瑞信降中车时代电气(03898.HK)目标价至34港元 重申“跑输大市”

瑞信发表报告指，中车时代电气(03898.HK) 首季机车业务录得强劲复苏，按年升142%至3.24亿元人民币，符合预期，主要由中国铁路总公司的招标项目所带动；动车收入由於缺乏订单，录得按年下跌27%；城轨收入则按年升27%；铁路维修设备虽录得强劲增长，但毛利仍然保持低水平。

该行认为，集团的业务仍存在下行风险，因中国铁路总公司的招标数量及时间仍然有不确定性，预期铁路维修设备业务的强劲增长，以及动车业务贡献正在收缩，都使集团的毛利受压。

该行下调集团2018年的每股盈利预测4%，目标价由35港元下调至34港元，重申“跑输大市”评级，主要由於不利的产品组合及动车业务欠动力。