内存需求大爆发！三星电子Q1业绩超预期，利润飙增9倍多

周二，韩国电子巨头三星电子发布了一季度业绩，由于AI的强劲需求，公司营收、利润均超预期，而且利润增长了9.3倍。

今日，韩股三星电子股价上涨1.58%，报7.79万韩元/股。

业绩超预期

具体来看，三星电子一季度的营收71.92万亿韩元，同比增长13%，高于分析师预期的71.04万亿韩元。

营业利润达到6.62万亿韩元，同比增长932.8%，为2022年三季度以来的最高，符合此前指引，高于预期的5.94万亿韩元。

对于超预期的业绩，三星电子表示，营收的增长主要得益于旗舰手机Galaxy S24的强劲销售，以及内存半导体价格的上涨，而利润的高增主要是因为内存业务通过满足对高附加值产品的需求而恢复盈利。

内存芯片销售强劲

分业务来看，以存储和晶圆代工为主的DS半导体业务一直是三星的摇钱树，曾占公司营业利润的三分之二。

该业务今年一季度的营收23.14万亿韩元，同比增长68%；营业利润1.91万亿韩元，由亏转盈，去年同期亏损4.58万亿韩元，去年四季度亏损2.18万亿韩元。

三星透露，3nm、2nm芯片的开发“进展顺利”。三星于2022年开始量产3nm芯片，并计划在2025年开始量产2nm芯片。

其中，由于AI需求强劲，内存芯片的营收达到17.49万亿韩元，同比增长96%。

大和资本市场的SK Kim认为，该业务的盈利是由AI驱动的强劲上升周期中内存价格上涨所推动的。

他预计，三星的业绩将为内存市场前景提供积极指导，并强调其在AI时代的准备，包括 HBM（12H HBM3E、HBM4）和代工/封装解决方案。

三星表示，已开始量产其最新的HBM产品HBM3E 8H，并计划在二季度量产未来的HBM芯片。

包含手机在内的DX业务营收47.29万亿韩元，同比增长2%；营业利润4.07万亿韩元，同比下降0.13%。

其中，移动业务（MX）营收为33.53万亿韩元，同比增长5%，得益于Galaxy S24系列的强劲销售；营业利润4.07万亿韩元，同比下滑0.13%。

三星表示，由于季节性因素，智能手机的整体需求将环比下降。

负责显示器的SDC部门营收5.39万亿韩元，同比下滑19%；营业利润0.34万亿韩元，同比下滑0.44%。

汽车电子部门（Harman）营收3.2万亿韩元，同比上涨1%；营业利润0.24万亿韩元，同比增长0.11%。

三星电子预计，人工智能需求将在下半年保持强劲，推动内存芯片和技术设备的销售。

在声明中，三星表示：“尽管宏观经济趋势和地缘政治问题持续波动，但预计2024年下半年的商业环境将保持积极，主要是围绕生成人工智能的需求将保持强劲。”

分析师看好

展望未来，分析师普遍看好半导体行业的周期复苏，以及三星在内存上的尝试。

花旗的分析师认为，由于AI计算需求，三星的NAND闪存业务还有上涨空间。

在4月5日的报告中，他们重申对三星的“买入”评级，目标价为12万韩元，较公司周一的收盘价7.67万韩元还有56%的上涨空间。

花旗预计，存储（HDD）将成为AI计算的下一个瓶颈，尤其是在AI训练中，预计三星电子将成为AI训练SSD需求势头的主要受益者之一。

Susquehanna International Group的分析师Mehdi Hosseini认为，三星曾经是内存、智能手机和显示器创新领域的市场领导者。现在，三星“受益于周期复苏”。

大和证券分析师SK Kim表示：“三星在AI半导体方面落后，且代工业务的利用率也处于困境之中。但是，现在尤其是本季度，我们将看到HBM3E的进展。”