基金10%收益到手，是不是该卖了？简单3步做出判断！

前几天，有小伙伴问：今年还没回本的基金，要不要忍痛卖了？

司令从几个角度，简单谈了自己的想法。比如，基金经理是否（即将）更换、投资风格是否发生了变化、基金组合配置是否均衡、夏普比率和波动率等“性价比”指标，同类排名是否靠前。但愿大家都不再纠结，从这个问题出发，还能进一步完善组合的风格配置。

这几天，沪指进攻3200点明显受阻，港股也出现了回调，又有人在问：市场还能继续向上吗？盈利的基金是不是该卖了？

从上证指数走势来看，本周一最高上摸到3174点，随后出现缩量调整迹象。但是，创业板指数周三走强，盘中摸高至周一高点。可见，尽管整体上攻有所压力，但是板块轮动行情依然存在，一定程度上还“支撑”了上证指数。

有人把板块频繁切换，叫做“电风扇”行情！司令觉得不太恰当，“电风扇”转一圈总要轮到吧，但是今年这波反弹行情，就是围绕高股息和抗通胀特征，比如银行、煤炭、家用电器、有色金属行业，再比如“金银铜”等资源类，以及红利策略的主题指数。

然而，计算机、电子、医药生物、传媒等成长行业却持续疲弱，基本上没怎么轮到过。司令有时候看看大洋彼岸的“英伟达”们，AI题材行情真是让人羡慕！

所以不如就叫做，“转半圈的电风扇”行情吧！

这种行情，大多数人其实很难受，踏错了风格又不想“掉头”，那今年真的就赚不到钱。而赚到钱的，又生怕风格突然变了！有人就来问司令：持有收益超过10%的基金，选择及时落袋为安，还是能继续拿着？

其实吧，不单是你们碰到了这个“世纪”难题，司令最近也遇到了！为了避免广告嫌弃，把下图的产品信息模糊了哈。如下图所示，司令持有的这只（主动）基金，上周五持仓收益率超过12%，但是这两天又跌下来了。而且，每天净值波动率还不小，万一作出错误止盈判断，感觉自己会错失1个亿……

碰到这种情况，大家会如何选择呢？下面，司令就来谈谈基金止盈的一些想法！

第一步，我会判断最近业绩表现出色，主要源自于行业因子，还是个股因子？

有些主动基金，从名字上就能分辨出行业配置。比如，今年二月份以来反弹表现靠前的，东方周期优选、景顺长城周期优选、金鹰周期优选（周期性行业），前海开源金银珠宝（黄金类主题），嘉实资源精选（资源板块）；有些名字上看不出，比如西部利得策略优选、富国核心优势、中信保诚多策略、大成产业趋势。

通过最新基金季报持仓，就能大致了解行业配置情况。司令的这只产品，一季度主要配置了有色金属行业，业绩快速反弹也就在情理之中了。

第二步，判断基金经理属于“行业专注型”，还是“擅长轮动型”？

毕竟，“电风扇行情”是长期市场的主旋律，轮动型选手更有优势。从历史持仓来看，司令这只产品还出现过，煤炭、交通运输、通信、计算机、银行、电子等板块的身影，可见基金经理行业覆盖能力较为广泛，并不是一味“死守”着某一两个行业，就算碰到“电风扇行情”也不担心。此外，行业配置均衡的产品，也不用急着止盈。

第三步，所选个股行业超额收益表现如何？

有些基金经理仅仅是“踏准”了行业，而有些还能“自下而上”精选个股，从而获得相较于行业的超额收益。从下图可以看出，司令持有的这只产品，今年一季度持仓了紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、中国铝业、中国国航、铜陵有色、吉祥航空等，前十大重仓股中有8只，相较于行业有着明显的超额收益。

经过以上3个步骤分析，司令发现这位基金经理都比较优秀，所以就选择了继续持有！

当然，如果不符合以上三个特征，司令往往会选择部分止盈。比如，先卖掉1/3仓位进行观察，这样就算市场风格切换了，至少部分落袋为安了。

当然，司令还持有了某些题材风格鲜明的基金，有时候也碰到过“倒车接人”的情况，于是之前止盈的仓位就再次买入，算是做了个短线波段吧。如果抱着这种想法，可以考虑C类份额，手续费更便宜，不过指数基金更适合。

以上就是司令的一些止盈思路！大家碰到盈利达到心理预期时，往往会如何选择呢？

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