【复盘】滞胀周期组合黄金--1年半回顾

通过最近复盘朱格拉周期组合$朱格拉周期组合(ZH3186629)$，疯狂七周期组合$疯狂七周期(ZH3186012)$，发现回顾复盘可以很好的理清之前的思路，再跟踪品种近1年的走势，可以发现不一样的东西，现在开始复盘$滞胀周期组合黄金(ZH3117767)$

（1）设立组合的初衷

此前是按照投资时钟梳理自己的思路，即希望在库存周期上升期，滞胀周期，衰退周期都建立自己的组合，寻找三个不同的组合，来对投资时钟进行择时跟踪。

（2）组合品种考虑

最开始组合品种只有黄金，但是由于此前黄金一直分析思路上存在失误，一直在判断黄金会在美元高利率下拉低黄金，因而中途将黄金ETF调整为观察仓位，总体来看，应该持续以黄金etf来作为主仓。

如何度过滞胀期，应该选择高股息的银行股，由于此前刚刚把银行股周期进行梳理，认为高股息的银行股一般在滞胀周期之后会走出类债券的走势，但是依然是想简单了，银行股的高股息优势并没有发挥出来，之后，又是紧急减仓。

最好还是选择了，比较有把握的周期股天山铝业与中化国际做了反弹。才能保证仓位有10%的收益。

（3）反思

1，对于黄金在滞胀期可以度过下跌打击的信心不坚定。当时建仓的黄金etf的价格是3.8，那时是2022年6月，当前黄金etf的价格是4.9，也就是说该品种上涨了将近30%。

当然对于黄金的商品属性，金融属性也只是在2023年得到体会。下一个滞胀周期，依然会盯着黄金来进行交易。

2，高股息策略选择是对的，但是个股选择是错的。即浦发银行没有太好的股性。后续在配置高股息的时候，会选择采用设备股来代替。比如安徽合力，杭叉集团这两个叉车股。

3，周期股的择时问题，周期股的择时，是2023年最漂亮的操作，也因此开发了周期三兄弟工具，躲避了2024年的绝杀。但是这个组合后续需要以黄金作为主力来进行投资。

但是黄金还有一个特性没有搞明白，也就是货币属性。这一点不知道啥时候可以搞明白，但是不影响黄金已经弄清楚80%部分的过程演绎。

后续该组合会打造成以黄金与设备股为主的组合，中间会在库存周期时段采用周期股来对比是黄金涨的多，还是周期股涨的多。