观点:万科流动性问题备受关注,背后透露出房企出清尾声的信号,也表明房地产市场对经济的掣肘依旧。叠加当前新开工数据的弱势,经济修复增强可能还需进一步的等待。而对股市来说,救市之后的修复逐步接近尾声,基本面不强下想要更好的上行仍有困难,需留意可能的波动加大以及高位回落的可能。
根据每日经济新闻报道:3月12日午后,万科A股、H股及多只债券大幅拉升,万科A盘中一度涨近8%。截至当日收盘,万科A报收10元/股,涨幅达5.71%;万科企业报收6.30港元/股,涨幅达10.33%。跟根据财联社的报道,3月12日,有市场消息指工行(牵头行)、农行、中行、建行、交行和邮储银行六家国有银行以及招行、中信、兴业、浦发、民生和平安六家股份制银行正为万科筹措最高额800亿人民币的银团贷款,以应对未来到期的公开市场债券偿付。
很明显,万科股债并未受到穆迪下调评级的影响,显然是受上述消息的影响。而截止当前,貌似并没有看到万科任何的回应的表态。不过,从房地产市场的表现以及近期市场传言当中,我们或许能得出几个明显的信号:首先,万科等龙头企业债务问题迫在眉睫,房企的出清可能逐步接近尾声;其次,政策和金融的支持加大之下,万科“活”下去或不是太大问题。
之所以关注万科事件,实际上我们更想关注房地产市场以及经济的表现,进而更多的去关注资本市场可能的变化。通过万科事件我们看到,实际上房地产市场出清可能接近尾声,这是好事。但问题在于,当前房地产市场的销售依然不济,而房地产市场的掣肘之下,经济的修复依然疲软。再加上春节以来开工率弱于同期,对经济更好修复的预期并不强。这种情况下,资本市场虽有支撑,但想要更好的纵深发展,可能还需时间的等待,甚至是空间换时间。
而回到资本市场,当前股市自“救市”以来,从2635点已经强势反弹到3000点上方,超400点的上行背后,更多的是政策行为以及国家队入场后的提振。但历史救市行情以及市场基本规律表明,指数从熊市到牛市的转换从来都不是一气呵成的,更多的时候是多个底部的强支撑以及基本面的重要提振。当前的上行和反弹行情,可以视为“救市底”之后的修复,而修复之后市场仍需新的考验,尤其是市场行为以及可能的市场底,其决定的核心因素在于经济基本面。但目前基本面修复不强,指数想要纵深发展,或许仍有阻力。
因此,万科事件透露出房企出清尾声信号的同时,也表明目前房企问题以及销量不景气等仍对短期经济修复带来掣肘,经济修复的增强或仍需进一步的等待。而对于股市来说,阶段强势修复之后,如果基本面没有新的提振,纵深上行就仍有困难,需留意波动的回撤以及阶段的反复。对于波段投资者来说,可考虑逐步逢高减持或出局观望。而战略投资者而言,经济逐步上行趋势下,仍可逢低配置和播种,期待未来基本面全线修复的收获。