研报掘金丨华源证券：维持可孚医疗“买入”评级，飞利浦合作有望贡献新增量

华源证券研报指出，可孚医疗自研呼吸机高速增长，飞利浦合作有望贡献新增量。2025年公司实现归母净利润3.72亿元，同比增长19.20%；2026Q1归母净利润1.07亿元，同比增长17.08%，延续良好的增长趋势。2025年下半年，公司呼吸支持板块收入同比增长80.18%。公司已于2026年推出新一代AI呼吸机C11，2026年底公司还将推出高端呼吸机新品，持续丰富产品矩阵，公司预计2026年呼吸机销售额将实现成倍增长。2025年12月底，公司完成对融昕医疗的战略参股，其在全球呼吸健康数字医疗领域具备领先优势，产品覆盖200多个国家和地区，有望助力公司加速呼吸机产品出海进程。可孚医疗作为家用医疗器械头部公司，积极平台化布局，未来预计将持续聚焦核心单品+自产产品，产品管线丰富，盈利能力有望快速提升，维持公司“买入”评级。