国君互联网传媒：清明档观影热情高涨，票房望创历史新高

投资要点

传媒（申万）指数下跌1.66%，位居32个行业第30名，弱于上证中小（上涨0.94%）、上证指数（上涨1.1%）、沪深300（上涨1%）、深证成指（上涨1.65%）、创业板指（上涨1.4%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。

清明档总票房有望创历史新高，观影人次超过往年。参考灯塔专业版对4月6日的票房预测数据，2024年清明档总票房有望接近9亿元，相比前高8.2亿元增长约9%。单日数据来看，假期第一天大盘收获3.55亿元的含服务费票房，观影人次达890万人，均高于历史清明档任意一天的成绩。单片数据来看，4月3日上映的引进动画电影《你想活出怎样的人生》领跑，3月29日上映的引进科幻电影《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》位居次席，引进片占据清明档主要票房。展望后续定档影片，五一档已有宫崎骏经典动画电影《哈尔的移动城堡》，光线传媒主投动画电影《小倩》，万达电影主投的动作大片《维和防暴队》，百纳千成主投的爱情电影《穿过月亮的旅行》和悬疑电影《没有一顿火锅解决不了的事》定档。电影市场渐入佳境，推荐以下几个方向：1）影院院线和票务平台在受益于清明档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行；2）进口片发行方将受益于大量影片引进内地市场；3）电影需求淡季不淡，在清明档、五一档上映影片的影视公司有望受益。

上市公司参与制作发行的剧集领跑2024Q1网播排行榜。2024Q1由上海电影参与制作的《繁花》、百纳千成参与制作的《南来北往》、阅文集团全资子公司新丽传媒参与制作的《与凤行》网络播放量超过10亿次，其中前两部剧集市占率超过2%。其余网络播放量前十的剧集还包括中国儒意参与制作的《大唐狄公案》和柠萌影视参与制作的《你也有今天》。

风险提示：电影票房不及预期，剧集播放量不及预期等。

注：本文来自国泰君安发布的《传播文化业行业：清明档观影热情高涨 票房望创历史新高》，报告分析师：陈筱、陈俊希、李芓漪

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