中报全面超预期，药明康德大涨13%，港股通医疗ETF、港股医疗ETF、港股创新药ETF、恒生生物科技ETF大涨

生物医药股集体上涨，创新药龙头药明康德大涨13%，港股通医疗ETF易方达涨超5%；港股通医疗ETF华夏、港股医疗ETF永赢、港股通医疗ETF华宝、港股医疗ETF银华、港股通医疗ETF工银、港股通医疗ETF汇添富涨超4%；港股创新药ETF景顺、恒生生物科技ETF易方达、港股通创新药ETF万家、恒生生物科技ETF鹏华、恒生生物科技ETF华泰柏瑞、港股通创新药ETF嘉实、港股通生物科技ETF华安、港股创新药ETF广发涨超3.5%。

消息面上，药明康德中报全面超预期，强势上调全年指引。

药明康德8月3日晚间发布的半年报显示，公司上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归属于上市公司股东的净利润为110.8亿元，同比增长29.43%。截至2026年6月末，公司持续经营业务在手订单664.3亿元，同比增长25.2%。

报告期内，公司化学业务实现收入249.9亿元，同比增长53.3%，主要得益于管线分子向后期稳步推进；叠加去年新增产能逐季度释放；测试业务实现收入24.8亿元，同比增长31.5%；生物学业务实现收入13.9亿元，同比增长11.2%，主要得益于药物发现体内、外业务联动、跨区域合作和热点领域的一体化服务，高效赋能全球客户。

其中，第二季度，药明康德的营业收入为164.62亿元，同比增长47.71%，环比增长32.37%；归属于上市公司股东的净利润为64.29亿元，同比增长31.49%，环比增长38.21%。

此外，药明康德全面上调2026年全年业绩指引。公司预计2026年公司整体收入由513亿—530亿元上调至585亿—605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%—22%上调至35%—39%。

药明康德称，公司有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整非《国际财务报告准则》之归母净利润率水平。

药明康德表示，为更好满足日益增长的客户需求，公司进一步加速全球产能布局，并提前启动常州新基地建设，预计2026年资本开支由65亿—75亿元上调至75亿—85亿元。随着业务增长及效率提升，预计2026年经调整自由现金流由105亿—115亿元上调至135亿—145亿元。

药明康德董事长兼首席执行官表示：“公司的成绩源于客户的卓越表现，得益于多个客户产品取得的更大成功，以及公司独特的CRDMO业务模式和全球团队卓越的管理与执行，2026年上半年公司收入、利润及现金流均实现强劲增长，同时持续经营业务在手订单达到664.3亿元。公司因此全面上调2026年各项指引，并进一步加速全球产能布局。”

兴业证券指出，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。创新药方面，中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持、BD出海及商业化盈利兑现的产业逻辑不变。海外大药企面临专利悬崖及管线补充需求，中国企业研发效率和成本优势突出，Co-Co模式逐步增多，反映中国创新药企业合作话语权持续提升。国内政策端持续鼓励创新，《政府工作报告》将生物医药列为“新兴支柱产业”，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》明确优化创新药首发价格机制。当前板块正由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，已达成BD的产品逐步进入海外关键临床、注册上市及商业化分成兑现阶段，2026年ESMO年会重要数据、重磅BD及新技术突破仍将构成催化。重点关注具备差异化创新能力、全球BIC潜质及商业化放量能力的企业，同时关注创新转型顺利、销售能力较强的综合药企。创新药产业链方面，投融资、订单及业绩数据验证景气度向上，多肽、ADC、双多抗及寡核苷酸CDMO进入快速放量期，早期研发需求持续复苏并向后期传导，2026年CRO有望实现业绩反转，AI+CRO及上游国产替代亦值得关注。消费医疗方面，医疗服务需求及龙头业绩有望逐步恢复，连锁药店行业出清后重新扩张，2026下半年估值有望随基本面改善逐步修复。医疗器械方面，集采、DRG/DIP及行业整顿影响边际减弱，院内设备采购复苏，耗材与IVD集采趋于温和，创新支付、新业务及国际化有望贡献增量。中药方面，渠道库存、成本及高基数压力逐步缓解，基药目录、集采中标、中药创新药、国企改革及高股息资产具备结构性机会。