研报掘金丨中泰证券：首予京东方A“增持”评级，构建“1+4+N+生态链”多点开花

中泰证券研报指出，京东方A为半导体显示龙头，构建“1+4+N+生态链”多点开花。公司创立于1993年，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务发展架构。公司持续贯彻“技术+品牌”双轮驱动发展模式。LCD周期性减弱，大尺寸化+需求回暖带动行业增长；OLED渗透率持续提升，市场空间广阔。选取TCL科技、深天马A作为可比公司，2025年可比公司平均PB为1.12倍，而京东方当前股价对应2025年PB为1.09倍，低于行业平均水平，考虑到公司龙头地位及在面板、OLED等领域的优势布局，首次覆盖给予“增持”评级。