电力新规来袭，绿色电力ETF涨超2%

今日A股全线下挫，但电力股逆势上扬，超10余只个股涨停，九州集团、新中港、大连热电、乐山电力等概念股均涨停。

ETF方面，易方达基金绿色电力ETF、华夏基金绿电ETF、博时基金电力ETF基金分别涨2.51%、2.31%和2.31%。

消息面上，5月23日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。

可见，风电、光伏的装机容量大幅提升且新并网装机，推进平价上网，以价促量。

5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化。新规自2024年7月1日起施行。其中市场成员新增储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体。这是电力板块市场化的重要一步。

一般而言，电力板块整体走势主要与当下市场情绪及基本面变化有关。

从近期市场的表现来看，本周A股缩量下跌，情绪低迷，截至周五，前期热门题材全线熄火，周五仅剩电力板块有所表现。

一般来说，由于火电、核电、水电等板块具有公共事业的属性，电力板块带有高股息风格，具有一定的避险属性，所以我们看到在市场走弱时，电力板块往往可以逆势上扬，防御属性突出。

从行业动态来看，一方面社会用电量高速增长，火电发电量提升，火电受益于电力市场化的持续推进以及原料端价格不断下行，推动企业盈利能力提升。另一方面即将迎峰度夏，整体电力需求预期也会随之回暖。

2023年火电板块实现收入11701.3亿元，同比增长4.2%。今年年一季度火电板块实现收入2942.3亿元，同比增长3.0%，高于去年同期增速1.3个百分点。

长期视角而言，随着全球碳中和进程的加快，清洁能源加速发展大势所趋，能源结构转型成为国内重点任务，或为电力板块的长期投资机会提供支撑，尤其是绿电板块潜力更大。

目前A股有10只电力主题ETF产品，分别跟踪两种指数：电力电网和绿色电力。

从规模来看，目前全市场规模最大的是广发基金电力ETF，最新规模为25.64亿元，跟踪的指数名称为电力指数。今日涨幅第一的是易方达基金绿色电力ETF，最新规模为5800万元，跟踪的指数名称为绿色电力指数。

中证指数官网显示，中证绿色电力指数选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现。

从电力指数和绿色电力指数今年的走势来看，两种走势一致，但电力指数稍胜一筹。截至5月24日，电力指数年度涨幅为16.16%，绿色电力指数同期上涨12.96%。

从前十大成份股来看，两种指数的成分股名单集中度相差不大，仅有一只个股不一样，电力指数前十大权重股有中国广核，绿色电力指数则是申能股份，说明两种涨幅出现差异的关键在于剩余的50%个股。绿色电力指数主要覆盖光伏、风电、水电等电力运营公司，同时也涵盖了火电转型新能源的发电商。

 易方达基金绿色电力ETF 的基金经理伍臣东在今年的一季报中写道，长期来看，在碳中和的背景之下,清洁能源发电市场空间巨大，随着全社会用电量的整体扩容以及风光发电占比的持续提升，绿色电力正式迈向长坡厚雪的赛道。同时伴随业务模式转向新能源发电、国内电力市场改革深入推进,电厂在成本端和收入端都已发生重要的变革,绿色电力板块的长期投资价值和配置价值值得关注。