首单CDR九号公司(689009.SH)登陆科创板 小米AIoT乘数效应持续扩大

格隆汇10月29日丨智慧移动能力公司九号有限公司（证券简称“九号公司” ）今日正式登陆科创板，证券代码 689009，发行价18.94 元/股，截至目前盘中最高涨幅达109.98%，最高报价39.77元，市值超250亿。

作为专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业，九号公司从2012年成立到上市，历时八年，是小米赋能生态链公司成长成熟的经典案例之一。九号公司是小米生态链企业中，第二家登陆科创板的企业，也是中国上市企业中“VIE+CDR第一股”。石头科技，是小米生态链中第一家登陆科创板的企业。

市场分析人士认为，科创板是A股市场中最具有前沿科技影响力的板块，CDR本身也代表了资本市场对于互联互通的探索和创新。九号公司和石头科技的上市，体现了资本市场对于智能制造产业的认可。而小米，恰恰是最早布局智能制造的企业之一，目前已经在智能生活领域遥遥领先，随着生态链企业相继走入资本市场，小米AIoT战略的乘数效应将持续扩大，小米手机×AIoT的乘数级生态价值，也将不断得到资本市场的认可。

小米生态链价值持续获资本市场认可

针对生态链企业，小米采用投资但不控股的股权合作模式。，用“互联网+制造”的高效率，赋能以“衣食住行”为核心的生态链企业，进行智能化升级，聚焦孵化新锐的智能生活企业。

作为生态链投资的早期典型案例，九号公司的发展佐证了小米生态链模式的有效。九号公司2012年成立，专注于智能生活领域“行”的升级，早期从平衡车开始做起，2014年获得小米投资后，在小米的支持下打通了国际、国内双向市场。

2015年是九号公司的重大转折点，一方面，凭借小米的效率赋能，九号公司推出九号平衡车，以1999元的售价将此前高达八九万的奢侈品带入大众消费市场。

另一方面，九号公司在该年收购平衡车“鼻祖”Segway，实现了对平衡车全产品线的覆盖。

在小米销售渠道的助力下，至2018年九号公司更是以百万级销量成为全球平衡车领域的品类王。

小米与生态链企业互利共生，形成了商业领域著名的“竹林效应”——让专业的团队干专业的事情；充分激励，自主发展；通过海量产品实现用户导流，共享流量；用最快的速度布局市场，形成根系繁茂的智能生活生态。

随着科创板的开启，创新性的商业模式、具有风向标意义的小米生态链企业，获得极大认可。

截至目前，小米共有四家生态链企业登陆资本市场，分别是在美股上市的华米、云米。在科创板上市的石头科技、九号公司。

石头科技今年2月20日在科创板上市时，国内某券商分析师称，这打开了小米生态链模式进入A股的“闸口”，小米IoT平台背后的生态链模式的价值，此前一直被资本市场充分认知。

上述分析师还预言，石头获批之后，不排除小米投资的其他生态链企业会陆续亮相资本市场，这些企业的价值，会逐步获得资本市场的重视，作为背后最大战略投资人和平台核心的小米亦将获益。

如今，九号公司成功登陆科创板，且成为首例CDR，进一步打开了小米生态链资本市场价值提升的想象空间。

截至2020年上半年，小米共投资超过300家公司，这些公司总账面价值达到了人民币368亿元。然而优厚的财务收益并非重点，小米的生态链聚焦的是业务生态价值。

迄今，小米的生态链企业，为小米贡献了上千款产品，渗透到了人们衣食住行的方方面面。这一优质、繁荣的生态，在帮助推进智能生活策略的同时，也将为小米打开更大的价值空间。

小米AIoT乘数效应持续爆发

石头科技、九号公司相继登陆科创板。还意味着智能生活以及智能制造产业，已经成为资本市场的关注重心，成为价值投资的风口。

小米集团董事长兼CEO雷军在2020年年初发布公开信，表示希望将AIoT、智能生活的优势，转化为智能全场景的绝对胜势，彻底确立小米智能时代的王者地位。

如今，基于广阔的投资布局，小米已经实现全球最具活力的消费级物联网之一。根据2020年Q2财报，小米IoT平台已连接的IoT设备（不包括手机及电脑）数约2.71亿台，同比增长38.3%。拥有五件及以上连接至小米IoT平台的设备（不包括手机及电脑）的用户数增超过510万，同比增长63.9%。

在2020年6月，小米人工智能语音助理“小爱同学”月活跃用户为7840万，同比增长57.1%，是中国最活跃的人工智能语音交互平台之一。

基于这一领先优势，2020年8月16日，雷军发布全员信，表示下一个十年，小米的核心战略将升级为“手机 X AIoT”。雷军提出，在智能互联进一步融合的当下，“手机 X AIoT”的核心战略，会更强调乘法效应。

AloT是下一代超级互联网，是连接智能手机和所有智能设备的网络平台，其重点并不在于单纯的连接数字，而在于核心应用场景中的互联互通的体验。

围绕智能手机，小米的AIoT业务还可以构建起更加完的智能生活体验，为用户提供更大的体验价值，推动生态规模扩大，产生更多用户价值、商业价值。

小米AIoT平台已具备领先优势，渗透丰富的应用场景、获得海量的流量和数据、成为小米商业模式的护城河，这些是小米未来发展中最具想象力的部分。

要面向“超级互联网”时代，打造围绕手机核心的AIoT价值放大器，小米目前具有三大优势，这是小米的强项，也是小米未来的起点。

首先，小米已经具备完整的产品生态，所以，“乘法效应”，意味着小米未来，会更着力重构用户和流量的商业模式，这是最值得市场期待的爆发点。

同时，小米一直坚持用用互联网方法论做爆品，其本质以效率为核心的极致用户体验，能否打造出更多类似电视、手环、扫地机器人等爆品，是对小米极致商业效率的进一步考验。

最后，小米的生态链合作模式，培育出了强大的新经济企业作为后盾。石头科技、九号公司等一系列生态链企业发展壮大，实现上市，意味着小米AIoT生态的进一步繁荣壮大，业务规模持续扩张，吸引更多用户关注小米生态。最终将助力小米AIoT的乘数效应得到进一步放大。