研报掘金丨广发证券：维持中国国贸“买入”评级，位置稀缺，运营总体稳定

广发证券研报指出，中国国贸业绩表现超预期，毛利率、费用率改善，写字楼相对承压。除酒店外各业态收入均承压，降幅明显。各业态租金同比均下降，仅商场出租率提升。总体来看，公司以国贸中心项目为运营主体，位置稀缺，运营总体稳定，收入波动可通过运营消化以维持业绩平稳。预期公司26-27年归母净利润11.31/11.31亿元，同比-5.9%/持平。维持每股合理价值24.82元/股，对应26年PE为22X，维持“买入”评级。