刘纪鹏：只要落地放开T+0、严控大股东持股比例、取消不合理第二类限制性股票三项改革，当前低迷的市场信心就能稳步修复、逐步回升

格隆汇10月7日｜中国政法大学教授刘纪鹏发文表示，当下A股市场最大的问题，从来不是资金不足、市场体量不够，而是长期缺失能让散户安心、信服的制度红利。只要落地三条贴合民意、直击市场痛点的改革政策，当前低迷的市场信心，就能稳步修复、逐步回升。

放眼全球主流资本市场，T+0是通用的交易惯例。如今的A股散户早已今非昔比，大部分股民入市多年，具备成熟的风险判断能力和自我防护意识。大家用自有资金炒股，盈亏自负、风险自担，就算放开T+0交易，也不会对市场造成负面影响，只是给了散户自主止损、灵活调仓的机会。顺应市场民意，放开T+0交易，是盘活市场活跃度、贴合散户需求的关键一步。

除了交易制度优化，新股上市的股权结构问题，也是压制A股行情、拖累市场信心的重要因素。目前市场存在一个突出问题，不少新股上市后，第一大股东持股比例过高。过高的大股东持股比例，大幅压缩了二级市场的交易空间，持续给市场带来承压，也是散户长期诟病的痛点。

想要彻底重塑A股信心，还有一项关键改革必不可少，那就是彻底取消第二类限制性股票机制。第二类限制性股票的规则，一直存在明显的不合理性。相关持股往往以五折低价下限获取，却享有市场原价的权益，严重违背市场公平原则，损害普通散户的切身利益，也是市场长期存在的制度短板。

真正能根治A股信心短板、盘活市场走势的核心，永远是实打实的制度改革、贴合民意的政策调整。放开T+0交易、严控大股东持股比例、取消不合理的第二类限制性股票，简简单单三项改革，每一条都直击市场核心痛点、贴合千万散户心声。只要这三条新政落地推行，A股的投资生态将全面优化，市场信心也会稳步重建，走出长期低迷的行情困局。