税)，三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元(含税)，2024年合计现金分红总额预计为22亿元，较2023年分红金额增加22%，占归母净利润比例将高达82.29%。回顾三七互娱过往分红历史，公司已连续多年稳定进行分红。近年来，三七互娱更是持续加大投资者回报力度，现金分红金额逐年增加，股东回报持续提升。据统计，公司最近三个会计年度累计现金分红总额将达到57.78亿元。持续提升分红金额和频次的同时，三七互娱还通过高管增持、股份回购的方式来增强资本市场信心。2023年至2024年，三七互娱多位核心董事、高管以自有资金进行了公司股份增持。而公司近三次回购总金额也超过7亿元，并于2025年1月完成约1亿元回购股份注销手续。三七互娱表示，公司一贯重视投资者回报，注重维护公司和全体股东的利益，未来将继续通过稳健的经营策略和持续的价值创造，积极回馈投资者，共享经营成果，提振投资者对公司未来发展的信心。格隆汇4月18日｜三七互娱4月18日发布2024年年度报告。公告显示，2024年，公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%；第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%，展现出稳健的经营能力。值得注意的是，三七互娱还发布了2024年度利润分配预案及2025年中期现金分红规划，在2024年度分红金额再创新高的同时，其2025年也将再度延续连续季度分红计划。公告显示，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元(含税)，叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元(含税)，三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元(含税)，2024年合计现金分红总额预计为22亿元，较2023年分红金额增加22%，占归母净利润比例将高达82.29%。回顾三七互娱过往分红历史，公司已连续多年稳定进行分红。近年来，三七互娱更是持续加大投资者回报力度，现金分红金额逐年增加，股东回报持续提升。据统计，公司最近三个会计年度累计现金分红总额将达到57.78亿元。持续提升分红金额和频次的同时，三七互娱还通过高管增持、股份回购的方式来增强资本市场信心。2023年至2024年，三七互娱多位核心董事、高管以自有资金进行了公司股份增持。而公司近三次回购总金额也超过7亿元，并于2025年1月完成约1亿元回购股份注销手续。三七互娱表示，公司一贯重视投资者回报，注重维护公司和全体股东的利益，未来将继续通过稳健的经营策略和持续的价值创造，积极回馈投资者，共享经营成果，提振投资者对公司未来发展的信心。

【大行评级｜里昂：大幅上调美图目标价至7.8港元 对其发展前景仍持乐观看法】格隆汇3月20日｜里昂发表研报指，美图2024年下半年收入按年增长19.8%，经调整净利润增长44%，期内照片、影片和设计产品等核心业务都保持强劲增长势头，每月活跃用户数和付费率等指标稳健。考虑到美图明确聚焦全球化发展，目标拓展生产力应用场景，并将人工智能功能融入现有产品当中，里昂对其发展前景仍持乐观看法，预计一系列举措可进一步提高用户付费率和每用户平均收入，目标价从3.3港元上调至7.8港元，维持“跑赢大市”评级。格隆汇3月20日｜里昂发表研报指，美图2024年下半年收入按年增长19.8%，经调整净利润增长44%，期内照片、影片和设计产品等核心业务都保持强劲增长势头，每月活跃用户数和付费率等指标稳健。考虑到美图明确聚焦全球化发展，目标拓展生产力应用场景，并将人工智能功能融入现有产品当中，里昂对其发展前景仍持乐观看法，预计一系列举措可进一步提高用户付费率和每用户平均收入，目标价从3.3港元上调至7.8港元，维持“跑赢大市”评级。

【港股异动 | 映宇宙跌逾4% 料去年税后净利同比有较大幅度下滑】格隆汇3月17日｜映宇宙(3700.HK)今日盘中一度跌4.28%至1.79港元。映宇宙公告称，集团预期：(1)2024年度的收益较截至2023年12月31日止年度微增，整体保持平稳，录得总收益约为68.4亿元(人民币，下同)至68.7亿元(2023年度：约68.4亿元)；及(2)2024年度录得不多于2.4亿元的税后净利润，较上年同期相比有较大幅度的下滑。(格隆汇)格隆汇3月17日｜映宇宙(3700.HK)今日盘中一度跌4.28%至1.79港元。映宇宙公告称，集团预期：(1)2024年度的收益较截至2023年12月31日止年度微增，整体保持平稳，录得总收益约为68.4亿元(人民币，下同)至68.7亿元(2023年度：约68.4亿元)；及(2)2024年度录得不多于2.4亿元的税后净利润，较上年同期相比有较大幅度的下滑。(格隆汇)

【宝通科技：预计2024年净利润同比增长85%-140.5%】格隆汇1月24日｜宝通科技公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元-2.55亿元，比上年同期增长85%-140.5%。业绩增长主要得益于工业互联网业务和移动互联网业务的协同共进。格隆汇1月24日｜宝通科技公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元-2.55亿元，比上年同期增长85%-140.5%。业绩增长主要得益于工业互联网业务和移动互联网业务的协同共进。