从"设备租赁"到"循环经济基础设施"，凌雄科技的价值重构之路

随着《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称"十五五"规划)发布，国家在绿色低碳领域的政策导向愈发清晰。"十五五"时期的主要经济社会发展目标之一，是推动美丽中国建设取得新的重大进展，确保碳达峰目标如期实现，并持续降低主要污染物排放总量。这些目标共同描绘出中国绿色转型的清晰路径。

在此背景下，我国循环经济迎来前所未有的发展机遇，众多企业也正积极探索可持续发展之路。其中，凌雄科技构建的设备全生命周期管理模式，正是紧密契合国家绿色低碳政策导向的典型实践。该模式通过优化设备从采购、使用到回收再利用的各个环节，有效减少资源浪费与环境污染，为资源循环利用提供了创新解决方案，并与"十五五"规划中美丽中国建设及碳达峰目标形成有力协同。

在循环经济的深入推进下，凌雄科技这一模式的独特价值日益凸显。它不仅为企业发展提供了新思路，也为社会可持续发展注入了实质性动力，正逐步成为我国循环经济体系中不可或缺的基础设施，迎来全新的价值机遇。

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循环经济背景下的价值新机遇

当前，全球经济发展仍深陷于"开采—制造—废弃"的线性模式困局。艾伦·麦克阿瑟基金会的研究显示，全球仅有8.6%的经济活动实现了循环，超过91%的经济仍依赖传统线性模式，持续加剧资源消耗与环境压力。

为破解这一全球性难题，中国正以前所未有的决心，系统推动经济体系向循环模式转型。特别是在"十四五"与"十五五"的政策交汇期，从"大规模设备更新"到"消费品以旧换新"，再到"资源循环利用体系建设"，一系列顶层设计密集落地，清晰传递出国家重塑产业发展逻辑的决心：即从规模导向的粗放增长，转向质量与可持续并重的集约发展。

这一历史性转向，不仅擘画了绿色发展的宏观蓝图，也为循环经济相关产业打开了结构性价值窗口。具体体现在以下三大维度：

首先，政策驱动打开市场空间。

在"大规模设备更新"等利好政策落地下，企业设备采购与处置方式正加速由"买入即报废"向"循环再利用"转变，催生出规模化、专业化的回收与再制造需求。这意味着，对能够提供相关服务的企业而言，一个被政策和合规要求快速撬动的广阔市场正在形成。

其次，DaaS模式迎来渗透率提升的关键阶段。

循环经济强调资源价值最大化与高效循环利用，这一理念直接推动了DaaS(Device as a Service，设备即服务)等创新商业模式的发展。当前，国内DaaS渗透率仍不足5%，远低于欧美市场50%以上的水平，这一差距预示着巨大的结构性机遇。

在政策推动与企业"降本增效"内在需求的双重驱动下，DaaS模式渗透率正步入快速爬升期。该模式以"服务替代占有"为核心，推动企业从购买硬件转向订阅服务，不仅实现资产使用效率的最大化，也助力企业运营更加轻量化与柔性化，高度契合循环经济的本质要求。

最后，ESG成为企业价值重构的重要变量。

随着ESG成为全球商业共识，企业的环境绩效直接影响其融资成本、品牌信誉与客户认同。那些能够提供可量化环境效益的服务商，例如通过延长设备寿命、提升资源效率帮助客户降低碳排放的企业，正从传统的"产品供应商"角色，升级为客户实现ESG目标的"战略价值伙伴"。这一转变不仅增强了客户粘性与定价能力，也创造了更广阔的估值溢价空间。

综上所述，中国循环经济产业已进入系统性价值重构的新阶段。在这一历史性机遇中，对于那些具备全链条服务能力、标准化运营体系与可量化环境效益的企业，有望在这一历史性机遇中率先突破，迎来高速成长与价值重估。

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凌雄科技价值重估的潜在空间

基于以上行业机遇，凌雄科技作为国内DaaS模式与循环经济的先行者，其价值定位与增长路径已十分清晰。公司主要在如下三个关键维度构建起价值重估的坚实基础。

其一，行业渗透加速，龙头α与行业β共振。

中国DaaS行业正步入渗透率与规模双升的"黄金窗口期"。灼识咨询数据显示，近年来，我国DaaS市场复合增长率超30%，预计2025年规模破千亿元。考虑到当前行业整体渗透率仍然相对较低，而随着国内企业对轻资产运营和绿色采购的接受度不断提高，以及供应链体系日趋成熟，DaaS模式有望复刻欧美市场从低渗透到高普及的成长路径。

面对这样一个未来几年确定性高增长、且存在十倍渗透空间的蓝海市场，凌雄科技凭借其覆盖设备"回收—翻新再制造—租赁—运维—资产管理SaaS"的全链条服务能力，建立起行业领先的标准化运营与数字化流通体系。在这一行业整体扩容的过程中，公司将成为直接受益者，率先兑现政策与市场红利，驱动业绩加速增长。而在高成长、高确定性的行业趋势中，龙头企业的领跑地位也将不断被强化，并在资本市场转化为显著的成长性溢价。

其二，"ESG+循环"双轮驱动，定义估值新锚点。

凌雄科技的商业模式内嵌了ESG与循环经济双基因。其业务不仅有效延伸设备生命周期、减少电子垃圾与碳排放，更通过可量化的环境效益，为客户创造了显著的绿色价值。根据公司ESG报告，仅2024年，凌雄科技通过DaaS服务模式就为社会贡献了超8.37万吨的净碳减排量，并延长了141万台翻新设备的使用寿命。

当前，随着ESG投资理念深入人心，预计到2025年全球相关基金规模预计突破30万亿美元，同时已有超80%的主权基金将ESG纳入决策流程。在此背景下，兼具高成长性与正向环境效益的DaaS模式，无疑对长期资本具备强大吸引力。凌雄科技作为在该路径上实践最深同时成果丰厚的企业之一，其精准契合了长期资本对"责任投资"与"增长潜力"的双重诉求，这也将推动公司ESG价值从隐性变为显性，并直接提升其估值天花板。

最后，从模式创新到产业基础设施，驱动价值重估。

当下来看，市场对凌雄科仍存在显著的"认知差"，其真正的价值在于其商业模式正逐步构建起支撑产业循环的"基础设施能力"。公司通过覆盖全国的服务网络、标准化的检测翻新流程与闭环式资产管理生态，不仅在某种程度上承担了"社会级"IT设备资源调度与效率优化的角色，同时也形成了具有显著网络效应和规模经济的高壁垒资产。

在循环经济战略地位空前提升的背景下，凌雄科技所构建的贯穿"设备更新—循环利用—价值再生"的全周期服务能力，正不断强化其作为产业循环关键节点的稀缺属性，驱动市场对其战略定位与长期价值进行认知重构。

总的来看，凌雄科技的价值重估，不仅基于其自身的业务成熟与盈利改善，更植根于中国DaaS行业渗透提升、ESG投资主流化与循环经济基础设施化三大趋势的共振。在政策、产业与资本的多重驱动下，公司作为具备全链条服务能力的标杆企业，有望迎来价值重估。