TMT 研究周报：手机产业链

机构：广发证券

行情回顾：涨跌幅&估值 

过往一周，港股、沪深A股、台股电子类市场指数全部上涨。其中港股恒生资讯科技业指数上涨2.60%，沪深A股电子（申万）收盘指数上涨4.77%，台股资讯科技指数上涨3.64%。

在个股涨跌幅方面，亚太地区的手机产业链相关公司中，光学领域：上涨的公司有舜宇光学科技（2382.HK）：+11.73%，丘钛科技（1478.HK）：+1.25%；下跌的公司有大立光（3008.TW）：-0.26%，；光宝科技（2301.TW）：-0.93%，高伟电子（1415.HK）：-3.33%，玉晶光（3406.TW）：-4.96%。声学领域：瑞声科技（2018.HK）上涨5.01%，美律（2439.TW）下跌5.49%。手机外观结构领域：下跌的公司有铠胜-KY（5264.TW）：-5.48%，比亚迪电子（0285.HK）：-2.83%；上涨的公司有鸿准（2354.TW）：+1.01%，可成科技（2474.TW）：+3.87%，通达集团（0698.HK）：+0.55%

从相对估值水平PE（TTM，价格为2018年3月9日收盘价，EPS根据最新财务报告回溯12月作为会计区间计算）上来看，排名前三位的是：舜宇光学科技（2382.HK）69.7X，光宝科技（2301.TW）38.1X，丘钛科技（1478.HK）35.4X；排名后三位为高伟电子（1415.HK）7.9X，可成科技（2474.TW）12.1X，通达集团（0698.HK）12.1X

2018年2月国内智能手机出货量继续下滑

2018年1-2月国内手机市场景气度持续下滑。根据中国信息通信研究院的统计，2018年开年以来，国内智能手机市场已经连续2个月同比增速为负。2018年2月国内智能手机出货总量为1750.5万部，同比下降37.1%，1月份国内智能手机出货量为3628.2万台，同比减少19.4%。

风险提示

下游智能手机销量达不到预期的风险，双摄渗透率达不到预期的风险，3DSensing研发进度达不到预期的风险，人民币汇率大幅波动的风险。