中药ETF涨超3%，基药目录时隔8年更新，支持创新药、中西药并重

中药股拉升，陇神戎发20CM涨停；上海凯宝涨超16%；九芝堂、以岭药业、广誉远、红日药业、昆药集团、太极集团、康缘药业、片仔廣涨超5%，带动中药ETF银华、中药ETF鹏华、中药ETF华泰柏瑞、中药ETF汇添富涨超3%。

中药ETF鹏华紧密跟踪中证中药指数，权重股分别为云南白药、片仔癀、东阿阿胶、吉林敖东、众生药业、同仁堂、华润三九、白云山、以岭药业、达仁堂等。

消息面上，国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》。坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界。

此外，新版基药目录时隔八年再度扩容，中成药占比提升至约40%，新增48个品种聚焦中医优势病种及儿科专用药，政策明确支持民族药与中药创新药发展。

2026年7月9日国家卫健委联合国家中医药局、国家疾控局印发《国家基本药物目录（2026版）》，目录将于9月1日起施行。

2026版目录共收录药品794种（化药生物药476种、中成药318种），较2018版新增116种（化药生物药68种、中成药48种）、调出2种，我们认为本次目录有如下特点：1）支持创新药：新版目录纳入16种创新药、其中包含4种国产Ⅰ类新药（依达拉奉右莰醇、泰它西普、司普奇拜单抗、解郁除烦），释放出“基药不只保基本、也要纳创新”的明确信号，目录定位正转向“临床价值优先”；2）中西药并重：新版目录中成药调增48种，占比约40%。

新增37个独家（专利）品种，新版目录中成药变化如下：1）新增品种48个，其中独家（专利）品种37个、独家剂型6个，新增品种既有康复新液、小儿豉翘、肺力咳、黄葵等大品种，也有胃复春、养心氏、盘龙七、四磨汤、康妇炎、舒肝解郁、恒古骨伤等发展品种，还有解郁除烦、芍麻止痉等近十年内上市的创新品种；2）10个品种新增剂型，其中2个独家品种新增剂型（诺迪康颗粒、地奥心血康软胶囊）、1个独家剂型（血塞通软胶囊）；3）调出品种0个；4）调出剂型3个（安神片、六味地黄颗粒、脑心通片）；5）名称变更1个。

华泰证券认为中成药进入基药目录后收入有望放量：1）由于医保品种众多，医院入院着重筛选基本用药、国家谈判、国家集采等目录品种，因此基药目录品种入院更快；2）国家卫健委指导各地推行“986”备药率考核，基药目录品种使用比例亦纳入各级医院考核，因此基药目录品种上量更快；基于对过往基药增补品种的分析，大品种进入目录后有望收入平稳增长、中小品种进入目录后三年收入有望翻一倍以上：1）20亿品种（参考百令）进入基药目录后在高基数上实现增长；2）2~5亿品种（参考芪苈强心、金振、乌灵等）进入基药目录后有望3-5年收入翻倍、随后稳健增长；3）1亿以下的品种（参考滋肾育胎丸、独一味等）进入基药目录后收入3-5年翻1~2倍、随后维持快速增长。看好独家/类独家品种进入基药且渠道能力强的企业。