关于基金套利，现有的投资体系分享给你

风险提示：本文所提及到的观点仅为个人思路整理，其信息均来源于公开资料，不代表买卖推荐，请谨慎参考

有人说，基金套利只是一点点的资金，何必那么费心思去研究呢。有几百万、上千万的资金去玩，才是心惊肉跳。 

其实基金套利对我而言，这是一项低风险技能，就像打新债一样。即便每次都是蚊子肉，但架不住积少成多。 

并且，我在股市的每一分钱，不是为了玩心惊肉跳，而是为了资产的增值，每一笔买入和卖出都有自己思考的逻辑。 

如果你也觉得基金套利是属于一项低风险技能，那么这篇文章很适合你。 

以下，是文章正文部分 

一、标的池的选择

集思录被称为低风险投资社区，所以像可转债、打新股、Reits基金打新、基金套利等相关的信息都在汇总在这个网站。 

那么标的池的选择，从集思录的「T+0 QDII」板块选择是最简单粗暴的方法。 

其实标的池里面的标的，无外乎就是欧美、印度等境外市场的一些指数，或者黄金、能源等商品相关的标的。 

放在标的池里面，不是说所有的标的都适合申购，这些只是我们观察的对象，如果时机成熟，再开始动手。

 二、关注标的池内基金的动态

一只基金能否参与套利，最最底层的两个影响因素是这样的： 

a、当前是否有一定的溢价？

b、当前该基金是否放开了申购？ 

理论上来说，当一只基金的溢价超过了3%，就是存在套利的价值的。

如果谨慎一点，可以将溢价的标准调整到5%，甚至是8%以上。 

当然，前提是场内申购1折，基金卖出的时候mian5。否则5%以内的溢价，都不要考虑参与基金套利了，要不然，没等自己赚钱，这部分利润就全部给了券商。 

搞不好，自己还要搭点手续费。 

溢价率在哪里看？ 

就是上面说的集思录网站，有一列叫做“T-1”溢价率。 

那当前该基金是否放开了申购？ 

这个，就得没事儿就翻看一下该基金的相关公告了。 

还有一个比较简单的做法就是，将这些基金加入雪球或者是同花顺的自选，当相关基金恢复申购或者暂停申购的时候，就可以直接看到相关公告信息。 

我是把相关的标的加入了雪球的自选。每天晚上8-9点以后溜一眼相关的公告信息。 

就像是在4月24日，黄金主题lof暂停申购，在上述的类目下，就可以找到相关的信息。 

再点击“网页链接”，进入pdf文档，就能看到详细的公告信息了。

必须再提一嘴的是，一般适合咱们小散参与基金套利的都是lof基金，因为参与的门槛低，通常几百块，几千块就可以上车。 

但对于etf基金，起步门槛通常需要几百万，有的基金甚至是要求要用一篮子股票去换。 

所以，我们还是只看lof基金就好。 如果一只基金，具备了有一定的溢价，且当前已经放开了申购，那么就具备了初步参与套利的条件。 

三、一些必看的其他要素

除了溢价率和已放开申购之外，还需要看每日成交额、单账户申购限额、场内新增份额等数据。 

每日成交额的数据，我是在雪球上看，以最近的黄金主题lof为例，其日常成交额也就是在30-50万左右。多的时候也不过在100万左右。 

如果3月11日的数据来看，按照当天收盘价0.861来计算，当日成交了26.94万，对应也就成交了不到3200手（1手是100股，或者是100份）。 

按照1拖6的拖拉机，只要有450台拖拉机参与，成交额就是27万。 

只能容纳450台拖拉机，你就应该知道流动性到底有多差了。 

如果一只基金的流动性不好，那么在申购到账之后，非常容易被砸盘，砸到跌停，也不是不可能。 

但对于黄金主题lof来说，当时有一个好的现象就是，从4月初开始放量，成交额增加到了500多万，在4月中旬，日成交额在2000万左右。 

当一只基金的日成交额突破了1000万，总体流动性的风险就会小一些。 

对于黄金主题lof而言，单账户限额是100元，所以想要参与的人，基本只能选择1拖6的拖拉机，无论是咱们小散还是大户，本质上在申购、卖出的起跑线差不多。 

我们再反观全球油气能源lof，不限额，所以想申购多少就可以申购多少，那对于那些大户而言，优势就非常明显。 

一是资金多，可以申购的比较多，二是一般大户在券商都会有每年十几万甚至几十万的vip通道，等卖出的时候，人家就会比我们跑得快。 

前段时间在全球油气能源lof上赚到钱的人非常少，能赚到的，也都是那些跑掉了的大户们。 

对于基金套利来说，单账户限额100元是最好的。如果单账户限额越高，甚至是不限额，在本质上风险就是要高一些。 

上面2个要素，其实都是在这只基金申购之前需要看的信息。 

同时结合自己的风险偏好，最后确定这次的套利是否要参与。 

还有一个数据，在申购必须要看的，就是“场内新增份额”，同时结合日成交额去看。 

以前一阶段的印度基金lof为例。1月26日场内申购，1月30日晚上到账，1月31日就可以卖出。 

在1月30日，场内新增份额是3510万份（1月26日申购的数据）。 

看似参与的人很多，可能要在卖出时砸盘。 

但再看一下前3天的成交额数据就会发现，新增份额数量没那么恐怖。（成交量的数据在雪球上也可以看，和成交额的数据挨着，雪球上成交量的单位是“手”） 

1月26日，成交量是46415万份，成交额7.02亿；

1月29日，成家量是58075万份，成交额8.85亿；

1月30日，成交量是80785万份，成交额12.91亿； 

你看，这样一对比，新增份额占前3日的成交量来看，不到十分之一，所以抛压本身并不大。 

我们再看最近一次的黄金主题lof基金。4月22日申购，4月24日晚上到账，4月25日就可以卖出。 

在4月24日，场内新增份额是3318万份（4月22日申购的数据）。 好像和之前的印度基金场内新增份额差不多，难道抛压也不大？ 

4月22日，成交量是1424万份，成交额是1916.78万；

4月23日，成交量是1408万份，成交额是1790.73万；

4月24日，成交量是996.5万份，成交额是1218.48万； 

你看，场内新增份额远比过去3天的成家量/成交额要高出来3倍左右。 

这抛压的压力势必是非常大的。遇到跌停，一点都不奇怪。 

对于场内新增份额的数据在哪里看？ 

答案还是在集思录上。 

4月29日，我们现在看到的集思录上显示黄金主题lof的场内新增份额就是上周三（4月24日）场内申购的数据。 

因为是T+2晚上到账，所以场内新增份额数据在4月26日晚上就应该出来了，但信息有延迟，所以这个新增份额数据是在T+3早上8点半左右才更新。 

这里面有一个技巧。 如果觉得在卖出的时候可能跌停，那就在前一天晚上挂跌停单。 

早上看到了场内新增份额数据，抛压比较大，那跌停单可以继续挂着。如果抛压不大，可以选择把跌停单撤销掉。 

四、其他注意事项

1、基金套利属于低风险投资策略，但不代表没有任何风险。所以在单只基金套利上亏损，是正常的，只要整个套利组合下来有盈利，那就是好策略。 

2、场内申购之后，T+2晚上会到账，T+3才能卖出。所以从参与的那一刻开始，默认就要承担2-3天的净值波动以及场内价格的波动。 

如果进行了场外申购，那么在T+3需要操作场外转场内，能卖出的时间就是T+5，时间周期更长，意味着不确定性因素更多。 如果心里没把握，就不要选择场外这个账户的申购。 

3、关于券商的选择，理论上是选择可以支持加挂拖拉机，场内申购1折，基金卖出mian五的券商。 常见的就是某宝和某河，这么做是因为可以少给券商费用，自己多留一些利润。 

但有一点必须要注意的就是，由于是网红拖拉机券商，所以卖出的时候通道总体会比较拥挤，如果遇到极端情况，需要挂跌停单，有非常大的概率是跑不掉的。 

而平时手续费比较高，偏冷一点的券商，反而更容易跑出去。 所以，对于券商的具体选择，还需要自己把握。 

我本人用的是某宝，后续基金套利开拖拉机，也基本还是会继续用这个。 本身跌停的情况下，能跑的人也不多。

 4、如果需要挂跌停单，平时需要多留意自己所使用的券商，是在晚上几点会清算完成。账户显示了持仓的那一刻，就去委托挂单。 因为挂单越早，第二天开盘成交的概率就会越大。 

5、明确自己参与套利的最终目标是什么，给自己定个规则。 套利的基金是在可以卖出的第一时间，无论盈亏都卖出？还是说盈利就卖掉，如果亏损就继续拿着？ 

我对于基金套利的定位是“投机”，类似打新债、打新股、Reits基金打新等，没啥长期持有的打算。 所以我通常会在可以卖出的第一时间，无论盈亏，盈亏多少，都会选择直接卖掉。 

这也是我经历了几次基金套利之后再一次验证的结论。 

印度基金lof在关门之后，溢价继续上涨，所以后面继续上涨的部分利润我没吃到；所以在申购全球芯片lof的时候，起初微盈，于是拿着拿着，变成了亏损。 

在申购标普500lof上，起初盈利还是不少的，准备格局，看看后面会不会走印度基金的老路，最后盈利变少，也卖出了。 

我本身对这些套利的标的并不熟悉，所以让我长持，我心里是没把握的 

如果在可以卖出的时候，跌幅比较大，甚至出现了比较多大的折价，此时我可能就会选择直接赎回，而不是在场内卖出。 

但有一点需要注意的是，持有＜7天的时间，一般赎回费是1.5%，≥7天一般是0.2%至0.5%的费率。 

具体每只基金的赎回费率不一样，可以直接看相关基金的公告或者到天天基金网去看。 

天天基金网的费率查看路径，可以参考下图：

 一聊起来就没收住，这篇文章字数稍微有点多了，不过该聊的内容，我也都提到了。 

过往还写过几篇关于基金套利的文章，包含怎么开户，怎么加挂拖拉机，怎么场内申购，怎么场外申购，怎么场外转场内... 

感兴趣的伙伴可以再看看

《搞拖拉机账户套利，薅羊毛！》

《40%的套利机会，上车，上车！》

《开黑车，被砸懵了...》

 这篇，就这样吧 如果我有了其他新的想法、思考，回头再找机会继续写写。 

另，明天重新开放申购的印度基金lof（164824）当前日成交额1个多亿，总体流动性没啥问题。

当前溢价进一步降低，只有3%左右了。 

并且由于五一假期的原因，明天申购，5月7号晚上才到账，5月8号才能卖出，这个期间比较看印度市场的走势，风险比较大。 

如果明天溢价在3%以上，我会申购一部分，要是低于3%，我就直接放弃了。