国金证券刘高畅：大厂投入AI决心不会因现金流情况而改变

格隆汇6月29日｜国金证券研究所计算机首席分析师刘高畅在今天的格隆汇·中期策略峰会上称，2026年市场开始讨论AI泡沫，核心背景是云服务商(CSP)的自由现金流已初步消耗殆尽。但面对未来无限的可能性，大厂的底层逻辑是“必须继续干”，因为不持续投入就意味着直接被时代淘汰。从美国调研得出的核心感悟是，大厂在自由现金流花完后继续动用自有资金跟进，这并不是危险的信号，反而说明产业逻辑已经跑通，大厂正在坚定不移地将AI作为长期押注的战略方向。