体育大年 彩票行业何去何从？

来源：乐趣海南商城

2018年3月11日下午16:00-18:00，乐趣海南项目总监颜志应长江证券邀请，同长江证券社会服务首席分析师赵刚进行了一场电话专题会议，就今年备受关注的几个彩票与博彩行业的话题进行了深度分析。

颜志：感谢长江证券邀请我和大家交流彩票和有奖博弈市场的业务。去年这个时候我在上海做了一次行业概况的介绍，谈到了互联网彩票的走向，开放互联网投注缺乏具体方案，所以短期内实现互联网投注的可能性不大（其实行业公司今年也都不怎么讨论互联网投注的问题了）。今年受长江证券邀请，对五个近期市场比较集中关注的问题，我在这里和大家交流一下。  

Q：近一个月500彩票市值翻倍，发生了什么？

在座的都是金融行业的专家，暴涨的原因也并不完全因为业务本身，但业务是一个诱因，诱因主要是500彩票对外公布了和国家体育总局体育彩票管理中心签署的框架协议。

这个框架协议在互联网彩票销售政策暂时不明朗的市场环境下，对500彩票的意义是可以在一定范围内通过实体投注站开展会员服务和市场营销活动。

这份协议是全国性协议，对500彩票来说，短期内能够开展一些与体育彩票销售有关业务，所以是一种利好消息。

我相信很多人会把这个业务合作模式联想到15年被总局体彩中心定性的，线上接单线下出票这种商业模式，如果从业务本身角度分析，也可以理解这种会员制服务模式通过官方许可的方式推进。

500彩票可以通过自身的专业能力来协助体彩中心开展市场营销活动，这也是利好的原因。

Q：体育大年，关停3年的互联网彩票何去何从？

我们称之为体育大年，是因为今年是世界杯年。2018俄罗斯世界杯是体育彩票历史上第四个世界杯年，我们都知道2014年的世界杯把互联网彩票销售推到了600~800亿的市场规模（600~800亿统计方式不一样）。

2000年到今年是第四个世界杯，过往三届世界杯，每一次对竞猜彩票销售（尤其互联网业务）都会产生催化作用，接着会进入平稳期，所以世界杯是体育大年，是抓新用户的好时机。世界杯形成了市场热点，世界杯的营销渗透在各个行业，形成市场效应，带动社会群体参与竞猜的热情。

2014年时，彩票市场很混乱，有很多平台借助互联网销售的世界杯机会，不出票，也就是黑彩网站，造成市场混乱，造成 2015 年 2 月份五部委发文禁止。目前还没出管理规范所以还未开放。但是未来互联网是趋势，具体的方式放该如何管理，彩票销售有地域限制，跨区域销售的问题，本身的分配方式是否合理，这些因素导致无法确定方案。

Q：为什么世界杯会促进互联网销量？

1、世界杯形成了市场热点，世界杯的营销渗透在各个行业，形成市场效应，带动社会群体参与竞猜的热情。

2、世界杯比赛时差问题使传统投注站无法进行常规销售，例如这届世界杯，大部分比赛时间在晚上10点至凌晨2点，这个时间购彩者去投注站投注存在困难，互联网的投注便利性对彩票销售有积极的促进作用。

Q：这三年发生了什么？

我们需要了解的是，尽管互联网销售并没有开放，但由于15年禁止了互联网彩票代销，具有一定规范和规模的彩票服务平台大多暂停了业务。在这种情况下，形成了以投注站为核心，利用微信、QQ平台面向购彩者提供代销的模式。

这种以个人业主为核心形成的“互联网投注”服务，在2017年底的调研过程中发现，已经成为个人投注站的主要受注方式。业务从2015年以前的由企业提供的集中服务，变成了投注站业主的分散服务，从行业角度来说增加了市场管理难度。

500 形式可以通过专业服务平台把小用户进行集中，对于市场管理的规范性有帮助，但效果如何还需要通过市场检验。

Q：未来将何去何从？

互联网彩票销售开放是结论性的市场需求，目前主要集中在通过什么方式开放，从业务结构角度，目前基本可以判断最终会采取12306的模式来为购彩者提供服务。

采用12306模式的原因是能够准确跟踪到彩民的投注行为，有利于彩票运营的风险控制、责任彩票等工作开展，同时也能够避免推广合作单位可能出现的订单截留风险。尽管这种方式并不一定有利于彩票的充分市场化发展，但有利于行业监管。

而500彩票和国家体彩中心近期签署的框架协议，我们可以从实体投注站规范化会员服务的角度来考虑互联网彩票服务企业的生存和发展。

Q：对哪些企业有利？

如我去年在上海给大家展示的结构图，采用12306模式对互联网大流量入口平台更为有利，其次是掌握一定专业用户群的专业平台，但目前了解的信息今年内开放互联网投注的可行性不大。

当前处于后互联网时代，互联网流量都集中在 BAT 等，如果是 12306 模式，那么首选合作单位就是阿里、腾讯、百度等掌握大流量的入口，对于彩票业务本身的推广是有利的。大流量对于细分市场不够深，所以无法为用户提供专业服务，比如投注辅助决策、投注推荐等。

所以也有利于彩票专业性平台，像 500、澳客等。市场会形成大流量平台做行业宽度，专业彩票企业做行业深度。

Q：中超彩票的未来？

中超彩票一直在组织讨论，中超彩票销售在技术上并不存在障碍，如果在现有玩法基础上只是增加中超比赛的赛程，基本上就是今天把赛程放进去，明天就可以竞猜。

中超彩票一直在组织讨论，中超彩票销售在技术上并不存在障碍，如果在现有玩法基础上只是增加中超比赛的赛程，基本上就是今天把赛程放进去，明天就可以竞猜。

中超彩票集中讨论的问题是在开展中超竞猜的赛果公正性问题（比如假球赌球问题），这是开展中超竞猜的阻碍之一，其次是开展中超竞猜存在的潜在安保问题，在比赛城市开展中超竞猜，球迷投入资金竞猜比赛后如果比赛结果令自己不满意，是否存在情绪宣泄的可能，这会造成安保难度的提高。

目前竞猜彩票的产品升级和业务拓展在近 2-3 年没有明显的产品升级。真正能促进市场热点的是中超和滚球，这是未来发展方向。

我国彩票发行管理方式与境外不同，是通过政府管理的彩票机构直接面对市场，这就对保证政府公信力基础上对彩票运营提出了更高的要求，这也使得很多业务不能按照市场化的方式开展。境外普遍采用NGO或企业经营的方式，所以灵活性要比我国彩票发行更高。

在这个背景下，将中超赛事纳入竞猜彩票就需要谨而又慎，需要制定通过什么方式保证赛事公正性，避免假球等策略规划。从技术角度，目前较为可行的方案是从传统足彩（14场）和彩池单场（京津粤联网）入手，发行和销售一段时间后再纳入竞彩赛程。而安保措施业务开展初期也要考虑赛场周围的半径范围内（例如半径两公里）不设置购买中超彩票的投注站方式，来为公安系统提供足够的应急反应时间等。

当然，2009年体彩曾经尝试过将中超赛程纳入彩池单场（京津粤联网）进行竞猜（2轮），当时在没有正式宣传推广的背景下，在京津粤投注站一共销售了1200万，获得了较好的市场反馈。

Q：无纸化即开彩票的影响？

即开彩票往无纸化发展没有政策障碍，也是结论性的销售发展方向，体育彩票目前在山东、海南两省试销无纸化即开，试销几年过程中没有出现业务风险，但全国范围开展是否需要等互联网彩票销售政策开放后再开展还在讨论。

Q：为什么推进即开彩票无纸化？

2018年对彩票销售市场非常重要，因为00后开始进入购彩年龄段，青年人对即开彩票的娱乐属性关注度持续下滑。同时经过十年的发展，即开型彩票的渠道拓展遇到了瓶颈，连续6年的销量持续下滑，两彩中心始终积极的开展即开彩票的营销工作，但收效甚微，说明产品的销售形式必须要与时俱进。在这些方面体育彩票从电子支付、全国范围的移动端兑奖（目前在山东试点）方面正在积极探索。

从彩票管理角度，销量增长过快的产品应以安全、稳定运营为重点，所以在这些产品上不易频繁提供政策支持。反之对销量持续下滑的产品，更易于得到政策帮助，实现各彩票产品线的平衡发展。所以为了扭转即开型彩票持续下滑的趋势，吸引年轻人对彩票产品关注，提升公益金收入即开型彩票的在众多产品中短期内获得政策扶持的可能性更大。而即开型彩票又有别与电脑彩票，体福彩在库储备主题超过400款，每一款主题的即开彩票都可以进行娱乐化升级，并邀请社会企业参与。这些都是促进即开型彩票无纸化进程的要素。

Q：3月9日某上市公司签了体彩的电视购彩平台，怎么看？

电视购彩渠道起源自“三屏一体”的时代，包括歌华有线和北京福彩合作的电视购彩在内市场上有一些公司在开展这些业务。新渠道拓展是两彩中心十三五规划的发展重点，包括自助终端等传统投注站以外的销售形式都积极的支持。虽然现阶段电视购彩等新渠道的短期收益并不理想，但可以进行战略投资，占据电视渠道入口，为未来的互联网、移动互联网销售进行前期准备。

Q：自助终端机的问题及未来趋势？

由于2014年彩票行业审计后财务审批周期变长，所以机构采购自助终端设备的预算十分有限，所以现在企业投入自助终端设备需要自行承担绝大部分成本，目前商业模式主要以融资租赁为主。

当前，自助终端为了能便捷地部署到各种应用场景，整体趋势向单票舱的小型化发展，单票舱终端投放更加灵活，可进行多设备拼接。这也是为了解决大型自助终端在不同场景投放所承担的场租成本不同而进化形成的运营模式。场租成本不同主要是因为彩票自身的定价特点不会因为场景不同而改变价格，在没有定价权的前提下，只通过降低运营成本来实现盈利。

未来小型自助终端和具有IP特性的主题即开型彩票结合，可以有效吸引新购彩群体形成新彩民拓展。具目前的市场反馈情况，自助终端设备投放场景得当，可以达到1000~2000元/天的营业额，基本可以控制成本。投资自助终端设备与电视购彩一样，是通过产品投放、服务运营来提前战略布局，等待互联网、移动互联网彩票销售政策明朗后实现用户转化。

Q：海南博彩业开放的传言是真的？

海南的传言不是空穴来风。海南的博彩业的传言源于《海南国际旅游岛发展纲要》，博彩业也是国际旅游岛的重要产业组成部分。我们以美国大西洋城举例，大西洋城是美国最早开放的旅游业城市，最初因旅游业并不理想，开放了博彩业，形成大西洋城经济模式。当然，直接开放博彩业这种形式在中国不现实，因为我国的法律条件和法律基础不支持博彩业开放。

海南的房地产旅游业、国际会议发展很快，但是游客去海南干什么？海南拿到了国际旅游岛的政策，可以尝试性开展体育彩票。其实不应该写彩票这两个字，因为彩票必须通过《彩票管理条例》的要求去审批才能开展。对国家体福彩中心而言是申报单位，在国家体福彩中心眼中，海南与内蒙、舟山等开放政策城市没有区别，如果申报的玩法不符合彩票审批要求，或跟整个彩票的管理条例是矛盾的就无法通过。海南体彩这几年也常识性的申请了飞鱼、环岛自行车、体彩拍拍乐等游戏，但这些彩票玩法并不适合海南国际旅游岛的发展。所以需要符合中国国情的解决方案来填补海南的娱乐短板。

Q：海南是否需要探索新模式？

2014年海南红树林酒店把一些澳门娱乐产品投放在酒店内面向用户提供服务，允许用户兑换一定的筹码参与游戏，再兑换实物商品和酒店服务的尝试性业务，吸引了很多客户和游客。但被媒体报道后，媒体将其定义为博彩造成了不小的风波，但是实际上这是兑换娱乐模式。今年年初，红树林事件被终审判决无罪，把这种模式定义为了娱乐服务。从现金到积分参与游戏到服务，从海南地方政策上是一种肯定，促进了企业在娱乐领域敢于积极尝试，是一种利好的信息。

Q：海南开放博彩与政府的关系？

如之前提到的，海南直接发放博彩执照的可能性不大，这种司法挑战和政策突破的难度太大了。去年一些企业在海南某县市获得了彩票、赛马的营业执照，造成资本市场的一时轰动。但从业务本身角度，我们关注市场上真正开展彩票或有奖博彩的企业并不会把自己正在做的事写在营业执照里。

一是没有意义，彩票和博彩是特种经营，在目前的工商管理体系里并不存在，例如投注站销售彩票需要的是彩票机构颁发的代销许可证，而不是到工商局去申请彩票营业执照。

二是为了避免竞争正常的企业不会把彩票、博彩这种业务写在营业执照里到处和别人公开，因为彩票和博彩业务是非常复杂的系统性工作，各项前期准备、运营规范、技术开发、渠道建设都需要较长的时间成本，在没有开展实质业务的时候就公开从事这些项目，无疑是在自己并没有准备好的情况下向市场招揽竞争对手，这是违法商业原则的行为。

三是博彩或有奖博弈业务和政府之间只有企业营业税的关系，显然不能支撑政府开放或尝试性开放这类业务所带来的社会负面信息成本，因为我国并没有博彩税，所以判断这类业务的方式是先要判断政府是如何从项目中获取额外的受益用于维持社会稳定的结构关系。

投资者提问：海南开放博彩跟澳门有没有冲突？

我刚刚介绍过，海南短期内不会真正开放博彩，太复杂了。况且澳门这几年主要发展文化娱乐产业，所以对于澳门影响不会很大。

投资者提问：海南未来更多会采取什么方式？

现金-充值-实物兑换/服务兑换。这种模式在澳门也有（黑卡），黑卡模式：你可以充值进去但是不能提现。这是对于 vip 用户的，钱只能换赌场筹码，必须参与游戏。这种会员卡模式意味着海南下放给用户不能提现，只能兑换实物商品。去年很多电商平台也开展类似业务，但是被禁止，主要因为电商平台开展此类业务是企业行为，不受政府相关单位的监管，用现金去开赌不太现实。

投资者提问：17 年某公司做自助彩票终端也做了一万多台，如何看待这种模式？

从彩票中心角度是欢迎这种模式的。自助终端的短期目标不是从彩票销售过程中挣钱，是为了等互联网开放后，这些终端能够成为新用户的入口，整个新零售的趋势转化为线上投注用户。

Q：自主终端投入过多是否会影响投注站的销售渠道？

投注站专营业态在一线城市成本过高，7%-8%的营业收入无法保持营运成本，这几年两彩机构也在探讨在当前市场环境下，专营投注站是否能够继续拓展。所以体福彩中心分别与烟草专卖总局等签订了合作协议，支持投注站开展一部分兼营业务以维持活力。拓展新渠道的工作主要以链锁企业为主，实现彩票兼营业务。在新渠道拓展过程中，一些场景非常适合自助终端投放，并且投注站与自助终端面对的购彩群体也不一样，适合不同的场景，在短期内对投注站的影响不大。

Q：中超彩票分成的形式是如何的？中超俱乐部和体彩中心如何分配的？？

这一块没有定论。有可能采用两种方式第一种方式：给付中超公司产权费第二种方式：统一规划，再从体育公益金中做专项拨付，第二种形式可能性更大。具体方式不一定，要看财政部、体育总局和中超公司的开会讨论。

投资者提问：上市公司哪家比较受益？

不好说，每家公司储备的业务和非公开的业务很多，所以无法分析。

投资者提问：海南的现金-虚拟货币-竞猜-兑换，和现行法律有冲突吗？

没有冲突。

投资者提问：日本开放赌博，在中国有可能可行吗？

开放赌博之前唯一可能的是非现金兑出的柏青哥（日本弹珠机）方式，再根据市场情况循序渐进开展。 

投资者提问：各部委组织上会调整，有影响吗？

影响很大，但是不会马上落实到各个省份。对于彩票彩票业务，主要是管理职能是否形成管办分离的方式。值得关注的是彩票发行、销售机构是否改制转企经营。