尚乘数科暴涨200倍：金融科技、元宇宙巨星？还是散户镰刀？

尚乘数科暴涨200倍：金融科技、元宇宙巨星？还是散户镰刀？

尚乘数科成立于2019年，今年7月上市纽交所，才仅仅两周，股价就翻了200倍，市值超过阿里巴巴。公司以ADS形式募资1.248亿美元，共1600万股，美股发行价7.8美元，8月3日最新收盘价1679美元。

这是怎样一家公司，让市场如此疯狂。出色的业绩？背后的李嘉诚？金融科技、元宇宙的概念先驱？我们一起来了解一下。

图片来源：同花顺  数据时间：2022.8.2

明星股东

尚乘数科由金融服务公司尚乘国际(HKIB.US)分拆而出。2019年，尚乘国际分割了一部分服务，包括虚拟银行、保险经纪、数字资产交易以及支付系统，组成了尚乘数科。

而尚乘国际是尚乘集团子公司，尚乘集团则由李嘉诚的长江实业集团与和记黄埔在 2003 年创立，是亚洲最大的民营独立投资银行，也是香港最大的独立非银行资产管理公司和保险经纪公司之一。投行出身的香港商人蔡志坚，目前为尚乘集团的实际控制人。

尚乘集团还与小米集团共同出资设立合资企业洞见金融科技有限公司，并获香港金融管理局颁发的虚拟银行牌照。小米集团出资占比90%，尚乘集团占比10%。而尚乘国际在赴美上市前，进行了Pre-IPO轮融资，其中，包括雷军的小米、同程艺龙、汇量科技、美图董事长蔡文胜创办的隆领投资也赫然在列。

可以看到不论是尚乘数科还是尚乘国际，都拥有“明星”股东阵容。

招股书显示，尚乘数科发行股票获得的净收入约40%用于满足未来许可证申请、收购、IT基础设施和人力资源的资本要求; 约40%用于支持业务扩张和增长（目前没有任何利用本次发行收益进行收购的计划）;其余用于一般公司用途。

主营业务

尚乘数科主要经营地区在亚洲，业务划为四大部分——数字金融业务，蛛网生态系统解决方案，数字媒体、内容和营销，以及数字投资业务。

（1）数字媒体、内容营销业务最小，2020年刚起步，收入从零增长到50万港元。主要通过投资和开发多媒体渠道，帮助客户进行营销和推广，像电影《拆弹专家2》《扫毒3》和《救赎》等都有参与投资。

（2）数字投资业务，主要是直接投资各种创新技术公司，通过纳入尚乘的生态系统，增强和丰富蛛网生态系统，投资组合包括人工智能公司、科技医疗公司、生活内容平台公司等。

尚乘数科最主要的收入来源是数字金融业务和蛛网生态解决方案。

（3）数字金融业务，包括为亚洲的零售和企业客户提供一站式、跨市场和智能数字金融服务。尚乘数科背靠尚乘集团，在牌照和保险业务上独占优势，这部分业务收入主要由保险经纪的费用和佣金构成。

（ 4）值得一提的是，尚乘数科的蛛网生态系统解决方案，收入主要是通过会员费用。在招股书中，我们能看到这个部门涵盖四个规划方向，都是当下火热的概念：

商业版块：该领域将成为元宇宙的商业中枢，尚乘将联动其蛛网生态圈的合作伙伴及被投公司一起提供线上线下的综合性服务体验，其中包括EMQ、FOMO Pay、Capbridge、Policypal、Cardup、Transwap、Active.Ai等。

尚乘在疫情期间，和新加坡金融管理局、东盟金融创新网络，成立了基金及支援计划，受惠的东南亚金融科技公司超过一百家，这些公司将会是未来联动的对象。另外，尚乘称，也将针对明星、作家等具有影响力及创造力的人的IP推动其元宇宙的发展。

教育版块：尚乘旗下知识中心枢纽的在元宇宙的集中地，包括香港理工大学尚乘金融科技中心、AXSI数字金融领导力课程中心、尚乘滑铁卢大学博士后培养研究中心、尚乘自家的媒体品牌L’Officiel、AMTD-DigFin等，为全球用户提供持续学习、提升技能、和知识内容与培训的机会。

尚乘称，会与36Kr (NASDAQ: KRKR)重点合作，双方去年宣布成立了合资平台AK73，引领年轻企业家的可持续发展并给予他们所需要的知识及技术进入元宇宙，助力他们在Web 3.0时代的领先发展与创新模式的建立。

社区版块：这是尚乘旗下社会服务及ESG领域。它将与用户分享，合作，携手为改善我们社会的环境及可持续发展作出贡献。该区域将包括但不限于尚乘牵头成立或主导的社会工作组织及行业协会，其中包括尚乘慈善基金会、区域银行+战略合作联盟、湾区青年创业家协会、香港青年金融科技协会、SINGA 绿色中心、

文化娱乐板块：主要包括几个领域，(1)由L'Officiel和DigFin带领的数字媒体部门的元宇宙总部；(2)由尚乘无限空间网络(AMTD Infinity Space Network)带领的娱乐和创意内容部门的元宇宙总部。尚乘称，将重视与国际知名导演和监制的合作，也着重探讨与香港本土导演及制作人，比如陈德森导演等合作的独立项目。

来源：公司招股书

业绩表现

接下来我们看下尚乘数科的业绩如何。

在2019、2020财年和2021财年首九个月中，公司的收入主要来自数字金融服务业务和蛛网生态系统业务。其中，数字金融服务由保险经纪收入构成；蛛网生态系统解决方案，主要是在合同期内确认的会员费用收入。

招股书显示，2019财年，公司营收约1460万港元；2020财年，公司营收约1.675亿港元，2021财年的首九个月，营收1.455亿港元。公司利润2019财年约2154.4万港元，2020财年的约1.58亿港元。

我们按公司利润部门来看下：

图片来源：公司招股书

如上图所示，截至2022年2月28日的10个月，尚乘数科几个部门中，蛛网生态系统拓展最快：该部门收入从1.52亿港元增加到1.574亿港元，部门利润稳定在1.167亿港元。

数字金融服务部门的收入减少，从1040万港元下降到截至2022年2月28日的十个月的1010万港元，主要是员工福利费用增加。

企业部门的利润为港币1.255亿元，主要是由投资于创新公司的金融资产的公允价值变动构成。

现金流方面，截至2021年1月31日，公司拥有4.509亿港元的现金和现金等价物，同时持有计价约3330万港元的新加坡元。罕见的是，截至2021年1月31日，尚乘数科的总债务为零，历年的财务状况相对比较稳定。

风险

在未来发展上，尚乘数科提到，公司收入增长取决于保持和扩大客户基础的能力，以便更多的客户会更频繁地使用产品和服务。过去，公司通过控股股东推荐和蛛网生态获得了大量客户，但未来无法保证像过去通过推荐快速地发展客户。

疫情带来了人们对数字金融服务的依赖和应用，但亚洲经济、金融和资本市场的条件和趋势、竞争环境，以及政府政策等，都会影响公司运营效果。公司不能保证未来产生可持续的利润。

截招股书日期，公司称东南亚是公司未来的核心增长地区，目前在新加坡、香港以及未来的亚洲其他市场运营数字金融服务业务，在中国大陆没有任何实质性的经营或办公人员。

最近尚乘数科的暴涨，也带动了母公司尚乘国际的增长，但尚乘数科目前营收不到2亿。尽管业务想象空间大，但尚乘数科所在行业属于金融服务领域，政策及监管体系会让其产生一定的不确定性，需要注意投资风险。

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