裕元集团（00551.HK）：紧急公告澄清谣言，下周一将上演多空争夺战

格隆汇14日讯，4月13日，一度在4月10日因宝胜国际(03813.HK)私有化计划意外失败而大跌10%的裕元集团(00551.HK)再度大跌13.73%，报24.5港元，成交额高达8.35亿港元。该股盘中还创逾1年来新低价23.8港元。

此次裕元集团的大跌，与瑞信连续两次下调其目标价及评级的报告有关。

瑞信13日的报告称，裕元于分析师会议上作出的前景指引令人失望，零售业务毛利率一如预期受压，受影响时间及程度则高于预期，因为公司将继续进行渠道及服务改革，产生更多不可预测的开支。代工业务方面前景更困难，公司指引收入将录低单位数下跌，主要受低毛利率及高税率拖累，该行相信靠自动化改善毛利率的措施需要长时间反映。因此将其目标价由29.6元降至21.6元，评级由「中性」降至「跑输大市」。此前10日，瑞信就曾下调了裕元的评级，由「跑赢大市」降至「中性」评级，目标价由37港元下调至29.6港元。

瑞信的报告令市场对裕元集团的担忧情绪迅速提高，其股票沽空量猛增。据资料显示，裕元集团的股票连日大量沽空，在13日时沽空股数高达962万股，沽空金额高达2.34亿港元，沽空比率高达28%。相比以往仅数十万股的沽空量激增了十多倍。

为了稳住股价和市场情绪，裕元于13日的午盘时间斥资1.6亿港元回购了658万股，占已发行股份的0.399%。

同时，发布紧急澄清公告：报章文章报道，(其中包括)宝胜的管理层曾在电话会议上警告分析员，指宝胜的经营溢利率可能会较上一年度下降一半。公司谨此澄清，其并无作出任何有关陈述或警告，亦并无向分析员提供有关公司或宝胜来年的溢利净额的任何预测。

有分析认为，鉴于裕元集团目前良好的经营情况和业绩水平，裕元在瑞信看空报告出台后立刻发布澄清公告及斥巨资回购公司股份，彰显了裕元的实力和信心，对其股价将有一定的支持作用。按周五如此巨量的沽空单量，下周一开盘很可能将上演一场激烈的多空争夺战，空单亦有可能因为大量回填而使股价出现反弹。

此前，1月21日，宝成工业、宝胜国际(03813)与裕元集团(00551)联合公布，宝成拟将宝胜私有化，若私有化成功，宝胜的所有计划股份将被注销，注销代价每股2.03港元，较最后交易日的收市价每股1.54港元溢价约31.82%。

由于裕元集团持有宝胜约62%股权，若私有化成功裕元将获得67.63亿港元现金，裕元表示将因此向股东派发每股4.1元的特别息。该利好消息一度令裕元集团的股价在次日大涨11.77%。但随后股价日渐下滑，截至10日被公布宝胜国际的私有化失败，裕元的股价已经跌回所有涨幅，甚至创下了年内新低。

有市场观点认为，宝胜溢价私有化事件其是三家公司早已商量好的剧本。此前在消息未公布之前，宝胜国家的股票已有近10亿的资金埋伏进去，并直接带动了宝胜股价的一波上涨。在消息公布之前，宝胜已涨了42%。

在公布私有化消息，宝胜暴涨近30%以后，后三个交易日里，合计涨跌幅虽然仅有1.51%，但成交额却有2.82亿。其股价此后在一段时间继续处于极度稳定的状态，50个交易日里合计涨幅仅为0.5%。但私有化失败后，宝胜的股价大跌近4成，再次回到了大涨前的起点。但私有化失败后，宝胜的股价大跌近4成，再次回到了大涨前的起点。