招商证券：中滔环保(01363.HK)2018年指引乐观 目标价1.52港元

维持中性评级并小幅下调目标价至1.52港元我们大致维持预测不变，仅因业绩公布而稍作调整。相应地，我们小幅下调贴现现金流目标价2%至1.52港元。虽然在当前估值水平下（相当于2018年11.8倍预测市盈率及2017-19年预测经常性每股盈利复合年增长20%）我们认为中滔环保的下跌风险有限，但审计师对公司6,200万港元的污泥及一般固体废物处理服务收入作出具保留意见可能会影响投资者对公司执行能力的信心。尽管受影响金额占公司2017年总收入比重小于3%，且公司承诺未来将为新客户做更好的帐单记录，我们认为公司仍需时间恢复投资者对公司的信心。该行维持中性评级。

中滔环保(01363.HK)现报1.38港元，跌幅0.72%，暂成交3111.64万港元，最新总市值87.17亿港元。