飞马国际：连续3年保持盈利，首提“双环战略”致力高质量发展

4月26日晚间，飞马国际（002210.SZ）发布了2023年年度报告。公告显示，公司2023年营业总收入35,563.45万元，同比增长0.47%；扣非后归母净利润1,164.67万元，同比大增153.96%；综合毛利率为 21.06%，同比增加7.13个百分点；总资产137,078.36万元，同比增长10.24%。报告期内，飞马国际环保业务扩张筑牢基本盘，供应链智慧产业链服务业务通过调整升级致力高质量发展。值得注意的是，公司归母净利润已连续3年保持盈利， 2024年Q1飞马国际扣非后归母净利润更是同比大幅增长1,510.95%，经营净现金流同比增长272.20%，公司盈利能力和现金流持续且明显地得到改善。

环保新能源业务——大同富乔二期投产三期筹划建设

“绿水青山就是金山银山”，国家近年把环境保护提上新高度，民众环保意识也在日益提升，环保新能源行业尤其是生活垃圾无害化处理领域，正迎来前所未有的发展机遇。2024年，《关于全面推进美丽中国建设的意见》中，明确要强化固体废物和新污染物治理，加快“无废城市”建设，到2027年“无废城市”建设比例达到60%，到2035年“无废城市”建设实现全覆盖；“十四五”深入攻坚，实现生态环境持续改善，“十五五”巩固拓展，实现生态环境全面改善，“十六五”整体提升，实现生态环境根本好转。

飞马国际环保新能源产业从单纯的无害化处理逐步发展到循环经济与资源综合利用，进而迈向蓝色经济与生态循环体系，致力于推进城乡固废循环经济产业园的建设。在运营的过程中，公司实现了土地利用的集约化、环保效益的最大化、能源利用的循环化、固废处理产品的成品化、固废处置监管的集中化以及技术优化的智能化，实现固废处置效益的最大化。

子公司大同富乔年内二期扩容项目建成投产，整体处理垃圾的设计产能从1,000吨/日跃升至1,700吨/日，大幅提升环保新能源业务的经营规模及获利能力。同时，大同富乔积极筹划富乔三期等项目尽快落地，加快大同居民供热项目、炉渣综合利用升级改造项目等建设进程，大力推进污泥增量、供热供汽拓展以及新项目获取等工作，多渠道挖潜增效，夯实业务基本盘。

2023全年，飞马国际环保新能源业务板块营业总收入为3.28亿元，同比增长4.54%。其中垃圾发电业务营收2.16亿元，毛利率比上年同期增加11.05个百分点！

供应链智慧产业链服务——业务调整升级助力客户产业链重塑

今年两会多次提及重要产业链供应链自主可控能力提升，实施制造业重点产业链高质量发展行动，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力”。工信部提出深化产业链供应链协同创新合作，大力推进科技创新和产业创新深度融合，实施制造业重点产业链高质量发展行动，持续优化创新平台网络，推进国家高新区提质增效。

飞马国际供应链管理服务涵盖了综合物流服务和贸易执行服务等形式，综合物流服务以国际物流服务、仓储配送服务以及进出口通关服务为主；贸易执行服务则专注于在国内、国际贸易中精准匹配上下游客户需求。公司综合性供应链管理服务平台沉淀了大量不同行业的客户和供应商资源，通过挖掘和链接资源，拓展业务领域、延伸服务链条。

子公司上海合冠主要为快消品行业等客户提供通关物流、仓储配送、采购执行、销售执行等一体化综合供应链服务，公司结合宏观环境积极调整经营策略，帮助客户优化供应链流程，提升运营效率。年报显示，公司客户包含全球第四大巧克力制造商费列罗等知名快消企业。同时，上海合冠还作为海关管理企业最高荣誉的AEO（经认证的经营者）认证企业，在进出口业务上将享受海关部门提供的更加高效便捷的服务，彰显了上海合冠在海关业务领域的卓越实力，也为公司进一步开拓国际市场、提升服务质量、增强国际竞争力奠定了坚实基础。

报告期内，公司供应链智慧产业链服务营收为2,558.66万元，在业务调整升级的基础上实现高质量发展。

升级战略——搭建双环产业服务平台

展望未来，公司搭建创新商业底座，将原双主业战略改革升级为“双环战略”—— 绿色生态环、数智产业环，搭建以“环保新能源循环资源利用园区”和“产业供应链数智化场景闭环服务平台”为辐射轴的产业服务平台。

绿色生态环方面，公司围绕环保新能源新质生产力，推动固废处理行业的转型升级；将大同富乔作为“黄埔军校”，通过技术、运营能力的双重输出，形成再生资源利用、发电、供热、环保减排、反哺农业为一体的环保新能源产业，打造可复制的绿色生态环链路，持续拓展丰富环保新能源循环资源利用产业链条，为更多的城市提供高效的城乡固废物综合解决方案。

数智产业环方面，公司立志深耕企业服务赛道，做领先的数智产链服务商。通过平台化、集成化、智能化、国际化等系统能力，围绕以农业产业链为主，兼顾资源型产业链、城市综合服务产业链、消费品产业链等数字化服务平台，打造可复制的数智化产业赋能生态圈闭环链路。此外，同日公告显示，飞马国际还新增经营范围包含食用农产品批发，农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务。在新希望等重要股东的支持下，公司的产业链服务深入开拓农业食品场景，未来将大有可为。

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