【华泰证券：“十五五”电网投资有望超四万亿，主网仍是重点建设方向】格隆汇12月12日｜华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显著提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，华泰证券认为仍将是重点建设方向。格隆汇12月12日｜华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显著提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，华泰证券认为仍将是重点建设方向。

【公司问答丨西力科技：通常情况下半年需求大于上半年 故公司每年第四季度的营收、净利占比较大】格隆汇12月2日｜有投资者在互动平台向西力科技提问：请问公司今年第三季度单季营业收入，和净利润均同比大幅下滑的原因有哪些？是属于季节性差异影响吗？四季度目前招投标进展情况如何？西力科技回复称，公司的营收主要取决于主要用户国南网各网省公司对产品的交付进度需求，主要用户国南网各网省公司对产品的交付进度需求与他们自身工作规划、开展进度和结算制度有关，通常情况下半年需求大于上半年，故公司每年第四季度的营业收入、净利润占比较大。格隆汇12月2日｜有投资者在互动平台向西力科技提问：请问公司今年第三季度单季营业收入，和净利润均同比大幅下滑的原因有哪些？是属于季节性差异影响吗？四季度目前招投标进展情况如何？西力科技回复称，公司的营收主要取决于主要用户国南网各网省公司对产品的交付进度需求，主要用户国南网各网省公司对产品的交付进度需求与他们自身工作规划、开展进度和结算制度有关，通常情况下半年需求大于上半年，故公司每年第四季度的营业收入、净利润占比较大。

【华泰证券：看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线】格隆汇11月13日｜华泰证券指出，11月10日，国家电网2025年第三批计量设备招标开标，作为首次全面采招新标准电表，电能表与互感器设备单价相比第二批招标上涨47%和44%，实现止跌回升。看好电表新标准下，2026年行业有望实现量稳价升，带动企业盈利能力修复。同时AI算力需求驱动下，全球电力紧缺格局延续，海外电网投资加速，中国电网设备或受益于外溢需求，打开出口空间。华泰证券重申看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线。格隆汇11月13日｜华泰证券指出，11月10日，国家电网2025年第三批计量设备招标开标，作为首次全面采招新标准电表，电能表与互感器设备单价相比第二批招标上涨47%和44%，实现止跌回升。看好电表新标准下，2026年行业有望实现量稳价升，带动企业盈利能力修复。同时AI算力需求驱动下，全球电力紧缺格局延续，海外电网投资加速，中国电网设备或受益于外溢需求，打开出口空间。华泰证券重申看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线。

【两部门：加快构建主配微协同的新型电网平台，提升电网承载力】格隆汇11月10日｜国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见。意见提出，加快构建主配微协同的新型电网平台，提升电网承载力。优化全国电力流向，进一步扩大新能源资源配置范围，稳步提升跨省跨区输电通道规模。充分利用区域间、省间调节资源和新能源出力互补特性，合理布局灵活互济电网工程，提升互济能力。加强电网主网架建设，提升新能源的并网接纳能力。大力推动配电网建设改造和智能化升级，加快打造适应大规模分布式新能源接入的新型配电系统。因地制宜推动智能微电网与大电网协同发展。格隆汇11月10日｜国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见。意见提出，加快构建主配微协同的新型电网平台，提升电网承载力。优化全国电力流向，进一步扩大新能源资源配置范围，稳步提升跨省跨区输电通道规模。充分利用区域间、省间调节资源和新能源出力互补特性，合理布局灵活互济电网工程，提升互济能力。加强电网主网架建设，提升新能源的并网接纳能力。大力推动配电网建设改造和智能化升级，加快打造适应大规模分布式新能源接入的新型配电系统。因地制宜推动智能微电网与大电网协同发展。

【A股部分智能电网股继续走强，中能电气涨超15%】格隆汇11月7日｜A股市场部分智能电网股继续走强，其中，中能电气涨超15%，广电电气10CM涨停，万胜智能、顺钠股份涨超6%，中国西电、白云电器涨超5%。格隆汇11月7日｜A股市场部分智能电网股继续走强，其中，中能电气涨超15%，广电电气10CM涨停，万胜智能、顺钠股份涨超6%，中国西电、白云电器涨超5%。

【华泰证券：电网设备三季度业绩分化明显 出海逻辑仍强势】格隆汇11月7日｜华泰证券研报称，从三季度的收入来看，非特高压主网 > 特高压主网 > 配电 > 电表。按照板块整体三季度归母净利润的增速来看，非特高压主网、特高压主网、配电、电表分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4%，呈现出较为明显的差异。非特高压主网板块业绩表现较好，主要系该赛道出海保持高景气，叠加网内主网建设需求持续较强。配电层面，企业出海收入及订单同样保持高速增长，但国内受到网内集采降价以及网外新能源、工业需求增速减弱的影响，国内收入占比仍较高的企业受到的拖累较大。特高压板块收入同比较为稳定，主要系国内市场交付节奏较慢。电表企业业绩表现不佳，主要系前期价格大幅下滑，该部分订单逐步交付，企业盈利承压；同时海外市场竞争加剧。以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看仍然呈现高速增长态势。展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性。格隆汇11月7日｜华泰证券研报称，从三季度的收入来看，非特高压主网 > 特高压主网 > 配电 > 电表。按照板块整体三季度归母净利润的增速来看，非特高压主网、特高压主网、配电、电表分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4%，呈现出较为明显的差异。非特高压主网板块业绩表现较好，主要系该赛道出海保持高景气，叠加网内主网建设需求持续较强。配电层面，企业出海收入及订单同样保持高速增长，但国内受到网内集采降价以及网外新能源、工业需求增速减弱的影响，国内收入占比仍较高的企业受到的拖累较大。特高压板块收入同比较为稳定，主要系国内市场交付节奏较慢。电表企业业绩表现不佳，主要系前期价格大幅下滑，该部分订单逐步交付，企业盈利承压；同时海外市场竞争加剧。以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看仍然呈现高速增长态势。展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性。

【A股智能电网股继续走强，保变电气2连板】格隆汇11月6日｜A股市场智能电网股今日继续走强，其中，中能电气涨超15%，佳电股份、正泰电器、保变电气10CM涨停，中国西电逼近涨停，灿能电力涨超8%，神马电力、北京科锐、白云电器涨超7%，特变电工、顺钠股份涨超6%，双杰电气涨超5%。格隆汇11月6日｜A股市场智能电网股今日继续走强，其中，中能电气涨超15%，佳电股份、正泰电器、保变电气10CM涨停，中国西电逼近涨停，灿能电力涨超8%，神马电力、北京科锐、白云电器涨超7%，特变电工、顺钠股份涨超6%，双杰电气涨超5%。

【国金证券：底部拐点纷纷确认，电新再迎景气上行】格隆汇11月6日｜国金证券指出，光伏储能方面，反内卷促三季度亏损收窄，部分环节扭亏，9月新增装机9.7GW环比回升，四季度小幅翘尾可期，阳光电源业绩超预期加温储能，数据中心配储升级量利，持续推荐海外大储龙头。氢能方面，Bloom 三季度扭亏，SOFC成本双位数下降+数据中心潜单，利润率持续提升；绿氢氨醇、燃料电池纳入十五五新增长极。电网方面，十五五提优能源通道、加快智能/微网建设，特高压、智能化长景气；海兴三季度净利增30%超预期，电网出海+数据中心高增，三季度板块营收936亿、净利82亿，同比增长10%、15%。格隆汇11月6日｜国金证券指出，光伏储能方面，反内卷促三季度亏损收窄，部分环节扭亏，9月新增装机9.7GW环比回升，四季度小幅翘尾可期，阳光电源业绩超预期加温储能，数据中心配储升级量利，持续推荐海外大储龙头。氢能方面，Bloom 三季度扭亏，SOFC成本双位数下降+数据中心潜单，利润率持续提升；绿氢氨醇、燃料电池纳入十五五新增长极。电网方面，十五五提优能源通道、加快智能/微网建设，特高压、智能化长景气；海兴三季度净利增30%超预期，电网出海+数据中心高增，三季度板块营收936亿、净利82亿，同比增长10%、15%。

【A股异动丨集体爆发！电网设备股大面积涨停】格隆汇11月5日｜A股市场电网设备股集体爆发，其中，灿能电力30CM涨停，亿能电力涨23%，双杰电气、众智科技、金冠电气、中能电气20CM涨停，金盘科技涨超18%，广信科技涨超17%，煜邦电力涨超13%，新特电气涨12%，和顺电气涨超11%，科润智控涨超10%，风范股份、三变科技、太阳电缆、摩恩电气,、博菲电气、望变电气、宏发股份、神马电力、伊戈尔、三星医疗、保变电气、顺纳股份、新能泰山、10CM涨停。微软CEO萨提亚·纳德拉在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼日前表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。格隆汇11月5日｜A股市场电网设备股集体爆发，其中，灿能电力30CM涨停，亿能电力涨23%，双杰电气、众智科技、金冠电气、中能电气20CM涨停，金盘科技涨超18%，广信科技涨超17%，煜邦电力涨超13%，新特电气涨12%，和顺电气涨超11%，科润智控涨超10%，风范股份、三变科技、太阳电缆、摩恩电气,、博菲电气、望变电气、宏发股份、神马电力、伊戈尔、三星医疗、保变电气、顺纳股份、新能泰山、10CM涨停。微软CEO萨提亚·纳德拉在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼日前表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。

【中信证券：特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转】格隆汇10月31日｜中信证券研报称， 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步明确了新型能源体系的重要地位，针对电力系统建设指引了消纳、韧性、电气化等中长期的发展重心。我们认为，政策进一步指引和夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇。同时，中短期来看，输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转。建议关注长期发展目标和短期景气度共振的环节：1）输变电和出海头部公司；2）特高压核心公司；3）智能电表头部企业；4）与直流输配电技术相关的核心产业链公司。格隆汇10月31日｜中信证券研报称， 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步明确了新型能源体系的重要地位，针对电力系统建设指引了消纳、韧性、电气化等中长期的发展重心。我们认为，政策进一步指引和夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇。同时，中短期来看，输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转。建议关注长期发展目标和短期景气度共振的环节：1）输变电和出海头部公司；2）特高压核心公司；3）智能电表头部企业；4）与直流输配电技术相关的核心产业链公司。

【电科院：拟在新加坡设立公司进行低压业务产业转移】格隆汇10月28日｜电科院(300215.SZ)公告称，公司拟通过子公司北京景伯在新加坡设立公司，注册资本800万美元，进行低压业务产业转移。公司近期来自中国质量认证中心(CQC)的CCC认证检测业务订单以及公司控股子公司成都三方电气检测有限公司的电焊机检测业务订单大幅减少，对公司相关业务的持续性和收入造成不利影响。然而，董事石永波、韩健对此议案持反对意见，认为公司设立的原因和背景缺乏依据，业务预期收益论证不充分，资金使用计划不具体，风险评估和控制措施不足。格隆汇10月28日｜电科院(300215.SZ)公告称，公司拟通过子公司北京景伯在新加坡设立公司，注册资本800万美元，进行低压业务产业转移。公司近期来自中国质量认证中心(CQC)的CCC认证检测业务订单以及公司控股子公司成都三方电气检测有限公司的电焊机检测业务订单大幅减少，对公司相关业务的持续性和收入造成不利影响。然而，董事石永波、韩健对此议案持反对意见，认为公司设立的原因和背景缺乏依据，业务预期收益论证不充分，资金使用计划不具体，风险评估和控制措施不足。

【A股午间公告——长高电新、东杰智能】格隆汇9月25日丨①长高电新：近日，国家电网有限公司电子商务平台发布了《国家电网有限公司2025年第六十批采购(输变电项目第四次变电设备(含电缆)招标采购)中标公告》《国家电网有限公司2025年第六十一批采购(输变电项目第四次变电设备单一来源采购)成交公告》。公司全资子公司湖南长高电气有限公司、湖南长高高压开关有限公司、湖南长高森源电力设备有限公司、湖南长高成套电器有限公司分别在组合电器、隔离开关、开关柜三类产品招标中中标。在上述招标项目中，四个子公司合计中标约3.13亿元，占公司2024年经审计合并营业收入的17.77%。②东杰智能：截至公告披露时，距离“东杰转债”赎回日(2025年9月26日)仅剩下半个交易日。9月25日收市后，仍未实施转股的“东杰转债”将停止转股，剩余可转债将按照100.95元/张(含税)的价格强制赎回。若被强制赎回，投资者可能面临损失。格隆汇9月25日丨①长高电新：近日，国家电网有限公司电子商务平台发布了《国家电网有限公司2025年第六十批采购(输变电项目第四次变电设备(含电缆)招标采购)中标公告》《国家电网有限公司2025年第六十一批采购(输变电项目第四次变电设备单一来源采购)成交公告》。公司全资子公司湖南长高电气有限公司、湖南长高高压开关有限公司、湖南长高森源电力设备有限公司、湖南长高成套电器有限公司分别在组合电器、隔离开关、开关柜三类产品招标中中标。在上述招标项目中，四个子公司合计中标约3.13亿元，占公司2024年经审计合并营业收入的17.77%。②东杰智能：截至公告披露时，距离“东杰转债”赎回日(2025年9月26日)仅剩下半个交易日。9月25日收市后，仍未实施转股的“东杰转债”将停止转股，剩余可转债将按照100.95元/张(含税)的价格强制赎回。若被强制赎回，投资者可能面临损失。

【A股异动丨科大智能跌超7%，实控人减持450万股公司股票】格隆汇8月28日｜科大智能(300222.SZ)跌7.48%，报13.85元，总市值107.8亿元。科大智能发布股价异动的公告，2025年8月26日至27日公司股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人黄明松通过集中竞价方式累计减持公司股票450万股，本次减持计划尚在实施中。除此以外，公司其他董事、监事及高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。公司目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。(格隆汇)格隆汇8月28日｜科大智能(300222.SZ)跌7.48%，报13.85元，总市值107.8亿元。科大智能发布股价异动的公告，2025年8月26日至27日公司股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人黄明松通过集中竞价方式累计减持公司股票450万股，本次减持计划尚在实施中。除此以外，公司其他董事、监事及高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。公司目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。(格隆汇)

【龙虎榜丨科大智能涨19.19%，中金财富北京科学院南路营业部净卖出2.18亿元】格隆汇8月27日｜科大智能(300222.SZ)今日大涨19.19%，换手率40.54%，成交额37.29亿元。龙虎榜数据显示，深股通净买入5248万元；游资“成都系”位列买二席位，净买入9999万元；“量化打板”位列买五席位，净买入5608万元；“徐晓”位列卖三席位，净卖出6173万元；中金财富北京科学院南路营业部位列卖一席位，净卖出2.18亿元。(格隆汇)格隆汇8月27日｜科大智能(300222.SZ)今日大涨19.19%，换手率40.54%，成交额37.29亿元。龙虎榜数据显示，深股通净买入5248万元；游资“成都系”位列买二席位，净买入9999万元；“量化打板”位列买五席位，净买入5608万元；“徐晓”位列卖三席位，净卖出6173万元；中金财富北京科学院南路营业部位列卖一席位，净卖出2.18亿元。(格隆汇)