站在银河系外看股市

作者：孙老湿

如果你能看清楚银河系的某些特征，那是因为你的视角站在银河系之外，股市也一样，不站在很远的地方，你也看不到股市宏观的规律。

孙老湿搜集整理了A股、港股、美股近万只股票、长达十年中的所有每一天交易日、共计约两千多万条数据，绘制出股市的“银河系”图谱，让你一眼洞穿股市发展的终极趋势。

希望看完本文后，能给你带来启发以及给孙老湿打赏分担购买数据软件费用的冲动。

预备知识

拿一把硬币，例如100个扔地上，会有多少个正面朝上呢？我猜你肯定觉得45~55这个区间肯定比少于5个或多于90个都要更靠谱，对不对？恭喜你，你的直觉完全符合数学和物理定律。

如果每扔一次就把正面朝上的数字记录下来，这么扔他个比如说500次，为了省事，把例如0~5个正面朝上的记在一起，5~10个......以此类推到90~95个硬币朝上、95~100个硬币朝上，你就会得到下面这个图形：最中间的一样高的就是45~50和50~55左右硬币朝上的次数，最左边是5个以下，而最右边是95个以上朝上，这样就会有20根柱子（下图不到20个是因为两边趋近于0看不到了），因为出现45到55之间的最多，所以中间那两根柱子也最高，如果用平滑的函数连接的话，就是图中橙色的曲线。

上面这个图应该很好理解，这就是你上中学曾经学过的二项式分布，请注意上图下面的一排数字，10、11是两个处于最中间的数字，注意这两个位置，后面出现类似的图形的时候，首先观察这个位置。

明白上面这个图形和背后的含义，我们现在来想想股票市场，A股3000多只股票每天有涨有跌，如果把上涨的个股当作硬币的正面，那么股票市场交易一天到了收盘，其实就相当于把3000多个硬币扔地上统计正面朝上的结果，这个理解起来应该很容易吧？

那么如果我们把很多天、例如一年、两年甚至十年的这个结果全部统计汇总出来，会不会跟上面这个二项式分布一样呢？

我想这时候意见应该开始变得不统一了，因为显而易见的一个现象是：无论已经落地的硬币有多少个正面朝上，任何一个即将落地的硬币才不会在乎，自己该朝上就朝上、该朝下绝对就朝下。但是股票不一样啊，如果2999只股票都已经跌停了，你自己还好意思继续涨吗？你能一点集体主义都不讲么？

数据收集与整理过程

原始数据整理方法如下：

1. 孙老湿首先下载了A股、港股主板、美股纳斯达克所有股票过去10年所有交易日的涨跌幅，如下图示例：

   

2. 接着孙老湿分别统计A股、港股和美股所有每个交易日上涨个股与下跌各股数量，然后计算出上涨比率：上涨数/（上涨数+下跌数）

   

3. 然后把上表中的上涨比率按照小于5%，大于5%小于10%......以此统计数天数，如下图

 4. 根据上述最终统计天数用excel制作直方图，如下：

为避免个别读者还没理解，孙老湿再以上图为实例解释一遍：从左到右，最左边那根是从2007年8月到2017年8月，累计十年交易数据的时间里，每天只有不超过5%的股票在上涨（超过95%的股票都在下跌）的天数，图上显示数字是49， 以此类推，中间标注10上面那个是全天有45~50%股票上涨的天数：133个交易日，..........最右边的是上涨个股超过95%的天数，这个数字实际是179，也就是说从2007年8月到2017年8月，共有179个交易日，整个A股，超过95%的股票都是上涨的，只有不到5%的股票在下跌。

费了这么多口舌，就是希望能够让大家一眼就能够看明白下面即将贴出来的重量级图片，以下图片分别是大陆A股、香港主板以及美国纳斯达克过去十年的统计，每个市场有6张图片，前5张是每两年一张，最后一张为最近一年。

A股十年统计图形

请根据时间顺序仔细观察图形变化趋势：

美股十年统计图形

再次提醒看图重点：根据时间顺序观察图形变化的趋势

港股十年统计图形

第三次提醒看图重点：根据时间顺序观察图形变化的趋势

讨论

如果你仔细观察了三个市场图形的变化，你一定会发现无论是香港、美国和大陆，其变化的方向都是高度一致：快速朝着无限逼近二项式分布的趋势在走。

为什么会趋近于二项式分布呢？或者说趋近于二项式分布反应了一个事情背后什么样的逻辑呢？我们只要再思考一下二项式分布本身是什么东西就明白了，二项式分布的原动力就是：扔硬币（随机）。 因此逻辑很明显：越是强有效市场（关于强有效市场的理解需要金融学相关知识）、以及越是由机构投资者为主（较少被外界信息干扰决策）的市场，整体就会越接近二项式分布。

从图形我们可以看得出来，人民群众动不动就说有200多年发展历史的宇宙股票中心的美国，其实过去十年的变化是非常大的，以为美国股市交易市场多年前就成熟稳定的想法是缺乏实证的。无论是A股还是美股港股，市场的演化非常迅速。

与群众普遍的观念不同，从统计图形可以看出港股有效性大大超越了美股，存在着明显朝着中间集中的趋势。 

美股和港股十年图形上左边柱形集体高耸的情形说明：那个时候股市参与者恐慌性集体抛售的现象非常普遍，港股从13年、美股从15年开始左边逐渐下降，合理猜测是在此以后，不会被市场情绪左右的机构投资者在股市占据了资金的绝对主力。参考附图如下：

A股过去十年作为整体是个非常畸形的市场，最右边95%一柱擎天现象非常刺眼，这种情况在香港和美国过去10年就没有出现过，这是大盘集体非理性的铁证，但在过去一年的时间里，与历史发生了彻底的转变，开始逐渐接近美国和香港股市十年前的状态，这一年的变化，孙老湿认为：本文足以作为给刘士余加薪的论据。

说明：本文所用方法为孙老湿独立发明，从未见过专家学者著文对此类演化结构的分析，如有读者看到类似的文章或论文，请留言告知，以便孙老湿学习提高，谢谢。

（文章首发于公众号“孙说八道”）