【研报掘金丨中金：上调紫金矿业AH股目标价，金属价格和产量预期提升】格隆汇3月27日｜中金发表研报指，紫金矿业2025年业绩符合预期，营业收入3490.8亿元，按年增15%；归母净利517.8亿元，按年增61.5%。该行预计2026至2028年矿产铜产量从109万吨增长至164万吨，CAGR为13.1%，增量来自西藏、塞尔维亚和非洲三大板块；预计2026至2028年公司矿产金产量从106吨增长至135吨，CAGR约为13.2%，增量来自加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦RG Gold和联合黄金。此外，公司两湖两矿锂矿布局有望逐步释放产能，公司规划2028年锂业务产量27-32万吨LCE。由于金属价格和产量预期提升，中金上调集团2026年净利润21.4%至790.2亿元，新引入2027年净利润944.7亿元；维持紫金“跑赢行业”评级，上调A股目标价10.5%至42元，上调港股目标价10%至44港元。格隆汇3月27日｜中金发表研报指，紫金矿业2025年业绩符合预期，营业收入3490.8亿元，按年增15%；归母净利517.8亿元，按年增61.5%。该行预计2026至2028年矿产铜产量从109万吨增长至164万吨，CAGR为13.1%，增量来自西藏、塞尔维亚和非洲三大板块；预计2026至2028年公司矿产金产量从106吨增长至135吨，CAGR约为13.2%，增量来自加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦RG Gold和联合黄金。此外，公司两湖两矿锂矿布局有望逐步释放产能，公司规划2028年锂业务产量27-32万吨LCE。由于金属价格和产量预期提升，中金上调集团2026年净利润21.4%至790.2亿元，新引入2027年净利润944.7亿元；维持紫金“跑赢行业”评级，上调A股目标价10.5%至42元，上调港股目标价10%至44港元。

【大行评级丨美银：下调老铺黄金及周大福目标价，评级降至“中性”】格隆汇3月27日｜美银证券发表研报，将老铺黄金及周大福的评级由“买入”下调至“中性”，当中老铺黄金的目标价由860港元下调至774港元，周大福目标价则由17.5港元降至13.1港元。该行表示，金价波动及宏观经济增长放缓，增加增长前景的风险。伊朗冲突为金价上升周期增添不确定因素。过去两年金价上升是黄金珠宝股的主要驱动力之一，因黄金被视为良好的保值工具。即使金价能维持上升周期，该行认为黄金珠宝消费持续与金价同步增长存在极限，消费者疲劳及产品周期消退或会周期性地拖累销售。格隆汇3月27日｜美银证券发表研报，将老铺黄金及周大福的评级由“买入”下调至“中性”，当中老铺黄金的目标价由860港元下调至774港元，周大福目标价则由17.5港元降至13.1港元。该行表示，金价波动及宏观经济增长放缓，增加增长前景的风险。伊朗冲突为金价上升周期增添不确定因素。过去两年金价上升是黄金珠宝股的主要驱动力之一，因黄金被视为良好的保值工具。即使金价能维持上升周期，该行认为黄金珠宝消费持续与金价同步增长存在极限，消费者疲劳及产品周期消退或会周期性地拖累销售。

【分析师：黄金当前价位具有吸引力 但仍受鹰派央行压制】格隆汇3月27日｜KCM交易公司的首席市场分析师蒂姆·沃特尔表示，数周以来，黄金一直被视为一种用于平抑其他市场波动和满足保证金要求的流动性资产，但在当前价位下，它如今更像是对投资者而言的一种投资价值选择，这就是它如今再度受到青睐的原因。然而，那些对持续的石油驱动型通胀持谨慎态度的鹰派央行，继续对黄金的上涨势头形成强有力压制，使得任何涨势都被牢牢遏制住了。格隆汇3月27日｜KCM交易公司的首席市场分析师蒂姆·沃特尔表示，数周以来，黄金一直被视为一种用于平抑其他市场波动和满足保证金要求的流动性资产，但在当前价位下，它如今更像是对投资者而言的一种投资价值选择，这就是它如今再度受到青睐的原因。然而，那些对持续的石油驱动型通胀持谨慎态度的鹰派央行，继续对黄金的上涨势头形成强有力压制，使得任何涨势都被牢牢遏制住了。

【多家品牌金饰价格较昨日跌近46元/克】格隆汇3月27日｜今日国内黄金饰品价格对比显示，多家品牌金饰价格较昨日跌近46元/克，其中周生生足金饰品报1364元/克，昨日报1404元/克；周大福足金饰品价格报1366元/克，昨日报1412元/克。格隆汇3月27日｜今日国内黄金饰品价格对比显示，多家品牌金饰价格较昨日跌近46元/克，其中周生生足金饰品报1364元/克，昨日报1404元/克；周大福足金饰品价格报1366元/克，昨日报1412元/克。

【A股黄金概念股普涨，赤峰黄金涨超5%】格隆汇3月27日｜A股市场黄金概念股普涨，其中，金一文化涨近8%，金徽股份、赤峰黄金涨超5%，山金国际涨超3%，和邦生物、株冶集团、宝地矿业、福达合金、恒邦股份涨超2%。消息面上，现货黄金今日盘中短线拉升，涨1.39%报4439美元/盎司。格隆汇3月27日｜A股市场黄金概念股普涨，其中，金一文化涨近8%，金徽股份、赤峰黄金涨超5%，山金国际涨超3%，和邦生物、株冶集团、宝地矿业、福达合金、恒邦股份涨超2%。消息面上，现货黄金今日盘中短线拉升，涨1.39%报4439美元/盎司。

【现货黄金突破4430美元】格隆汇3月27日｜现货黄金突破4430美元/盎司，日内涨1.20%；纽约期金突破4460美元/盎司，日内涨1.16%。格隆汇3月27日｜现货黄金突破4430美元/盎司，日内涨1.20%；纽约期金突破4460美元/盎司，日内涨1.16%。

【现货黄金涨1%】格隆汇3月27日｜现货黄金价格上涨近1%，至每盎司4420.39美元。格隆汇3月27日｜现货黄金价格上涨近1%，至每盎司4420.39美元。

【美股异动丨贵金属价格回调，现货白银一度跌超6%，黄金白银股普跌】格隆汇3月26日｜黄金白银股普跌，Vista黄金跌8.7%，科尔黛伦矿业跌超3%，美国黄金公司跌2.3%，Endeavour Silver跌超2%，First Majestic Silver跌1.8%，哈莫尼黄金跌1.5%。消息面上，现货白银一度跌超6%，跌破67美元/盎司；现货黄金一度跌超2%，最低触及4413.61美元/盎司。(格隆汇)格隆汇3月26日｜黄金白银股普跌，Vista黄金跌8.7%，科尔黛伦矿业跌超3%，美国黄金公司跌2.3%，Endeavour Silver跌超2%，First Majestic Silver跌1.8%，哈莫尼黄金跌1.5%。消息面上，现货白银一度跌超6%，跌破67美元/盎司；现货黄金一度跌超2%，最低触及4413.61美元/盎司。(格隆汇)

【巴里克矿业推迟巴基斯坦大型铜金矿项目】格隆汇3月26日｜据英国《金融时报》，巴里克矿业公司决定推迟其在巴基斯坦的铜金矿项目，因中东战争及巴基斯坦安全局势恶化。该公司本周告知其巴基斯坦股权合作伙伴及该项目的当地运营商，开发活动将放缓，相应的项目支出也将减少。该公司表示，有必要进一步评估潜在影响和交付策略。格隆汇3月26日｜据英国《金融时报》，巴里克矿业公司决定推迟其在巴基斯坦的铜金矿项目，因中东战争及巴基斯坦安全局势恶化。该公司本周告知其巴基斯坦股权合作伙伴及该项目的当地运营商，开发活动将放缓，相应的项目支出也将减少。该公司表示，有必要进一步评估潜在影响和交付策略。

【土耳其单周抛售22吨黄金 创2018年以来新高】格隆汇3月26日｜数据显示，截至3月20日当周，土耳其央行黄金储备从820.8吨降至771.8吨。银行人士表示，土耳其央行黄金储备创下2018年8月以来最大单周跌幅，上周抛售约22吨黄金。除了抛售黄金外，土耳其央行上周还进行了约31吨的黄金互换交易。格隆汇3月26日｜数据显示，截至3月20日当周，土耳其央行黄金储备从820.8吨降至771.8吨。银行人士表示，土耳其央行黄金储备创下2018年8月以来最大单周跌幅，上周抛售约22吨黄金。除了抛售黄金外，土耳其央行上周还进行了约31吨的黄金互换交易。

【现货铂金跌逾3%】格隆汇3月26日｜现货铂金下跌逾3%，报1856.10美元/盎司。格隆汇3月26日｜现货铂金下跌逾3%，报1856.10美元/盎司。

【巴里克黄金正推迟其在巴基斯坦的大型铜金矿项目】格隆汇3月26日｜据英国金融时报，受中东战争影响，巴里克黄金公司正推迟其在巴基斯坦的大型铜金矿项目。格隆汇3月26日｜据英国金融时报，受中东战争影响，巴里克黄金公司正推迟其在巴基斯坦的大型铜金矿项目。

【周生生：2025年归母净利16.59亿港元 同比增长115%】格隆汇3月26日｜周生生(0116.HK)在港公告，2025年营业收入224.46亿港元，同比增长6%；归母净利润16.59亿港元，同比增长115%。格隆汇3月26日｜周生生(0116.HK)在港公告，2025年营业收入224.46亿港元，同比增长6%；归母净利润16.59亿港元，同比增长115%。