【港股异动丨手游股集体上涨 飞鱼科技涨5.5% 版号常态化+暑期旺季催化】格隆汇8月28日｜港股手游股集体拉升上涨，其中，指尖悦动涨超6%，飞鱼科技涨5.5%，蓝港互动涨4.5%，金山软件涨近4%，网龙、博雅互动、哔哩哔哩、腾讯、第七大道、中手游、心动公司、网易均上涨。消息面上，暑期（7-8月）是游戏行业的传统旺季，近期释放了多项利好。7月国内游戏市场表现不俗。数据显示，当月国内游戏市场实际销售收入达310.98亿元，同比增长6.92%。其中，移动游戏市场收入同比增长8.03%，成为主要增长动力。国信证券等机构认为，在版号常态化和暑期新品周期的推动下，游戏板块前期经历了充分回调，当前估值与交易拥挤度已处于低位，具备了较好的中期布局价值。格隆汇8月28日｜港股手游股集体拉升上涨，其中，指尖悦动涨超6%，飞鱼科技涨5.5%，蓝港互动涨4.5%，金山软件涨近4%，网龙、博雅互动、哔哩哔哩、腾讯、第七大道、中手游、心动公司、网易均上涨。消息面上，暑期（7-8月）是游戏行业的传统旺季，近期释放了多项利好。7月国内游戏市场表现不俗。数据显示，当月国内游戏市场实际销售收入达310.98亿元，同比增长6.92%。其中，移动游戏市场收入同比增长8.03%，成为主要增长动力。国信证券等机构认为，在版号常态化和暑期新品周期的推动下，游戏板块前期经历了充分回调，当前估值与交易拥挤度已处于低位，具备了较好的中期布局价值。

【港股异动丨多重利好催化，手游股普涨，哔哩哔哩涨6%领衔】格隆汇7月20日｜港股手游股集体拉升，其中，哔哩哔哩涨6%领衔，博雅互动涨3%，腾讯涨2.7%，网易涨2.5%，心动公司、友谊时光、网龙均涨超1%。主要受版号放量、暑期旺季催化以及机构看好三重利好叠加提振。国家新闻出版署在第二季度发放了483个游戏版号，同比增长13%。晨星高级股票分析师指出，在审批常态化的背景下，监管供应已不再是左右开发商盈利的主要因素，并认为腾讯、网易、哔哩哔哩仍被低估。6-8月是游戏行业全年新品最密集的窗口期，2026年6月已定档上线的新游超过24款，头部厂商纷纷亮出底牌。历史数据显示，暑期手游流水占全年比重超25%，新品出爆款的成功率较高。此外，第23届ChinaJoy将于7月31日开幕，近900家企业参展，有望为板块提供进一步催化。格隆汇7月20日｜港股手游股集体拉升，其中，哔哩哔哩涨6%领衔，博雅互动涨3%，腾讯涨2.7%，网易涨2.5%，心动公司、友谊时光、网龙均涨超1%。主要受版号放量、暑期旺季催化以及机构看好三重利好叠加提振。国家新闻出版署在第二季度发放了483个游戏版号，同比增长13%。晨星高级股票分析师指出，在审批常态化的背景下，监管供应已不再是左右开发商盈利的主要因素，并认为腾讯、网易、哔哩哔哩仍被低估。6-8月是游戏行业全年新品最密集的窗口期，2026年6月已定档上线的新游超过24款，头部厂商纷纷亮出底牌。历史数据显示，暑期手游流水占全年比重超25%，新品出爆款的成功率较高。此外，第23届ChinaJoy将于7月31日开幕，近900家企业参展，有望为板块提供进一步催化。

【美股异动丨网易盘前涨超3%，《遗忘之海》PC端近日正式公测】格隆汇7月13日｜网易(NTES.US)盘前涨3.2%，报132.17美元。消息面上，网易《遗忘之海》PC端于7月9日正式公测，移动端则定档7月23日。该游戏是由网易旗下Joker事业部自研的一款海洋奇遇开放世界RPG作品，于2019年立项制作，延续了Joker事业部在风格美术上的探索，采用了独特的木偶化美术风格。网易旗下知名游戏《第五人格》也出自Joker事业部。高盛预测新游戏《遗忘之海》未来12个月可贡献逾58亿元流水，推动下半年游戏流水及收入录双位数增长。高盛重申对网易的“买入”评级，H股目标价由260港元上调至264港元，美股目标价由166美元上调至169美元。(格隆汇)格隆汇7月13日｜网易(NTES.US)盘前涨3.2%，报132.17美元。消息面上，网易《遗忘之海》PC端于7月9日正式公测，移动端则定档7月23日。该游戏是由网易旗下Joker事业部自研的一款海洋奇遇开放世界RPG作品，于2019年立项制作，延续了Joker事业部在风格美术上的探索，采用了独特的木偶化美术风格。网易旗下知名游戏《第五人格》也出自Joker事业部。高盛预测新游戏《遗忘之海》未来12个月可贡献逾58亿元流水，推动下半年游戏流水及收入录双位数增长。高盛重申对网易的“买入”评级，H股目标价由260港元上调至264港元，美股目标价由166美元上调至169美元。(格隆汇)

【港股异动丨手游股拉升 创梦天地、哔哩哔哩、IGG齐涨 版号放量+中报预告窗口期共振】格隆汇7月6日｜港股手游股集体拉升上涨，其中，飞鱼科技大涨超11%领衔，蓝港互动、博雅互动涨近6%，心动公司、贪玩涨超4%，腾讯、创梦天地涨3.3%，哔哩哔哩、IGG涨近3%，友谊时光、网易涨超2%。消息上，国家新闻出版署在第二季度发放了483个游戏版号，同比增长13%。晨星高级股票分析师Ivan Su指出，在审批常态化的背景下，监管供应不再是左右开发商盈利的主要因素。他预计，到2026-2027年底，撤离类射击游戏领域的竞争将加剧。晨星维持对游戏巨头腾讯、网易和哔哩哔哩的合理价值估算，并指出这三家公司依然被低估。腾讯依然是其首选，因为AI不太可能破坏其网络效应优势。有分析称，除了版号总量，市场通常会重点关注具体获得版号的头部公司名单。如果腾讯、网易等大厂的核心产品获批，其股价短期弹性可能更大。此外，当前正值业绩披露期，新游获批带来的业绩增量预期，可能会与此前的中报预告形成共振。格隆汇7月6日｜港股手游股集体拉升上涨，其中，飞鱼科技大涨超11%领衔，蓝港互动、博雅互动涨近6%，心动公司、贪玩涨超4%，腾讯、创梦天地涨3.3%，哔哩哔哩、IGG涨近3%，友谊时光、网易涨超2%。消息上，国家新闻出版署在第二季度发放了483个游戏版号，同比增长13%。晨星高级股票分析师Ivan Su指出，在审批常态化的背景下，监管供应不再是左右开发商盈利的主要因素。他预计，到2026-2027年底，撤离类射击游戏领域的竞争将加剧。晨星维持对游戏巨头腾讯、网易和哔哩哔哩的合理价值估算，并指出这三家公司依然被低估。腾讯依然是其首选，因为AI不太可能破坏其网络效应优势。有分析称，除了版号总量，市场通常会重点关注具体获得版号的头部公司名单。如果腾讯、网易等大厂的核心产品获批，其股价短期弹性可能更大。此外，当前正值业绩披露期，新游获批带来的业绩增量预期，可能会与此前的中报预告形成共振。

【美股异动丨网易盘前涨超3% 野村维持其“买入”评级和155美元目标价】格隆汇5月26日｜网易港股今日收涨4.3%，带动网易(NTES.US)美股盘前涨超3%，报120.24美元。消息上，野村分析师在一份研究报告中表示，网易的游戏业务前景看起来很稳健。分析师表示，考虑到同比基数非常高且缺乏大的新游戏，第一季度对网易的游戏业务来说本可能是充满挑战的。但他们表示，网易在第一季度实现了6%的收入增长，这一表现好于市场预期。他们指出，这“清楚地反映出（网易）推出十年的游戏具有极高的韧性和持久的人气”。野村还预计，一款极具潜力的新游戏将很快推出。该游戏可能会“在夏季游戏旺季期间最大程度地获得关注”。野村维持对网易ADR的买入评级和155.00美元的目标价。格隆汇5月26日｜网易港股今日收涨4.3%，带动网易(NTES.US)美股盘前涨超3%，报120.24美元。消息上，野村分析师在一份研究报告中表示，网易的游戏业务前景看起来很稳健。分析师表示，考虑到同比基数非常高且缺乏大的新游戏，第一季度对网易的游戏业务来说本可能是充满挑战的。但他们表示，网易在第一季度实现了6%的收入增长，这一表现好于市场预期。他们指出，这“清楚地反映出（网易）推出十年的游戏具有极高的韧性和持久的人气”。野村还预计，一款极具潜力的新游戏将很快推出。该游戏可能会“在夏季游戏旺季期间最大程度地获得关注”。野村维持对网易ADR的买入评级和155.00美元的目标价。

【美股异动丨网易盘前涨超1% 《逆水寒：新世界》官宣6月26日推出】格隆汇5月13日｜网易(NTES.US)盘前涨1.19%，报118.4美元。消息面上，网易《逆水寒》手游官宣，《逆水寒：新世界》将于6月26日正式推出，首创全玩法打通。《逆水寒：新世界》将迎来玩法、画质、故事、社交、战斗的全面焕新。(格隆汇)格隆汇5月13日｜网易(NTES.US)盘前涨1.19%，报118.4美元。消息面上，网易《逆水寒》手游官宣，《逆水寒：新世界》将于6月26日正式推出，首创全玩法打通。《逆水寒：新世界》将迎来玩法、画质、故事、社交、战斗的全面焕新。(格隆汇)

【Sensor Tower：2026年3月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100】格隆汇4月8日｜Sensor Tower商店情报平台显示，2026年3月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金21.1亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入39.2%。点点互动全球收入再创历史新高，3月环比增长11%，稳坐全球手游发行商收入榜亚军。旗舰产品《Whiteout Survival》于本月初迎来三周年庆典，随着版本更新及大型活动“黎明盛宴(Dawn Feast)”上线，本期收入提升14%，累计收入达45亿美元，持续领跑策略手游赛道。格隆汇4月8日｜Sensor Tower商店情报平台显示，2026年3月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金21.1亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入39.2%。点点互动全球收入再创历史新高，3月环比增长11%，稳坐全球手游发行商收入榜亚军。旗舰产品《Whiteout Survival》于本月初迎来三周年庆典，随着版本更新及大型活动“黎明盛宴(Dawn Feast)”上线，本期收入提升14%，累计收入达45亿美元，持续领跑策略手游赛道。

【心动公司：2025年净利润15.35亿元，同比增长89.2%】格隆汇3月27日｜心动公司公告，2025年收入57.64亿元，同比增长15.0%；净利润15.35亿元，同比增长89.2%。格隆汇3月27日｜心动公司公告，2025年收入57.64亿元，同比增长15.0%；净利润15.35亿元，同比增长89.2%。

【大行评级丨花旗：对心动公司开启30日正面催化剂观察，目标价上调至94港元】格隆汇3月10日｜花旗发表研报指，市场或低估心动公司海外版《心动小镇》的强劲表现，2月全平台流水估计达2.5亿至3亿元，显著超越国内版本。凭借强大的社交属性、有效的本地化策略及成功的IP合作，该游戏有望成为2026财年预测的最大游戏收入贡献者。花旗对心动公司开启30日正面催化剂观察。该行将2025至2027财年经调整净利润预测各上调0.3%、15%及25.7%，至16亿、19亿及20亿元，将其评级由“中性/高风险”上调至“买入/高风险”，目标价由82港元上调至94港元。格隆汇3月10日｜花旗发表研报指，市场或低估心动公司海外版《心动小镇》的强劲表现，2月全平台流水估计达2.5亿至3亿元，显著超越国内版本。凭借强大的社交属性、有效的本地化策略及成功的IP合作，该游戏有望成为2026财年预测的最大游戏收入贡献者。花旗对心动公司开启30日正面催化剂观察。该行将2025至2027财年经调整净利润预测各上调0.3%、15%及25.7%，至16亿、19亿及20亿元，将其评级由“中性/高风险”上调至“买入/高风险”，目标价由82港元上调至94港元。

【Sensor Tower：预计2026年全球TOP100手游总收入增长至530亿美元】格隆汇2月9日｜Sensor Tower报告指出，得益于头部游戏在运营活动上的加码，以及商业化策略的持续优化，2022至2025年间，全球TOP100手游收入保持稳步增长，2025年已逼近466亿美元，占全球手游总收入的份额也从2022年的51% 提升至57%。预计2026年TOP100手游收入将进一步攀升至约530亿美元，占全球手游总收入的近58%。格隆汇2月9日｜Sensor Tower报告指出，得益于头部游戏在运营活动上的加码，以及商业化策略的持续优化，2022至2025年间，全球TOP100手游收入保持稳步增长，2025年已逼近466亿美元，占全球手游总收入的份额也从2022年的51% 提升至57%。预计2026年TOP100手游收入将进一步攀升至约530亿美元，占全球手游总收入的近58%。

【大行评级｜花旗：对心动公司近日公布的多项业务发展感到乐观 目标价82港元】格隆汇1月7日｜花旗发表研究报告指，对心动公司近日公布的多项业务发展感到乐观，包括为期5个月的4亿港元自动回购计划，呼应管理层此前提及会优先考虑回购的承诺；拟斥3718万美元收购《火炬之光》相关IP资产，可进一步加强集团在未来游戏和IP开发的自主性；虽然目前评估海外《心动小镇》的表现尚早，但如果游戏表现超越市场预期，当中仍存在进一步上行空间。该行认为，心动公司透过增强股东回报及积极开发产品，应可进一步巩固市场信心，促使投资者加仓。该行予公司目标价82港元，评级为“中性(高风险)”。格隆汇1月7日｜花旗发表研究报告指，对心动公司近日公布的多项业务发展感到乐观，包括为期5个月的4亿港元自动回购计划，呼应管理层此前提及会优先考虑回购的承诺；拟斥3718万美元收购《火炬之光》相关IP资产，可进一步加强集团在未来游戏和IP开发的自主性；虽然目前评估海外《心动小镇》的表现尚早，但如果游戏表现超越市场预期，当中仍存在进一步上行空间。该行认为，心动公司透过增强股东回报及积极开发产品，应可进一步巩固市场信心，促使投资者加仓。该行予公司目标价82港元，评级为“中性(高风险)”。

【报告：预计2025年手游内购收入将达820亿美元】格隆汇12月23日｜移动市场情报平台Sensor Tower最新报告显示，预计2025年，全年手游内购收入将达到820亿美元。格隆汇12月23日｜移动市场情报平台Sensor Tower最新报告显示，预计2025年，全年手游内购收入将达到820亿美元。

【机构：11月共33个中国手游厂商合计吸金19.5亿美元】格隆汇12月8日｜Sensor Tower商店情报平台显示，2025年11月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入35.8%。2025年11月，腾讯凭借头部产品的强势爆发力，稳居全球手游发行商收入冠军。11月13日，《三角洲行动》全新“阿萨拉”赛季上线后，日流水创上市新高，13日至14日连续两日问鼎全球手游畅销榜。SensorTower数据显示，11月该游戏全球移动端收入环比增长12%，接近8000万美元，累计吸金4.5亿美元。凭借三端互通优势，《三角洲行动》持续领跑全球射击手游赛道，成为腾讯当前收入最高的手游之一，仅次于王者荣耀。格隆汇12月8日｜Sensor Tower商店情报平台显示，2025年11月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入35.8%。2025年11月，腾讯凭借头部产品的强势爆发力，稳居全球手游发行商收入冠军。11月13日，《三角洲行动》全新“阿萨拉”赛季上线后，日流水创上市新高，13日至14日连续两日问鼎全球手游畅销榜。SensorTower数据显示，11月该游戏全球移动端收入环比增长12%，接近8000万美元，累计吸金4.5亿美元。凭借三端互通优势，《三角洲行动》持续领跑全球射击手游赛道，成为腾讯当前收入最高的手游之一，仅次于王者荣耀。

【美股异动丨网易盘前涨3.5% 《燕云十六声》海外发力】格隆汇12月1日｜网易港股涨近4%，带动网易(NTES.US)美股盘前涨3.5%。消息上，网易《燕云十六声》自11月15日正式登陆海外市场屡创新高，24小时内超200万，日前Steam最高同时在线玩家超25万。《燕云十六声》如丁磊所言，既是网易游戏自研打开欧美市场的新的第一次，也是国产网游题材新的第一次。另外，国家新闻出版署11月27日披露，当月发放178款国产游戏版号+6款进口游戏版号，合计184个创2025年单月峰值。格隆汇12月1日｜网易港股涨近4%，带动网易(NTES.US)美股盘前涨3.5%。消息上，网易《燕云十六声》自11月15日正式登陆海外市场屡创新高，24小时内超200万，日前Steam最高同时在线玩家超25万。《燕云十六声》如丁磊所言，既是网易游戏自研打开欧美市场的新的第一次，也是国产网游题材新的第一次。另外，国家新闻出版署11月27日披露，当月发放178款国产游戏版号+6款进口游戏版号，合计184个创2025年单月峰值。