AI业务加速释放增长动能 财通证券研报：给予联想集团"增持"评级

财通证券近日发布2026年8月月度金股报告，将联想集团纳入当月十大金股组合，并给予"增持"评级。该行认为，当前市场中期回调已较为充分，科技产业景气尚未出现趋势性弱化，随着半年报业绩逐步兑现，科技板块仍具备重新启动的基础。

财通证券数据显示，联想最新季度实现收入约216亿美元，同比增长27%，较彭博一致预期高出12.5%；毛利率达到16.4%，较市场预期高出1.15个百分点；经调整归母净利润约5.6亿美元，同比增长101%，较市场预期高出74.9%，收入和利润均实现明显超预期增长。

AI业务成为本轮业绩增长的主要推动力。报告显示，联想AI相关收入同比增长84%，占集团总收入的比重已升至38%。这意味着公司的增长动力已不再局限于传统PC业务，而是逐步扩展至AI服务器、AI PC及企业级解决方案等更广泛领域。随着AI相关业务收入占比提高，联想的产品结构和盈利来源也在持续优化。

从市场配置角度看，财通证券判断，科技牛市结束的条件目前尚未出现，产业趋势也未被证伪。经历前期调整后，科技板块拥挤度有所缓解，后续行情可能进一步向中小盘科技、国产产业链及海外映射方向扩散。该行建议继续关注CPO、先进封装、半导体设备等核心环节，同时把握具备全球化竞争力和业绩兑现能力的科技公司。

在财通证券列出的8月十大金股中，联想集团与海光信息、TCL电子、极兔速递等公司共同入选。报告以8月3日收盘价24.74港元计算，联想总市值约3069亿港元，并预计公司2027年每股收益达到0.23元。