私立中高端综合医疗服务机构卓正医疗闯关港交所，业绩持续亏损

​据港交所披露，近日，卓正医疗控股有限公司（以下简称“卓正医疗”）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，海通国际、浦银国际为其联席保荐人。

格隆汇了解到，卓正医疗于2012年在深圳创立，是一家私立中高端综合医疗服务机构。公司采用独特的家庭医疗模式，将实体及在线医疗服务融为一体。凭借儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉及外科、妇科及内科等多专科以及各专科医生之间的密切合作，来满足患者及其整个家庭的不同医疗需求，从而不断提高患者满意度，并带来跨科室转介的机会。

图片来源：招股书

卓正医疗建立了覆盖全国的网络，包括深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海等城市。截至最后实际可行日期，公司在全国各地经营着19家诊所和两家医院，同时还在新加坡开设了三家全科诊所。

据弗若斯特沙利文的资料，按在中国覆盖的城市数量计，截至2023年末，卓正医疗在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中排名第一；按2023年付费患者就诊人次及收入计算，其在中国所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第二及第三。

2021年至2023年，卓正医疗98%以上的收入来自医疗服务，其中实体医疗服务的收入占比超过80%，线上医疗服务、会员计划及院外医疗服务的收入占比相对较低。

按业务分部划分的收入组成部分，图片来源：招股书

业绩方面，2021年、2022年、2023年，卓正医疗的营业收入分别约4.17亿元、4.73亿元、6.9亿元，对应的净亏损分别约2.51亿元、2.22亿元、3.53亿元，处于持续亏损状态。

综合损益表概要，图片来源：招股书

2021年、2022年、2023年，卓正医疗的毛利率分别为11.9%、9.3%、19.3%，存在一定波动。

卓正医疗主要针对愿意为优质服务付费的患者，为他们提供高质量的医疗和保健服务。与提供类似服务的大多数公立医院及部分私立医院及诊所相比，公司以较高的价格向患者提供中高端医疗服务，如果经济环境变差导致患者削减医疗支出并降低支付优质服务费用的意愿，可能会影响公司的经营业绩。

股权结构方面，王志远为卓正医疗的最终单一最大股东，他能够通过一致行动协议、Cheuk Sing Ho协议及Distinct Trust I的信托契据行使合计26.48%的公司投票权。此外，腾讯、富德生命、天图投资均为公司股东。

本次申请上市，卓正医疗拟募集资金用于升级现有医疗服务机构及设立新的医疗服务机构、在适当机会出现时收购一线城市及新一线城市中业绩良好的医疗服务机构、升级信息技术系统、营运资金及其他一般公司用途。​