研报掘金｜华泰证券：首予海天味业H股“增持”评级及目标价39.3港元

格隆汇12月29日｜华泰证券发表研报指，首次覆盖海天味业H股，予“增持”评级，目标价39.3港元，对应2026年27倍市盈率。该行表示，站在需求弱复苏、品类及渠道强变迁的当下，海天搭建的规模化与数智化驱动的极致供应链、全国化高效渠道、强产品矩阵与品牌力，仍将在长周期的调味品行业形成可持续的成本与效率优势、显著的渠道话语权及稳定的盈利护城河。展望未来，公司品类与渠道裂变拓展增量、供应链精益给予费投更大空间，国内份额有望继续提升；此外港股发行有望加速出海进程，高效运转的管理体系有望推动海外市场开拓。