中国奢侈品消费复苏再现“昙花一现”？伯恩斯坦发出警告

格隆汇9月5日｜伯恩斯坦分析师指出，第三季度初期数据显示中国奢侈品消费明显放缓，令该板块的复苏再度面临“昙花一现”的风险。来自奢侈品购物中心的销售数据显示，6月及7月各价位及品类的消费均大幅走弱，7月份更录得同比下滑12%。今年第一季度整体增长基本持平，第二季度则仅录得低个位数增长。

此次放缓打断了过去四个季度逐步复苏的态势。分析指，消费者信心在疫情后持续低迷，加之奢侈品牌在疫后消费热潮期间大幅提价，令中产阶层购买力承压；当局加强对境外资产的审查，以及更严格税务执法的预期，似乎正在抑制高净值人士的消费意愿。

受上述趋势走弱影响，第三季度行业有机增长预测被下调110个基点至4.9%，低于第二季度6.3%的增速。2026年全年预测亦下调40个基点至5.1%，而2025年的增速仅为0.5%。