大行评级丨美银：上调恒安国际目标价至30港元，预期去年下半年三大业务板块均持续改善

格隆汇2月11日｜美银证券发表研报，预期恒安国际2025年下半年收入将按年增长1%至109亿元，因三大业务板块均持续改善。其中，纸巾销售预计按年增长5%，较上半年的3%增长有所加速。该行预期下半年毛利率将较上半年提升，达到33.1%，主要因纸巾业务的毛利率受产品组合改善及原材料成本正常化所带动。该行将2025及2026年的核心净利润预测分别下调3%及1%；基于行业竞争格局改善，上调目标市盈率至13倍，目标价上调18%至30港元。虽然公司缺乏长期增长推动力，但股息收益率可观，重申“中性”评级。