Amer Sports计划2月1日登陆纽交所：至多募集20亿美元

或将成为2024年最大美股IPO项目。

本文为IPO早知道

原创作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，Amer Sports, Inc.（以下简称“亚玛芬体育”）于北京时间2024年1月22日晚间向美国证券交易委员会（SEC）更新F-1文件，计划于2024年2月1日正式以“AS”为股票代码在纽约证券交易所挂牌上市。

亚玛芬体育计划在本次IPO中发行1亿股普通股，发行区间为每股16美元至18美元，承销商另享有1500万股普通股的超额配售权。这意味着，亚玛芬体育至多通过本次IPO募集18亿美元（不计“绿鞋机制”），若执行“绿鞋机制”后的募集规模至多达20.7亿美元。

其中，亚玛芬体育现有股东安踏和Anamered Investments(Lululemon创始人Chip Wilson持有的投资公司)分别有意在本次IPO发行中认购2.2亿美元，腾讯则有意在本次IPO发行中认购7000万美元。

值得一提的是，以上述募资规模计算，亚玛芬体育在成为2024年第一家在美上市中国企业的同时，亦有望成为2024年最大美股IPO项目。 

作为一家全球性运动户外品牌集团，亚玛芬体育现旗下拥有包括始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、阿托米克、壁克峰等品牌，涵盖服装、鞋类、设备、防护装备、配件等品类。事实上，在被财团收购后，亚玛芬体育同样对品牌组合完成了精简——2019年剥离了骑行品牌 Mavic、2021年剥离了健康器材品牌Precor、2022年剥离了智能手表品牌Suunto，以更专注于细分市场中具有巨大市场机会和巨大上升潜力的核心品牌。截至2023年9月30日，亚玛芬体育在全球24个国家拥有超330家自营零售店。  

其中，始祖鸟、萨洛蒙和威尔胜是亚玛芬体育当前最核心的三大品牌——截至2023年9月30日，始祖鸟在全球拥有138家自营零售店、萨洛蒙在全球拥有114家自营零售店、威尔胜在全球拥有9家自营零售店。 

财务数据方面。2020年至2022年，亚玛芬体育的营收分别为24.46亿美元、30.67亿美元和35.49亿美元，复合年增长率为20.4%；毛利率分别为47.0%、49.1%和49.7%；调整后EBITDA分别为3.11亿美元、4.17亿美元和4.53亿美元，复合年增长率为20.6%。

2023年前三季度，亚玛芬体育的营收同比增长29.9%至30.53亿美元，毛利率从2022年同期的49.4%增至52.2%，调整后EBITDA则从2022年同期的2.62亿美元增加61.3%至4.22亿美元。

值得注意的是，2019年，安踏联合腾讯、方源资本、Anamered Investments(Lululemon创始人Chip Wilson持有的投资公司)等组成的财团完成了对亚玛芬体育的收购。据「IPO早知道」获悉，红杉中国、众为资本等亦于当年成为了亚玛芬体育的投资方。

自被安踏财团完成收购后，中国市场自然成为了亚玛芬体育的重点市场——截至2023年9月30日，亚玛芬体育在大中华区拥有63家始祖鸟自营零售店，占全球总门店数的接近一半；拥有30家萨洛蒙自营零售店和67家分销店，远高于2019年的13家。

反映在财务数据上，2020年至2022年，亚玛芬体育在大中华区的收入从2.02亿美元以60.9%的复合年增长率增至5.24亿美元，同期大中华区的收入占比则从8.3%提升至14.8%。

2023年前三季度，亚玛芬体育在大中华区的收入同比增长67.6%至5.93亿美元，已超2022年全年在大中华区的营收规模，收入占比则进一步提升至19.4%。

从品牌划分来看，亚玛芬体育认为始祖鸟是其在中国高速增长的最主要驱动因素——截至2023年9月30日，始祖鸟在大中华区拥有超170万会员，而2018年只有1.4万。同时，得益于各品牌直接的协同效应，其他品牌可减少不必要的重复成本。譬如，萨洛蒙2022年在大中华区的收入就较2021年增长72%。

亚玛芬体育指出，随着更多零售店的推出以及在电商平台的渗透率增加，其在大中华区的增长空间仍然较大。

根据安踏1月23日晚间发布的最新公告，亚玛芬体育2023年全年的营收预计将介于43.53亿美元至43.63亿美元，同比增幅预计将介于22.7%至23.0%；调整后EBITDA则预计介于5.97亿美元至6.07亿美元，同比增幅预计将介于31.8%至34.0%。