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吴武登 : 认知！在股价高位盘整时，澎湃的心情，谁劝也不听，自以为是天下无敌了！而真正在股价跌至谷底时，恐慌过度，明显的一山谷黄金，却怕捡到毒蘑菇！这个世界真的是，好坏不分！我，富贵由我不由天，49元的融创我卖出，0.53元的我买下融创股票，相信孙宏斌的诚信和技术，更相信国家机器AMC选择的融创，未来一定会重新升上去6.8元债转价，甚至再一次超越49元前期的高度！

GLH_e930d3a4 : 高位套牢的散户被量化和GJD割了一波又一波，明天可能又是冲高回落的一天，都在做T逃命，这个市场就是如此的畸形

吴武登 : 我想要的黑暗

2026年7月17日，下午四点零八分。融创中国收盘价定格在0.53港元。

跌8.62%。

这一天，股价触及了0.52港元——52周新低。而52周之前，它曾站在1.92港元的位置上。一年时间，跌去超过72%。

灯火辉煌的香港交易所里，大屏幕上红色的数字跳动不停，3.31亿股成交量、1.8亿港元成交额，主力资金净流出4040万。散户在抛，机构在逃，恐慌像瘟疫一样蔓延。但在这片喧嚣与狼狈之中，有人安静地坐着，盯着那个数字，心里只有一个念头：

再低一点。再低一点就好。

一

要理解这股黑暗，得往回看几年。

2022年5月，融创公开债务违约。此后的日子里，这家曾经的行业巨头像一艘破损的巨轮，在风暴中颠簸。2025年12月，约96亿美元的境外债务重组完成，境内债重组也同步落地——它是行业内首个完成境内外公开债务全流程重组的民营房企。

化债，不等于活过来。

2025年全年营收451.2亿元，仅为2020年峰值的19.6%。归母净利润连续五年亏损，累计超过1100亿元。1882.6亿元的有息负债依然压在身上——而年销售额只剩下368.4亿元。

2026年7月，融创公布了上半年业绩：收入199.88亿元，同比下降41.7%；亏损128.09亿元。

行业的底色更暗。1-6月全国商品房销售面积同比下降11.6%，开发投资完成额同比下降18%。百强房企6月单月销售同比降幅从-2.5%扩大到了-12.1%。房地产被正式定位为“大宗耐用商品消费”——投资属性被剥离，剩下的只有居住。

曾经的黄金赛道，如今变成了泥泞的沼泽。无数人踩踏着逃离。每一次股价的下跌，都像一记重锤，把最后一点信心敲碎。

二

可我要的，正是这片黑暗。

不是因为我嗜血，不是因为我冷酷。而是因为，在所有人夺路而逃的时候，在灯火最辉煌、人群最拥挤、资金链条绷得最紧的那一刻——股价从天上跌下来，跌到了我伸手就能够到的高度。

0.53港元。市净率0.27。市值105亿港元。而它手里的未售土储货值约1.11万亿元，一、二线城市占比近七成。你算一算，这中间隔着的，是多少倍的恐惧？

有人在抛，就有人在接。

7月17日同一天，南向资金增持了3868.2万股。近5个交易日，累计净增持1.38亿股；近20个交易日，累计净增持2.65亿股。当内地散户和机构在恐惧中割肉离场时，另一股资金在默默吞咽。

这就是周期的残酷与公平。它先制造极致的绝望，然后把筹码从崩溃者手中转移到坚信者手中。

三

孙宏斌在2026年6月的股东大会上说，已经明显看到一线城市房地产市场出现修复迹象。他把经营核心定为“全面推行存量资产盘活”。2026年7月初，融创启动了成立以来最大规模的组织架构调整——撤销全部五大区域公司，集团直管城市公司。7月16日，重庆湾项目首开卖了7个亿，创下近五年重庆住宅首开纪录。

这些信号微弱，像黑夜里的萤火虫。但黑暗中，哪怕一丝光也值得凝视。

有人说我疯了。在房地产周期最底部、在融创最狼狈的时候伸手，这不是接飞刀，是接一座正在倒塌的大厦。

可我想起一件事。孙宏斌经历过的至暗时刻，比大多数人想象的要多得多。顺驰的崩塌、融创的违约、近千亿的亏损——这个男人一次次被打倒，又一次次站起来。2026年1月，香港高等法院驳回了针对融创的清盘呈请。他没有倒。

一个不会倒的人，他的公司，也不会倒。

四

所以我要这片黑暗。

要它够深、够冷、够漫长。要它在灯火辉煌之际把恐惧推到极致，在人群拥挤处把筹码抖落一地，在资金周转最紧的时候把所有侥幸心理碾碎——然后，让那个价格跌到我能够到的位置。

0.53港元。我伸手。

这不是抄底，这是信仰。相信周期的尽头是复苏，相信最深的夜里孕育着最亮的黎明，相信一个在泥潭里爬了四年的人不会甘心永远趴在泥里。

我想要的黑暗，从来不是黑暗本身。我要的是黑暗替我完成的那件事——把价格打下来，把恐惧打出来，把那些不坚定的人全部清洗出局——然后，我奋起拥有。

像在废墟里种花。像在冬天里埋下种子。

等到春天来的时候，他们会看见花开。但只有我知道——花开之前的那个冬天，是我最想要的黑暗。