财富500 强：瑞声科技(02018.HK)排名跃升46位，将步入AI收获大年

7月21日，2026 年《财富》中国500强榜单发布，瑞声科技以44.27亿美元营收上榜，较上年大幅前进46位，在半导体与电子元件板块中表现抢眼。

值得注意的是，此次排名跃升或仅是增长序曲。多家媒体及机构分析认为，随着AI算力基建与终端侧AI应用双轮爆发，瑞声科技深度布局的AI相关业务，将开始集中进入收获期，成为拉动业绩再上台阶的核心动力。

AI业务进入批量交付期

近年来，瑞声科技加速向AI感知基础设施构建者战略转型，其AI业务已形成"算力+终端"双线布局。算力端，瑞声科技已跻身全球AI液冷散热第一梯队。其核心产品2.2MW/2.6MW 集中式液冷CDU，已在上半年量产并全球批量交付，覆盖AI数据中心、高性能计算等核心场景。此外，其光模块散热、存储散热方案也同步实现客户突破。伴随800G/1.6T高速光模块与AI高带宽存储的大规模部署，相关散热器件已导入头部算力产业链客户，与液冷CDU产品形成互补，共同构成覆盖AI数据中心全场景的热管理产品矩阵。

终端侧，AI声学器件、MEMS传感器、XR光波导、触觉执行器等产品，已导入全球头部智能终端与AI硬件品牌。其中，XR光波导产品已进入三星、Meta、谷歌等国际科技巨头供应链，伴随AI眼镜等终端品类加速普及，需求弹性持续放大。

苹果链散热率先放量

终端散热业务是瑞声科技AI版图中最先跑出的增长黑马，2025 年公司散热业务收入同比暴涨 410.9%，成为最亮眼的增长极。瑞银最新研报指出，iPhone 18 系列有望搭载新一代中导板VC散热方案，单机ASP(平均售价)预计翻倍以上，瑞声科技有望成为苹果最大VC供应商之一，整体份额超 40%，且VC 散热未来将逐步渗透至iPhone、iPad、MacBook 全产品线。

机器人业务则打开了更大的想象空间。瑞声科技机器人手指执行器2025年相关收入已突破1亿元，商业化落地节奏显著领先行业多数仍处于样机送样阶段的企业。客户覆盖灵心巧手、小米、荣耀、灵犀机器人等国内头部厂商，并向OpenAI、苹果等海外AI硬件客户供应精密电机与 MEMS麦克风，产品价值量和利润率均显著高于传统手机业务。

估值中枢有望持续上移

资本市场的态度已提前印证这一趋势。近期，主流机构对瑞声科技普遍给出 "买入" 评级，较当前股价仍有可观上行空间。

机构看多的核心逻辑在于，AI业务普遍具备更高毛利率与更快增速，其收入占比提升将持续优化瑞声科技的盈利结构。相较于传统消费电子业务的周期波动，AI基础设施与高端硬件需求具备更强的增长确定性，有望平滑公司业绩周期，推动估值中枢系统性上移。此次财富排名跃升46位，正是行业与资本市场对其AI布局价值的初步确认。

2027年被普遍视为AI产业从 "技术投入期" 转向 "商业兑现期" 的关键拐点。瑞声科技作为少有的同时覆盖AI算力端与终端侧的平台型公司，有望在行业爆发中占据有利卡位。随着AI业务逐步从 "第二增长曲线" 成长为核心营收支柱，其长期价值有待进一步释放。