格隆汇4月8日｜瑞银：将Spotify的目标价从274美元上调至375美元。格隆汇4月8日｜瑞银：将Spotify的目标价从274美元上调至375美元。

【华纳音乐放弃收购法国数字音乐公司Believe的计划】格隆汇4月7日｜华纳音乐集团周六在一份声明中表示，将不会提交收购法国数字音乐公司Believe的报价。华纳音乐上个月曾透露，计划以每股至少17欧元(约合18.42美元)的价格收购Believe，估值为16.5亿欧元(约合17.9亿美元)， 高于一个财团早些时候提出的收购报价。由Believe公司最大股东组成的财团对该公司的收购报价为每股15欧元，将其估值定为约15.2亿欧元，这一报价得到了该公司董事会的支持。Believe公司在一份声明中说，将与所有相关方一起审查情况，以确定与公司控制权的可能演变有关的下一步措施。Believe公司是 TuneCore、Naive和Nuclear Blast等音乐厂牌的总部，与音乐人和音乐厂牌合作，帮助他们通过社交媒体建立品牌，并将他们的作品放到流媒体音乐平台上。格隆汇4月7日｜华纳音乐集团周六在一份声明中表示，将不会提交收购法国数字音乐公司Believe的报价。华纳音乐上个月曾透露，计划以每股至少17欧元(约合18.42美元)的价格收购Believe，估值为16.5亿欧元(约合17.9亿美元)， 高于一个财团早些时候提出的收购报价。由Believe公司最大股东组成的财团对该公司的收购报价为每股15欧元，将其估值定为约15.2亿欧元，这一报价得到了该公司董事会的支持。Believe公司在一份声明中说，将与所有相关方一起审查情况，以确定与公司控制权的可能演变有关的下一步措施。Believe公司是 TuneCore、Naive和Nuclear Blast等音乐厂牌的总部，与音乐人和音乐厂牌合作，帮助他们通过社交媒体建立品牌，并将他们的作品放到流媒体音乐平台上。

【大行评级｜招银国际：上调升云音乐目标价至106.5港元 维持“买入”评级】格隆汇3月5日｜招银国际发报告，指云音乐核心音乐业务稳固，看好其核心业务未来发展及毛利率扩张，将其目标价从99.5港元调升至106.5港元，并维持“买入”评级。据云音乐去年业绩显示，公司总收入按年跌13%至78.7亿元，与招银国际及市场预期相若。其中，下半年收入按年降16%，主要由于社交娱乐业务调整，令相关收入按年跌42%。不过，由于毛利率按年大幅增加12.3个百分点，云音乐去年调整后净利润达到8.19亿元，高于招银国际及市场普遍预期。招银国际特别看好云音乐的核心音乐业务前景。2023年下半年，云音乐的在线音乐收入按年增长22%，达到23亿元，占下半年总收入的59%，主要受订阅业务的强劲增长(按年增长24%)和广告变现能力的加强的带动。2023年，云音乐的平均每月付费用户按年增15%，达到4410万，付费比例按年上升1.2个百分点，至21.4%。招银国际预计，云音乐的毛利率将在2024至2026财年进一步上升，并预测其调整后净利润将在此期间以28%的年复合增长率增长，认为其目前相当于预测2024财年市盈率18倍的估值具吸引力。格隆汇3月5日｜招银国际发报告，指云音乐核心音乐业务稳固，看好其核心业务未来发展及毛利率扩张，将其目标价从99.5港元调升至106.5港元，并维持“买入”评级。据云音乐去年业绩显示，公司总收入按年跌13%至78.7亿元，与招银国际及市场预期相若。其中，下半年收入按年降16%，主要由于社交娱乐业务调整，令相关收入按年跌42%。不过，由于毛利率按年大幅增加12.3个百分点，云音乐去年调整后净利润达到8.19亿元，高于招银国际及市场普遍预期。招银国际特别看好云音乐的核心音乐业务前景。2023年下半年，云音乐的在线音乐收入按年增长22%，达到23亿元，占下半年总收入的59%，主要受订阅业务的强劲增长(按年增长24%)和广告变现能力的加强的带动。2023年，云音乐的平均每月付费用户按年增15%，达到4410万，付费比例按年上升1.2个百分点，至21.4%。招银国际预计，云音乐的毛利率将在2024至2026财年进一步上升，并预测其调整后净利润将在此期间以28%的年复合增长率增长，认为其目前相当于预测2024财年市盈率18倍的估值具吸引力。

【大行评级｜交银国际：上调云音乐目标价至104港元 维持“买入”评级】格隆汇3月4日｜交银国际上调云音乐目标价至104港元，维持“买入”评级，对该公司2024年调整后净利预测上调至9.6亿元，主要因为看好音乐付费长期增长潜力，预期成本优化将推动利润逐步胨放。交银国际指，云音乐2023年下半年收入为39.6亿元，同比下降16%，调整后净利为 4.9 亿元，超出该行以及市场预期，毛利率改善和利息收入高于预期。该行亦指，该公司2023年下半年订閲收入同比增23%，订閲用户量同比增19%，月人均付(ARPPU)有所增长。品牌等广告随着新客服的贡献而增长。展望2024年，预计订阅量将维持增长势头，今年料会员净增加570万，而社交娱乐受改版版影响短期仍存在不确定性；预计毛利率为29%，受惠于在线音乐规模经济和版权成本优化，但部分被收入结构变化所抵消。格隆汇3月4日｜交银国际上调云音乐目标价至104港元，维持“买入”评级，对该公司2024年调整后净利预测上调至9.6亿元，主要因为看好音乐付费长期增长潜力，预期成本优化将推动利润逐步胨放。交银国际指，云音乐2023年下半年收入为39.6亿元，同比下降16%，调整后净利为 4.9 亿元，超出该行以及市场预期，毛利率改善和利息收入高于预期。该行亦指，该公司2023年下半年订閲收入同比增23%，订閲用户量同比增19%，月人均付(ARPPU)有所增长。品牌等广告随着新客服的贡献而增长。展望2024年，预计订阅量将维持增长势头，今年料会员净增加570万，而社交娱乐受改版版影响短期仍存在不确定性；预计毛利率为29%，受惠于在线音乐规模经济和版权成本优化，但部分被收入结构变化所抵消。

格隆汇2月5日｜富国银行：将Shopify的目标价从70美元上调至90美元，维持“增持”评级。格隆汇2月5日｜富国银行：将Shopify的目标价从70美元上调至90美元，维持“增持”评级。

【第66届格莱美公布获奖名单：泰勒·斯威夫特四封年度专辑奖 为史上首次】格隆汇2月5日｜第66届格莱美公布四大通项的获奖名单，泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)凭借《Midnights》获年度专辑奖，也成为格莱美史上首位四次获得年度专辑的艺人，比莉·艾利什(Billie Eilish)凭借电影《芭比》的主题曲《What Was I Made For?》获年度歌曲，麦莉·赛勒斯(Miley Cyrus)凭借《Flowers》获得年度制作奖；Victoria Monét获得最佳新人奖。此外，中国钢琴家王羽佳凭借专辑《The American Project》获得格莱美最佳古典独奏奖。格隆汇2月5日｜第66届格莱美公布四大通项的获奖名单，泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)凭借《Midnights》获年度专辑奖，也成为格莱美史上首位四次获得年度专辑的艺人，比莉·艾利什(Billie Eilish)凭借电影《芭比》的主题曲《What Was I Made For?》获年度歌曲，麦莉·赛勒斯(Miley Cyrus)凭借《Flowers》获得年度制作奖；Victoria Monét获得最佳新人奖。此外，中国钢琴家王羽佳凭借专辑《The American Project》获得格莱美最佳古典独奏奖。

【《数字市场法案》生效后 Spotify将在欧洲推出应用内购买服务】格隆汇1月25日｜瑞典在线流媒体音乐播放平台Spotify表示，由于欧洲地区新出台了针对大型科技公司的《数字市场法案》(DMA)，欧洲的Spotify用户从3月开始可以应用中购买有声读物和订阅计划。此举将帮助该公司避免苹果公司对通过其应用商店购买产品收取30%的费用。Spotify多年来一直深陷法律纠纷，声称自己被迫提高包月价格，以支付与苹果App Store规定相关的费用。格隆汇1月25日｜瑞典在线流媒体音乐播放平台Spotify表示，由于欧洲地区新出台了针对大型科技公司的《数字市场法案》(DMA)，欧洲的Spotify用户从3月开始可以应用中购买有声读物和订阅计划。此举将帮助该公司避免苹果公司对通过其应用商店购买产品收取30%的费用。Spotify多年来一直深陷法律纠纷，声称自己被迫提高包月价格，以支付与苹果App Store规定相关的费用。

【Benchmark：上调Spotify目标价至260美元 重申“买入” 评级】格隆汇1月2日｜Benchmark将音乐流媒体平台Spotify的目标价从202美元上调至260美元，重申“买入” 评级。该行称，有声读物是Spotify目前最重要的定价和毛利杠杆，预计该公司将在2024年年中之前推出定价层级，介于10.99到19.99美元之间。该行预计，定价层级将反映有声读物、无损音频、超级粉丝内容和高级人工智能功能的捆绑，这些层级在内容和定价方面都将难以超越。格隆汇1月2日｜Benchmark将音乐流媒体平台Spotify的目标价从202美元上调至260美元，重申“买入” 评级。该行称，有声读物是Spotify目前最重要的定价和毛利杠杆，预计该公司将在2024年年中之前推出定价层级，介于10.99到19.99美元之间。该行预计，定价层级将反映有声读物、无损音频、超级粉丝内容和高级人工智能功能的捆绑，这些层级在内容和定价方面都将难以超越。

格隆汇12月25日｜Pivotal Research：将Spotify Technology的目标价从170美元上调至265美元，评级从“持有”上调至“买入”。格隆汇12月25日｜Pivotal Research：将Spotify Technology的目标价从170美元上调至265美元，评级从“持有”上调至“买入”。

格隆汇12月11日｜Baird：将Spotify的目标价从185美元上调至225美元。格隆汇12月11日｜Baird：将Spotify的目标价从185美元上调至225美元。

格隆汇12月11日｜巴克莱：将Spotify的目标价从186美元上调至216美元，维持“增持”评级。格隆汇12月11日｜巴克莱：将Spotify的目标价从186美元上调至216美元，维持“增持”评级。

格隆汇12月6日｜摩根士丹利：将Spotify的目标价从200美元上调至230美元，维持“增持”评级。格隆汇12月6日｜摩根士丹利：将Spotify的目标价从200美元上调至230美元，维持“增持”评级。

格隆汇12月5日｜摩根大通：将Spotify目标价从205美元上调至220美元。格隆汇12月5日｜摩根大通：将Spotify目标价从205美元上调至220美元。