日本央行如期“按兵不动”，日元跌破156！预计未来几年通胀率保持在2%附近

日本央行按兵不动，将基准利率维持在0-0.1%，符合市场预期。日本央行还在声明中删除了目前每月购买约6万亿日元公债的说法。

此外，日本央行预计未来三年通胀率将保持在2%的目标附近，其中，预计2024财年核心CPI为2.8%，此前预期为2.4%。

日本央行选择维持利率不变后，日经225指数涨幅扩大至1%；美元兑日元USD/JPY突破156，日元跌至34年来新低；基准10年期日本国债期货下跌0.19日元至143.96，但仍脱离当日低点。

日本央行：预计目前宽松的金融环境将持续

在本周早些时候，日元汇率跌至34年新低后，日本央行召开议息会议并决定维持利率不变。

根据声明，日本央行以9-0的比例全票通过了将基准利率维持在0%至0.1%的决议，这一决定在经济学家的普遍预期之中。

日本央行表示，预计目前宽松的金融环境将持续，必须适当关注金融和外汇市场；基础通胀可能会逐步上升，接近日本央行的物价目标。若价格趋势上升，将调整货币宽松程度。

在新的季度预测中，日本央行下调今年GDP增速预期，同时上调了2024、2025年通胀预期：

日本央行预计2024财年实际GDP增速预期中值为0.8%，1月份为1.2%；2025财年实际GDP增速预期中值为1.0%，1月份为1.0%；2026财年实际GDP增速预期中值为1.0%。
2024财年核心CPI预期中值为2.8%，1月份为2.4%；2025财年核心CPI预期中值为1.9%，1月份为1.8%；2026财年核心CPI预期中值为1.9%。

值得注意的是，此次日本央行在声明中删除了目前每月购买约6万亿日元公债的说法，将按照2024年3月的决定购买债券。

分析师认为，有关于这些措辞的删减都可能给长期利率带来上行压力。三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席固定收益策略师Naomi Muguruma指出，如果日本央行放慢购债速度或发出类似信号，市场将为近期启动量化紧缩做好准备。

何时进行下一次加息？

目前，市场正在关注行长植田和男在新闻发布会上就日元疲软会如何影响下一次加息时间做出的任何暗示。

一些分析师说，植田和男可能会感到压力，不得不与政府一道警告交易员不要过度压低日元。

植田和男曾表示，如果日本央行确信工资涨幅将扩大，并促使企业提高服务价格，从而启动工资和物价上涨周期，那么日本央行可能会进一步加息。

周五数据显示，东京核心通胀率的放缓幅度远超预期，4月低于日本央行2%的目标，凸显了物价前景的不确定性。大摩分析指出，尽管这一数据不太可能改变日本央行的政策立场，但它可能会加深交易员对于货币宽松将持续的看法，进而加大日元贬值压力。

日本前货币政策主管古泽满宏表示，如果日元进一步疲软，日本政府将非常接近干预货币的边缘，但日本央行在夏季前利率都将保持不变。

目前，日本执政党自民党有一些议员表示，由于未来几个月日本有一些重要政治决策临近（如9月自民党领导层选举），加上日本基本面目前还未形成支持第二次加息的条件，日央行加息可能存在政治上的反对。首相岸田文雄需要专注于提振经济的实际需求，所以日央行第二次加息可能不会很快到来。

具体加息时间点上，摩根士丹首席日本经济学家预计2024年7月日本央行将加息15个基点，使政策利率达到0.25%，2025年1月将再加息25个基点。

瑞银则认为，日本央行7月加息的可能性不能排除，且随着日元进一步贬值，这一可能性已经从当时的40%上升到超过45%。