大行评级丨花旗：中国公用事业偏好上游多于下游，新奥股份及昆仑能源获“买入”评级

格隆汇9月10日｜花旗发表中国多元化公用事业报告指出，秦皇岛港现货动力煤价急升至每吨984元，按周升9.6%、同比升44.5%，主因5月22日留神峪煤矿事故后供应受制；该行对内地燃煤独立发电商审慎，预期燃料成本上升将令2026年下半年盈利受压。燃气方面，8月内地天然气月度消费同比跌2.9%，而中石油上调门站气价后，零售燃气销售利润料于2026年第三季按季收窄，该行偏好具上游敞口的燃气公司。花旗对华能、华电、华润电力及中国电力给予“沽售”评级，预期燃煤电厂利润率受压，净利下降后股息或被削减，令收益率难持续；新奥股份、香港中华煤气及昆仑能源则获“买入”评级。