研报掘金丨东吴证券：维持隆鑫通用“买入”评级，无极&全地形车延续高增

格隆汇8月24日｜东吴证券研报指出，隆鑫通用26H1业绩受汇兑损失影响，无极&全地形车延续高增。2026H1归母/扣非归母净利润9.91/9.83亿元，同比-7.73%/-5.05%；2026Q2归母净利润5.20亿元，同/环比-8.37%/+10.30%。无极全球化进入规模化兑现期，2026H1无极在意大利、西班牙、法国、德国、英国五国上牌市占率达5.79%，成为首个在欧洲核心市场突破5%的中国品牌。全地形车高增，出口成为第二增长曲线。考虑到公司汇兑损失加大及通机业务的下滑，将公司2026-2027年的归母净利润预测下调至20.47/24.23亿元（原为24.04/28.16亿元），并预测公司2028年归母净利润为29.25亿元，当前市值对应市盈率分别为14倍、12倍、10倍，考虑到公司全地形车和无极品牌的高速增长，维持“买入”评级。