大行评级｜美银：降海尔智家H股目标价至24.5港元，下调今明年每股盈利预测

格隆汇11月2日｜美银证券发表研报指，海尔智家第三季内地收入同比跌19%，空调收入在高基数影响下，降约30%，冰箱及洗衣机收入均跌逾10%；海外收入同比跌1%。毛利率同比收窄81个基点(对比次季扩张62基点)，销售及行政开支占收入比率同比降165个基点。正面方面，公司承诺2026年总派息不少于2025年的107亿元，加上股本约减2%，预期2026年每股派息同比上升，A/H股股息率分别约5.9%/7.1%。该行下调2026及2027年每股盈利预测4%及2%，并将H股目标价由25.3港元降至24.5港元，A股目标价由23.3元降至22.5元，重申“买入”评级，看好洗衣机/冰箱领先地位、内地空调持续扩大市占、海外平台整合效率提升空间，以及估值不贵兼高股息。