野村：lululemon次季业绩转弱 中国运动服首选安踏

格隆汇9月7日｜野村发表报告指，Lululemon(LULU.US)公布2026财年第二季业绩，固定汇率下季度收入按年下跌5%至24.2亿美元，低于市场预期的24.6亿美元。经营收入按年跌13%至4.54亿美元，经营利润率按年跌1.9%至18.8%。管理层下调2026财年收入指引，现预期按年跌5%至7%，意味全年收入约103.5亿至105亿美元，低于市场预期的109.8亿美元。

野村指出，lululemon于内地市场表现转弱，管理层指社交媒体对其在华促销活动的负面评论伤害品牌情绪，且因未参与618购物节后续促销，电商表现疲软。管理层认为北美及中国竞争格局将持续；在中国将聚焦正价提升，并正常参与双11购物节，仍视中国大陆为市场扩张机会。野村在中国运动鞋服覆盖范围内首选安踏(2020.HK)，因其长期受惠于户外活动及新兴运动的增长，以及多品牌策略有助安踏在运动鞋服行业竞争中应对挑战。