桥水基金创始人：基于进化论的投资和成长路径

桥水基金创始人--瑞·达利欧，在投资市场中，他比猎犬还要敏锐，比机器还要精准。如果和巴菲特相比，他更加小心谨慎。同时，他又低调至极，媒体在他那里从来无法得到有用的信息；如果和腥风血雨，如黑色旋风般的索罗斯相比，他既如此成功，又如此有情怀，春风化雨般，低调、从容地成就了一个时代的投资传奇。

这位对冲基金"教父"曾说，人生由三个阶段组成：在第一个阶段，我们依赖其他人，我们学习；在第二个阶段，其他人依赖我们，我们工作；在第三个阶段，当其他人不再依赖我们、我们也不必再工作时，我们就可以自由地体验生活了。如今已经步入第三个阶段的达利欧，把他的投资心得理念，生活智慧都留给了后人，让许许多多的人受益。

基于进化论的投资

达利欧说："我阅人无数，没一个成功人士天赋异禀，他们也常犯错，缺点也不少，他们成功是因为正视错误与缺点，找到日后避免犯错、解决问题的方法。"

1949年8月1日，达利欧出生在一个意大利裔美国家庭。父亲是爵士乐手，以在曼哈顿的各个爵士俱乐部演奏单簧管和萨克斯为生，而母亲是一名家庭主妇。用达利欧的话来说，自己的家庭出身"十分普通"。8岁时，达利欧进入了纽约州曼哈塞特(Manhasset)的一家公立学校。因为不擅长"死记硬背"，而且"不喜欢上学"，所以达利欧在学校的表现不怎样。

像所有成功人士一样，达利欧有自己的人生转折点，这个转折点出现在他12岁。离达利欧家步行不远的地方有一家高尔夫球场--林克斯高尔夫俱乐部（LinksGolfClub），12岁的他开始在这个俱乐部当球童。来这里打球的很多是华尔街各种交易员和基金大佬。在这里，达利欧偷偷从华尔街交易员的对话中学习投资，同时遇见了自己生命中的不少贵人，如华尔街大佬乔治·莱布（GeorgeLeib）和他的妻子伊莎贝尔·莱布（IsabelleLeib）。莱布夫妇的大儿子是一名华尔街交易员，他给达利欧介绍了一个自己公司的夏季工作机会，1975年26岁的达利欧创立桥水基金时，莱布夫妇的大儿子也是早期投资者。

如今这个俱乐部已不复存在，达利欧在当球童期间买了"东北航空"（NortheastAirlines）公司的股票并获得三倍收益，由此开启自己的传奇投资生涯的故事却一直为人津津乐道。

1967年，他进入长岛大学波斯特校区就读，主修金融学。大学期间因为有自主权选择自己喜欢学习的内容，他从曾经的"坏学生"摇身一变成为"尖子生"。1971年以几乎完美的绩点被哈佛商学院录取。达利欧毕业后去了一家证券公司做大宗商品业务主管，拿到了当年哈佛商学院毕业生中几乎最高的起薪：2.5万美元。后来兜兜转转他又到了希尔森公司负责大宗商品期货，然而天性叛逆略带狂野的他和老板发生了冲突，之后被辞退。1975年，在他两居室的公寓里，达利欧创办了桥水。

1982年，达利欧经历了人生中的最大失败，墨西哥债务违约，随后拉美债务危机爆发。达里奥认为美国银行已经过度借债给新兴市场，这将带来巨大风险，于是大举买入黄金和国债期货，但美联储的成功兜底在达利欧的意料之外。这场判断失误几乎让他输光了一切，甚至没有足够的钱买机票去见一个潜在客户，桥水只剩下他自己一个员工，而他还有妻子和两个孩子要养活。

这是达利欧曾经犯过的一个最可怕的错误，因为他自己判断失误，公司倒闭，所有员工都被遣散，他也几乎破产，他跟父亲借4000美元才勉强生存，能够支付家庭账单，这是当时非常痛苦的错误。

但是达利欧却说："这是对我来说是最好的事情之一，因为它给了我一个机会，让我学会谦虚，能够去平衡我的过度自信。我改变了我的思维方式，我不再想我是正确的，我开始问我自己，我怎么会是正确的，这改变了一切，它使得我想要去找出世界上最聪明的人，去了解他们的论断是什么，它也改变了我怎么平衡我的资产组合，它让我更好地应对那些未知。"