从2026首个H控股A重整案落地，看汇通达网络（9878.HK）的“深谋”与“重估”2月24日晚，金通灵科技集团股份有限公司（*ST金灵，代码：300091）发布详式权益变动报告书，公告显示，金通灵控股股东已变更为港股上市的汇通达网络股份有限公司（9878.HK）。变更后，汇通达持有金通灵7.1亿股、占公司总股本的25%。至此，这笔在汇通达看来“以较低成本获得优质稀缺资产”的交易正式完成，更标志着中国资本市场2026年度首个“H控股A”的重整案成功落地。汇通达将金通灵纳入麾下，可以被看作是互联网与高端制造行业之间的“次元壁”再一次被打破。同时随着“AI+”深入传统产业与实体经济的浪潮如海啸般到来，汇通达也通过“产业+资本”的方式，布下一盘大棋。一、这笔交易，到底切中了什么？要理解这笔交易，首先要读懂当下的中国经济语境。宏观层面上，这恰好踩在了两个政策方向的“交汇点”上。早年间，畅通国内大循环的核心是“工业品下乡、农产品进城”，汇通达在这条赛道积淀多年，在产业链、供应链、零售店的全链路运营上打造了成熟体系。而当下，以“AI+”为代表的新质生产力重塑各行各业，城乡流通的基础设施也在加速“智能化”，金通灵在高端制造领域底蕴颇深，具备快速升级为“硬科技”企业的潜力。汇通达此时

【天音控股：向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意】格隆汇11月20日｜天音控股公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意天音通信控股股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请。本批复自同意注册之日起12个月内有效。公司董事会将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。格隆汇11月20日｜天音控股公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意天音通信控股股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请。本批复自同意注册之日起12个月内有效。公司董事会将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。

H股“全流通”浪潮下，汇通达网络（9878.HK）的价值重估与市场机遇2025年9月，港股通名单迎来了调整。但无论是被调入还是调出，往往都只是带来市场短期流动性冲击，对于公司本身基本面并不构成实质性影响。比如：汇通达网络此次被调出港股通虽引发了一定关注，但截至目前的股价来看，汇通达网络是此轮20家调出公司中表现最好的，且在基本面上，2025年上半年，汇通达网络归母净利润达1.39亿元，同比增长10.8%，毛利率也从3.5% 大幅提升1.1个百分点至4.6%，展现出较强的盈利韧性与成长潜力，此外，截至6月30日，公司现金及理财合计超78亿元。市场分析认为，此次调整更多源于短期流通市值因素，并未影响公司基本面的整体向好。一、全流通推进助力重返港股通，流通市值瓶颈有望突破汇通达网络被调出港股通，主要原因在于公司当前的流通市值未能满足相关标准。然而，公司正在全力推进“全流通”进程，以快速提升流通市值。据公告，汇通达拟将3.5亿股内资股转换为H股，若转换完成，H股流通比例将从32.04%大幅提升至94.21%，将显著扩大公司在港股的流通市值（届时，其流通市值将约等于总市值），从而满足港股通纳入标准。市场预计，伴随全流通落地，公司有望于2026年重返港股通名单，进而

破局者周年记——九方智投股票学习机重塑投资学习生态中国证券登记结算公司数据显示，2024年我国新增投资者超过1200万，期末投资者总数达到2.37亿，同比增加5.69%。若考虑今年上半年上交所新增的1260万户，预计目前A股投资者账户总数已突破2.4亿大关。但投资壁垒不会因为普通投资者群体膨胀而有丝毫松动，“七亏二平一赚”的魔咒始终旋绕在2亿多投资者的头顶。这场集体困境，本质是传统投教模式的失灵，在这样的背景下，一台名为“易知股道”的股票学习机悄然掀起变革浪潮。这款由九方智投控股（09636.HK）旗下九方智投于2024年7月推出的业界首款投教智能终端，以年销数万台的成绩印证了市场对体系化、可落地的解决方案的需求。一、构建体系化知识引擎对于普通投资者的困境，九方智投总经理、股票学习机项目负责人程伟的总结非常经典：认知差、知识差与信息差。在投资这样一个十分专业的赛道上，普通投资者与机构同台竞技，常常会因思维模式偏差、知识体系断层与信息处理能力不足深陷被动困局。传统投教模式非但未能弥合差距，反因碎片化短视频、孤立财经文章、热点追逐型直播的泛滥，将投资认知切割为更加零散的拼图，加剧了理论与实战的割裂。九方智投的破局方案始于对“三差”困境的工

荣获“年度成长价值奖”，Keep(03650.HK)越来越懂用户近日，第九届“格隆汇·全球投资嘉年华·2025”于线下盛大开幕。同时，格隆汇的“金格奖”年度卓越公司评选结果也新鲜出炉。其中，Keep荣获“年度成长价值奖”。据悉，“年度成长价值奖”旨在表彰资本市场中最具成长价值的企业，该奖项从企业成长的广度、速度以及未来潜力等多角度出发，甄选出锐意进取的公司。此次获奖其实也在向市场传递了一个积极信号，Keep的成长性和长期价值得到了专业认可。深入来看，这离不开Keep所处的宽广赛道和良好商业模式。一、高质量增长底色显现作为国内最大的健身平台，Keep瞄准的是万亿规模的运动健身市场。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国健身市场调查及发展趋势研究报告》显示，2023年全国健身行业市场规模达到9917亿元，这一数字预计在2024年会增至11197亿元。在内需不振的背景下，运动健身产业是少数具有逆势增长潜力的消费赛道。一方面，运动健身作为一个“付出必定有回报”的活动，是人们在繁忙工作生活下能够获得小确幸的有效途径；另一方面，人们健康意识觉醒，让运动健身文化得到广泛渗透，各种各样的健身活动得以开展，这打破了市场对于运动健身赛道局限于室内的传统观念，同