这周怎么赚钱？

一、本周国内市场走势与下周预测

聊聊大涨的港股：

在假期期间，我们的股市并未开放交易，但是与此同时，香港股市却经历了一场令人瞩目的史诗级大涨。作为投资者，我一直在提醒大家，香港股市在今年将是一个绝佳的配置型投资机会，配置型机会与交易型机会的主要区别在于，前者提供了巨大的赔率优势，并且适合中长期持有，具有较为确定的收益前景。

香港股市的这一轮大幅上涨，无疑与我们近期召开的zzj会议传递出的积极信号密切相关。然而，除了政策面的利好因素，我们还应当注意到人民币汇率的升值，以及美元指数的回调，这两个因素共同作用，为市场流动性带来了一定程度的放松。这些因素的综合作用，使得香港股市在分子端和分母端都有望迎来改善的预期。

在这样的背景下，我建议那些可以通过港股通进行交易的投资者，可以寻找那些处于市场底部的结构性机会，特别是医药行业和互联网相关的个股，进行中长线的配置。这样的投资逻辑也在于，香港股市中的互联网公司相对于A股市场来说，是一种稀缺资源，而且在当前的分红和估值水平上，它们正处于一个性价比极高的位置。

对于没有港股通渠道的投资者，则可以重点关注中概互联股票和恒生医药ETF等连接工具，这些工具可以帮助投资者间接参与到香港股市的投资之中，从而把握这一波配置型投资机会。

我们A股的牛市是否来了？

随着海外假期的热潮以及人民币的快速升值，我已经可以清晰地看到各大媒体纷纷将牛市的氛围推向高潮。然而，这背后的原因实际上源自于美国地区银行的再次倒闭，导致美元大幅下跌，进而推动了人民币的升值，从而使得以人民币计价的资产价格上涨。

去年3月份，我们的股市在一波回调后，突然之间，以美国硅谷银行为首的部分地区银行开始出现严重问题，美元因此大幅下跌。这导致了我们在4月至6月期间，由于宽松的货币政策预期，人民币被动升值，从而进一步推动了股市的上涨。

然而，这背后的一个重要前提是，银行业的危机已经到了非常紧迫的地步，需要美国的宽松货币政策来进行拯救。也就是说，继续实施宽松政策的前提是危机的进一步扩大。这也是为什么这次美联储在议息会议上超预期地提出了减缓缩表的原因。

我一直认为，美联储的缩表减缓至少会拖到到第三季度末或第四季度初，但这次提前这么久急于减缓，也是基于银行业危机的再次出现。回过头来看，我们的汇市利用了美元贬值的窗口期进行了集中干预，这也是乘了这个窗口期以及假期的空档期。

然而，如果全球危机继续蔓延，我们单独走牛的逻辑实际上是不存在的，也并不像外界渲染的那样，欧美日股市大跌后，避险资金会流入A股。实际上，这次港股和中概股的大涨很多是由于过去做空中国资产的对冲基金平仓欧美日多头头寸后同时平仓中国资产空头所造成的。

因此，我依然保持观点，A股的天花板是3200点。当前沪深300的估值经过一波反弹后，已经达到了历史水平的30%，虽然相对较低，但这个30%的水平并没有考虑到我们目前的经济增长速度是A股历史上的最低点。所以，3200点以上的A股在估值上并没有优势。今年最大的机会一定不是涨出来的，而是被错杀出来的。

因此，我们年前一直呼吁粉丝们即使亏钱也要重仓配置，而现在我们也呼吁粉丝们在接近3200点的时候，即使全市场都在喊牛，也要坚定减仓。做完5月中上旬的窗口期后，资金开始撤退。

二、海外市场走势与经济数据

聊聊崩塌的日元汇率：

日元的持续贬值确实对日本经济和股市产生了复杂的影响。一方面，对于出口导向型企业，如汽车制造商和电机企业等，日元贬值提高了他们的海外收入，从而可能提升了这些企业的股价。这是因为当本国货币贬值时，以该货币计价的出口商品在国际市场上变得更具竞争力，从而可能增加出口量和收入。

另一方面，日元的过度贬值也带来了负面影响，尤其是对于那些依赖国内市场的企业。以下是一些主要的负面影响：

1、进口成本上升：由于日本高度依赖能源和原材料进口，日元贬值直接导致进口成本上升，这对于那些原料依赖度高的行业（如化工、钢铁、食品加工等）影响尤为严重。

2、通胀压力增大：进口成本的上升通过供应链传递到消费者，导致国内价格上涨，增加了通胀压力，削弱了消费者的购买力。

3、内需抑制：随着生活成本的上升，家庭可能会减少非必需品的消费，这对依赖国内市场的零售、餐饮、旅游等行业产生不利影响。

4、J曲线效应：短期内，贸易条件可能会恶化，因为进口价格立即上涨，而出口的反应滞后。

5、贸易战风险：过度依赖汇率贬值来刺激出口可能会导致贸易伙伴国采取反制措施，引发贸易战，破坏全球贸易秩序。

6、资本外流和金融稳定：长期来看，持续的贬值可能导致资本外流，影响投资者信心，对金融稳定构成威胁。

在股市层面，这种双面效应可能导致市场内部的板块轮动加剧和市场分化现象突出。出口导向型企业的股价可能会继续受到支撑，而内需型企业可能因成本压力和消费萎缩而导致业绩下滑，股价承压。此外，国际投资者可能会对日本资产的价值进行重估，特别是考虑到日本国债的规模庞大且主要由外国投资者持有，市场对日元长期贬值的预期加强可能会触发债市动荡，进而影响股市。

日元的急剧贬值对全球资本市场也产生了深远的影响。这种影响表现在多个方面，尤其是美元指数的被动升值。由于货币市场是一种零和游戏，一种货币的强势往往会导致其他货币的相对弱势，这种现象在人民币的汇率稳定性上也有所体现。特别是在近期，我们可以清晰地观察到，当美元价值迅速上升时，中国的A股市场也会承受相应的压力。

此外，美国财政部长耶伦最近也向日本发出了警告，告诫其不要试图通过政策手段操控汇率。尽管日本拥有高达1.2万亿美元的外汇储备，但其中大部分都投资于美国国债，真正可以动用的流动资金大约只有1200亿美元左右。因此，在美国的警告之下，日本实际上能够采取的措施可能仅限于在关键汇率点位进行干预，以阻止日元的进一步贬值，同时通过口头干预来支撑汇率。

在这背后，我个人认为，日本可能是在美国的压力下，被迫配合美国的战略，继续做空亚太地区的货币，而牺牲自己的汇率稳定。美国为了实现这一目标，也在不断采取更为强硬的政策行动。特别是近期，市场上对于美联储在未来加息的预期明显增加，我们可以看到押注美联储在今明两年内加息25个基点的期权持仓量大幅上升。

我一直强调，美国利用金融手段在全球进行收割的时间窗口正在逐渐缩小。这是因为过高的利率已经开始对美国自身的经济造成伤害，而且美国巨额债务所产生的利息负担也是长期难以承受的。因此，我始终提醒投资者，无论是在中国的A股市场还是其他市场，对于风险资产的投资，无论前景多么看好，都应该将风险管理作为近期的首要考虑因素。因为从当前到美国开始降息的这段时间内，全球金融市场必然会经历一场剧烈的动荡。

聊聊美联储最新的变化：

在最近的一次周三会议上，美联储采取了符合市场预期的举措，决定维持当前的利率水平不变。然而，与此同时，美联储也宣布了一个意外的决定，即减缓其资产负债表缩减的步伐。这一决策表明，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在这次会议上展现出了一种相对温和的立场，这与市场此前的预期相比，可以说是偏向鸽派。

近期，持续超出预期的通胀数据引发了市场对美联储政策方向的担忧。许多人开始猜测，面对不断上升的通胀压力，美联储是否会被迫改变其货币政策立场。然而，从这次会议的结果来看，可以总结出美联储并没有改变其基本方针。尽管最近几次的经济数据显示了一些过热迹象，但这些迹象并没有像市场所担心的那样严重。这些数据或许削弱了市场对经济前景的一些信心，但整体而言，美联储的策略并未发生根本性的变化。美联储的打法仍然是首先保持稳定的利率水平，然后根据未来的经济数据来决定是否降息。

对于今年内是否会降息的讨论，市场上的声音相对较少，这表明市场依然认为美联储保留了在年内降息的可能性。从这个角度来看，鲍威尔通过这次会议，实际上提高了美联储放弃降息甚至重新加息的门槛。这意味着，在未来短期内，即使面对强劲的经济数据，市场的紧张情绪也可能会有所缓解。

值得市场参与者注意的是，美联储的预期管理能力再次令人印象深刻。之前市场上凭空出现的加息预期，现在似乎又被有效地削弱了。仅仅因为美联储没有提出加息计划，市场就将这次的议息结果视为利好消息，这种反应体现在资产价格上。同时，美联储放缓缩表的步伐进一步削弱了美元的走势，这导致各类资产价格普遍上涨。市场再次回到了“美元走弱，其他资产普遍上涨”的局面。人民币因此大幅升值，而港股和A50指数的走势也相当令人鼓舞。

三、国内经济数据与市场影响

聊聊zzj会议的各种改变与利好：

在这次的会议中，讨论的内容非常广泛，几乎涵盖了所有近期备受关注的行业和发展方向。无论是新质生产力，还是房地产市场，亦或是资本市场的改革，都有所提及。这些议题不仅包括了对现有政策的进一步确认和强调，也涉及到了一些可能会带来超预期影响的新政策方向。

在这些讨论中，我认为最有可能对当前经济产生重大影响的，是未来房地产政策和利率政策的调整。这两项政策被看作是当前经济增长的两个主要约束因素，而会议上提到的“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，可能预示着未来在房地产市场上，政府会采取更为积极的措施，如取消购房限制、放宽房贷条件、降低交易税费，以及增加政策性保障房的购买等，这些措施的实施力度可能会超出市场预期。

此外，政治局会议中还提到了“灵活运用利率和存款准备金率工具”，这在以往的会议中是比较罕见的。结合当前的经济形势，内需相对不足，价格水平处于历史低位，这可能意味着未来的货币政策会有超出预期的宽松，包括降低存款准备金率和利率。

会议还强调了“避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”的重要性，提出了“要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度”，“确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展”的要求，这可能预示着未来财政政策会更加积极，地方稳增长的力度可能会加大。

首先，如果我们从市场的各个板块来进行分析，我认为在当前的情况下，地产板块的表现有可能会超出市场预期。地产行业作为一个经济的支柱产业，其发展状况往往能够对整个市场产生深远的影响。因此，对于那些与地产行业紧密相关，且可能受到地产市场波动影响的板块，我们需要特别关注和仔细分析。

例如，保险板块就是这样一个需要我们密切关注的领域。保险公司的盈利能力在很大程度上依赖于地产市场的稳定与增长，因为地产市场的表现直接影响到保险公司的投资收益和赔付风险。如果地产市场出现超预期的好转，那么保险公司的业绩也可能会随之提升。

同样，消费板块也是受地产市场预期波动影响较大的一个领域。消费者信心和购买力往往会随着房地产市场的繁荣而增强，尤其是在地产市场表现良好时，人们对于未来的经济前景持乐观态度，更愿意进行大额消费，如购房、购车等，这将直接推动消费板块的增长。

四、星象观市

在之前的多次讨论中，我们已经提到了木星与天王星的合相，这是一个在今年天象中极为重要的现象。随着水星逆行的结束，再加上木星与天王星的合相影响，我们预测4月底到5月初将会是一个非常有利的时期，对于参与股市投资的人来说，这将是一个黄金窗口期。实际的市场表现也已经验证了我们的预测，证明了这个时期的特殊重要性。

然而，需要注意的是，尽管当前市场表现良好，但这个窗口期的背后可能会带来一些潜在的风险。全球资产泡沫可能会继续膨胀，而且伴随着这种膨胀，有可能会发生一场规模宏大的金融危机。尽管如此，至少在目前，我一直在强调这个窗口期的重要作用，它为投资者提供了难得的机遇。

接下来，我们关注的是节后的星象变化，特别是5月3号冥王星开始逆行进入水瓶座的情况。水瓶座在星座中代表着公众和社会群体，这可能意味着市场的发展并不会完全符合大众的期望。具体来说，尽管我们在不开市的时候看到外围市场的走势相当不错，但一旦我们开市，外围反弹容易出现戛然而止的情况，而这个过程可能会充满波折和不确定性。

另一方面，水瓶座还与科技、人工智能、通讯、电子、传媒以及发电等科技相关行业有关。因此，这些行业在冥王星逆行期间可能会展现出一定的活力和复苏迹象。但是，投资者需要注意的是，在冥王星逆行之前，整个股市正处于一个反弹周期中，这意味着市场情绪可能会有所波动，投资者应该保持谨慎，密切关注市场动态，以便做出明智的投资决策。