降息预期再遭打压！美国一季度GDP意外放缓至1.6%，核心PCE一年来首次加速

今日晚间，美国公布一季度GDP和PCE数据，GDP增速低于预期，PCE增速则高于预期。

由于通胀回升，消费者和政府支出降温，美国经济一季度显著放缓。 

根据政府初步估计，国内生产总值（GDP）的年化增长率为1.6%，低于预期的2.4%，也明显低于去年第四季度GDP，该数据最新被上修至3.9%，为2023年一季度以来最低。

增长主要受到个人支出的支持，一季度，个人支出以2.5%的速度增长，低于预期的3%。 

美联储最为关注的通胀指标个人消费支出（PCE）的年化季率初值为2.5%，低于前值的3.3%和预期的3%。

剔除食物和能源的核心PCE的年化增长率为3.7%，高于预期的3.4%，几乎是前值2%的两倍，为一年来首次出现季度加速。

同时，美国的劳动力市场依然坚挺，上周申请失业救济的人数量有所减少。 截至4月20日当周，申请失业救济人数从前一周的21.2万人减少5000人至20.7万人，为二月中旬以来最少的一次。

12月才开始降息？

数据公布后，美国国债收益率纷纷走高，交易员还将美联储首次降息时间的预期推迟至12月。

其中，美国2年期国债收益率上涨71bp，一举突破5%的关键关口；10年期国债收益率上涨80bp，达到4.735%。

美股三大指期下挫，标普500指数期货盘前跌1%，纳斯达克100指数期货跌1.5%，道指期货下跌1%。

同时，市场对美联储降息的预期再度降温。据CME“美联储观察”，美联储9月开始降息的概率为44.5%，年内只降息一次的概率为40%，降息两次的概率为28.9%。

对于这份报告，惠誉的美国经济研究主管Olu Sonola表示：“这份报告传达的信息好坏参半，经济增长下滑，也证实了通胀加速的趋势。消费者支出没有预期那么强劲，但政府支出的下滑可能对美联储来说是个好消息。”

他认为，报告中的通胀数据才是反映了真实的情况，如果经济增长继续缓慢减速，但通胀再次强劲上升，那么美联储今年降息的预期将变得越来越遥不可及。 

投资官Chris Zaccarelli评论称：“美联储希望看到通胀开始持续下降，但市场希望看到经济增长和企业利润增加，因此如果两者都没有朝着正确的方向发展，那么这对市场来说将是坏消息。”

Annex Wealth Management的经济学家Brian Jacobsen认为：“经济增长开始放缓，通胀却出现反弹，这是央行行长们最担心的有毒组合。”

Equiti Capital的首席宏观经济学家Stuart Cole表示：“在很多方面，美联储会发现自己正在陷入了进退两难的境地。增长数据表明货币政策已经发挥了作用，美联储收紧货币政策的步伐可以有所放松。但通胀数据显示的情况却并非如此， 甚至可能表明需要进一步收紧政策。让通胀回到2%的目标水平是美联储的主要目标，总的来说，今天的数据可能会进一步推迟降息。”