市场分析：美国和伊朗宣布达成临时协议 最难的博弈才刚开场

格隆汇6月15日｜美伊宣布达成临时协议，霍尔木兹海峡重开在望，这似乎会让市场松口一气。自伊朗战争爆发已有三个多月，结束战火、恢复这条全球能源动脉的航运无疑是令人欣喜的进展。但截至现在，许多细节仍未敲定。和平能否持久尚不确定。即便达成协议，海峡的重新开放也将十分脆弱，且需要时间。交易细节仍在陆续公布。伊朗副外长加里巴巴迪说，协议文本将在签署后公布。伊朗曾传出多份看似协议草案的版本——但均未得到美国方面的确认，美国此前曾表示已公开的协议条款并不准确。协议中的某些内容——包括霍尔木兹海峡的重新开放——似乎要等到协议正式签署后。关于重开海峡的时间表及其管理等细节仍不明朗。伊朗声称海峡将由德黑兰和阿曼共同管理。该协议将启动为期60天的谈判，供华盛顿和德黑兰就临时协议中未涵盖的问题（包括伊朗核计划）进行谈判。巴基斯坦称还需要进行进一步的“实施前”讨论。这表明一些问题仍未解决，协议各项条款实施的先后顺序仍需敲定。目前尚不清楚该协议如何处理过去的分歧所在，包括解除伊朗制裁的顺序，以及霍尔木兹海峡开放的具体条件。

据报道，该协议确实包含停止以色列在黎巴嫩的军事行动——未参与谈判的以色列曾对此表示反对。即使该协议得以维持，仍有许多障碍亟待克服。临时协议避开了部分最具争议的问题，将其推迟至60天的谈判过程中解决。双方之间的互不信任根深蒂固。尤其是以色列仍将伊朗视为威胁。基于这些原因，彭博经济研究评估认为任何协议持久的可能性都很低。相反，双方可能利用任何短暂的和平时期为下一轮战斗做准备。这与该机构的预测一致，即这将是一场旷日持久的冲突，期间穿插着零星升级和短暂的平和时期。