粮食ETF涨超3%，小摩发出粮食危机警告

粮食板块领涨，万向德农、登海种业涨停，粮食ETF浦银（159060）以 3.31% 涨幅接棒领涨，粮食ETF易方达（159038）涨 3.18%，粮食ETF国泰（159033）涨 3.11%，粮食ETF华夏（159030）、粮食ETF景顺（159072）依次录得 3.05%、3.02%，粮食ETF鹏华（159698）、粮食ETF博时（159031）分别上涨 2.98%、2.86%，粮食ETF南方（159063）大幅回落至 2.85%，粮食ETF广发（159587）、粮食ETF汇添富（159073）依次收涨 2.82%、2.79%。

粮食ETF跟踪的国证粮食是全市场最纯的粮食标的，聚焦粮食产业关键环节。重仓股以种业、粮食种植以及农化企业为主，化肥含量36.6%、农业种植含量62.4%。前十大权重股中，种子企业3家（隆平高科、神农种业、农发种业），化肥企业3家（诺普信、藏格矿业、云天化），种植企业3家（北大荒、亚盛集团、苏垦农发）。

消息面上，摩根大通预警新一轮全球粮食危机或将到来。8月15日，该行发布题为《粮食安全即国家安全：一场不断叠加的风暴》研报，由伦敦资深全球经济学家Nora Szentivanyi牵头撰写，提出警示：新一轮全球粮食危机或正在积蓄动能，2027年上半年存在爆发风险。

报告用“五个W”梳理危机的五大催化变量：战争、极端天气、仓储条件、水资源以及粮食浪费。

研报核心观点指出：

霍尔木兹海峡航运受阻持续冲击全球化肥与粮食供应链，减产影响不会即时显现，会滞后3‑6个月传导至作物生产端。2026年8‑12月是重要观察窗口期，当前市场正在验证该预判，资金提前布局具备逻辑支撑。

超强厄尔尼诺来袭概率走高，据美国气候预测中心（CPC）预测，2026年10‑12月发生该现象的可能性较大，将压制全球作物产出。印度、美国、巴西等主要产粮国的玉米、稻米、大豆，面临显著的供给收缩风险。

全球食品通胀有望上行，预计将由2026年上半年的2.8%，攀升至2027年上半年约5%。其中白糖、棕榈油生产地域集中，库存缓冲薄弱，涨价逻辑确定性更高。

此外，机构资金层面，二季度公募对农业板块的配置已经来到历史极低位置。2026年二季度，农业板块基金持仓规模仅257亿元，占全部基金股票投资市值比重为0.29%，环比回落0.21个百分点，已是连续七个季度低于基准配置水平。

中信建投指出，短期看，粮食板块快速上涨后多数标的尚无业绩兑现，博弈特征显著；一旦主产区天气趋稳、新粮集中上市，减产预期存在快速修正可能，板块届时或面临回调压力，投资者可关注后续走势。但若极端天气与地缘冲突出现新变化，板块仍存在惯性冲高可能，短线波动亦将放大。中长期看，厄尔尼诺对农业的冲击存在滞后效应，破坏力往往在峰值过后半年至一年才充分显现；若气候风险持续发酵，叠加全球粮食库存处于相对低位，粮食板块的周期逻辑有望逐步兑现。综合来看，粮食板块本轮行情本质交易的是秋收天气的不确定性，而非已出现的实质性供需缺口。但当前粮食板块在经过前期深度回调后仍处近1年的相对低位，在市场风格切换环境下，其防御属性可能受到部分投资者关注。后续投资者可关注以下三个方面：政策端关注最低收购价、托市政策执行情况及生物育种落地节奏；全球端跟踪厄尔尼诺演变、化肥与粮食航运格局、国际粮价走势及主产国产量变化；国内端聚焦秋粮产量、主粮现货价及种子预售情况。粮食板块基本面的进一步确认，可关注秋粮产量、种业预售等信号，三季度的种业预售数据及合同负债情况是验证业绩能否兑现的关键观察窗口。